El Banco de Inglaterra suaviza las reglas de las stablecoins con un límite de emisor de £40 mil millones
El Banco de Inglaterra ha suavizado su marco propuesto para los stablecoins sistémicos en libras esterlinas, eliminando los límites de tenencia individuales y reemplazándolos con un límite agregado planificado sobre la emisión por cada emisor sistémico.
Resumen
- El Banco de Inglaterra se ha alejado de los límites de tenencia individuales propuestos para los stablecoins.
- El marco revisado apunta a un límite temporal de emisión de £40 mil millones por emisor de stablecoin sistémico.
- Los emisores también podrán mantener una mayor parte de las reservas en deuda gubernamental del Reino Unido a corto plazo.
- Las reglas aún forman parte de un proceso regulatorio, no de un lanzamiento de stablecoin minorista en vivo.
El cambio es importante porque el enfoque anterior se había convertido en uno de los mayores puntos de fricción en el intento del Reino Unido de construir un régimen de stablecoin viable. Las propuestas anteriores incluían límites de £20,000 para individuos y £10 millones para empresas, una estructura que los grupos de la industria argumentaron que dificultaría el uso de los stablecoins en libras esterlinas a gran escala.
Según Reuters, el banco central ha optado ahora por un modelo más simple basado en un límite temporal de emisión de £40 mil millones por stablecoin. El Banco también ha facilitado la mezcla de reservas propuesta, permitiendo a los emisores mantener hasta el 70% de los activos de respaldo en deuda gubernamental a corto plazo, con el saldo mantenido como depósitos no remunerados en el banco central.
Por qué el cambio de regla es importante
El mercado de las stablecoins todavía está dominado por tokens denominados en dólares, pero el Reino Unido ha estado tratando de posicionarse como una jurisdicción más creíble para los pagos digitales, la tokenización y la infraestructura del mercado. Un marco de stablecoin en libras esterlinas viable daría a las empresas reguladas reglas más claras para emitir tokens de pago que se pueden utilizar en actividades de liquidación reales.
El punto clave no es que una stablecoin importante en libras esterlinas de repente se active hoy. Es que el Banco parece haber escuchado la preocupación del mercado de que los límites estrictos a nivel de billetera harían que la adopción fuera incómoda desde el primer día. Un límite a nivel de emisor sigue siendo restrictivo, pero le da a los bancos, empresas de pagos y firmas de criptomonedas una estructura más clara para planificar.
Para el mercado, el cambio en la reserva también es importante. Los emisores de stablecoins generalmente necesitan algún rendimiento sobre los activos de respaldo para que el negocio sea viable. Requerir demasiado efectivo para que permanezca inactivo en el banco central podría debilitar la economía de la emisión, mientras que muy poca liquidez podría crear riesgo de redención. La división revisada del Banco es un intento de equilibrar esas dos presiones.
Qué Viene Después
La línea de tiempo sigue siendo importante. El marco revisado es parte del proceso de política y elaboración de reglas del Banco, con reglas finales esperadas antes de que comiencen las operaciones reguladas. Eso significa que cualquier artículo que enmarque esto como una apertura inmediata del mercado de stablecoins del Reino Unido iría demasiado lejos.
Aún así, la dirección del viaje es notable. El Reino Unido ha estado bajo presión para mantener el ritmo con los EE. UU. y la UE en la regulación de activos digitales. Un régimen de stablecoin sistémico más flexible podría hacer que el país sea más atractivo para las empresas que construyen rieles de pago tokenizados, siempre que el libro de reglas final no reintroduzca demasiada fricción.
El impacto en el mercado probablemente será más estructural que inmediato. Los stablecoins en libras siguen siendo pequeños en comparación con las alternativas respaldadas por el dólar, pero reglas más claras podrían ayudar a los bancos y empresas de pagos a probar productos que eran difíciles de justificar bajo un modelo de límite de tenencia más estricto.
Este informe se basa en información de Reuters y material de consulta previo sobre stablecoins del Banco de Inglaterra.
Fuente: NewsBTC