El acuerdo de Irán de Trump aplastó los precios del petróleo, pero un comerciante veterano ve un choque de $135
El mercado del petróleo está tratando el acuerdo de Irán de Trump como el final del miedo a la guerra. La predicción de precios de petróleo de un comerciante veterano dice que la lectura es incorrecta.
El crudo Brent parece tranquilo, pero la calma puede ser la preparación. La curva de futuros y el mercado físico parecen respaldarlo.
El acuerdo de Trump reinició el estado de ánimo del petróleo
El petróleo crudo Brent (BRN) y el crudo WTI (CL) cayeron drásticamente este mes a medida que se concretaba un acuerdo entre EE. UU. e Irán.
El vicepresidente JD Vance lideró las conversaciones en Suiza y anunció varios avances. Las dos partes construyeron un mecanismo para mantener el estrecho de Ormuz abierto.
Vance llamó al marco un acuerdo clásico de Trump. Dijo que cualquier activo iraní descongelado compraría soja, maíz y trigo estadounidenses en lugar de enviar efectivo a Teherán.
Los comerciantes interpretaron todo esto como un alivio en la oferta. Si el estrecho se reabre y la producción del Golfo regresa, la prima de guerra en el petróleo debería desvanecerse. Esa lógica impulsó la reciente caída.
Sin embargo, el acuerdo está lejos de estar sellado. Trump amenazó con nuevos ataques durante el fin de semana, sacudiendo brevemente las conversaciones.
La pieza del alto el fuego en Líbano sigue siendo, en palabras de Vance, un trabajo en progreso. Así que el mercado está valorando una paz que aún no ha llegado completamente.
Un comerciante veterano ve un aumento en su lugar
Dan Dicker no se deja engañar por la calma. El veterano comerciante de energía advierte que el petróleo podría saltar de aproximadamente $75 a $135 en un mes. Su condición es simple.
Si los inventarios siguen agotados y la oferta no se recupera, el mercado físico forzará una revalorización drástica.
La predicción de Dicker es un riesgo extremo, no un caso base. Pero enmarca las apuestas. Un acuerdo que se retrasa, o un estrecho que sigue congestionado, podría convertir una cinta tranquila en una violenta. Por ahora, sin embargo, el dinero rápido se inclina hacia el otro lado.
Los comerciantes de criptomonedas están vendiendo petróleo, pero se mantiene local
Los mercados de criptomonedas ahora también comercian petróleo. En Hyperliquid, un gran lugar de derivados, el Brent perpetuo atrae un volumen real. La posición allí se ha vuelto firmemente bajista.
El dinero inteligente, las billeteras con un historial sólido, está netamente corto por aproximadamente $1.1 millones. Las figuras públicas e influencers están aún más cortos. Una ballena que vendió en corto cerca de los máximos de la guerra, alrededor de $110, ha ganado aproximadamente $400,000.
La tasa de financiación, la tarifa recurrente entre largos y cortos, se sitúa en un positivo cercano al 10% anual. Eso significa que los largos todavía están pagando por mantener, incluso después de la caída del precio del petróleo. Los toros obstinados están siendo presionados, pero no están soltando.
Sin embargo, hay un inconveniente para los bajistas. Este perp es un mercado pequeño, con aproximadamente $140 millones en posiciones abiertas. Un squeeze corto aquí puede mover el perp, pero no el Brent global.
El precio real se establece en el mercado físico y de futuros, no en un lugar de criptomonedas. El mercado de opciones cuenta una historia más dividida.
El libro de opciones está cubriendo, no cambiando
El Fondo de Petróleo Brent de Estados Unidos (BNO) permite a los inversores estadounidenses comerciar con Brent a través de un fondo cotizado en bolsa. Sus opciones llevan un útil indicador de sentimiento. La relación put-call compara las apuestas a la baja con las apuestas al alza.
Una lectura por debajo de 1 significa que las llamadas dominan, lo que se inclina hacia un sentimiento alcista.
Las dos lecturas están divididas esta semana. El volumen de opciones fresco se volvió cauteloso, con la relación put-call saltando de 0.06 a 0.32. Así que los comerciantes se apresuraron a comprar protección a la baja mientras Brent caía.
Las posiciones existentes contaron una historia opuesta. La relación de interés abierto put-call se redujo de 0.09 a 0.07, un libro aún más pesado en llamadas.
Esa brecha es cobertura, no rendición. Las posiciones duraderas se mantuvieron largas mientras el flujo fresco compraba seguros. Indica que los alcistas están protegiendo ganancias en lugar de volverse bajistas. El mercado físico envía el mensaje más claro de todos.
La Curva y el Reloj Dicen Ajustado
La curva de futuros de Brent se niega a confirmar la señal de todo claro. El Brent del mes próximo aún se comercia por encima del siguiente mes, una condición conocida como backwardation.
El backwardation significa que los compradores pagarán más por el petróleo ahora que por después, un signo clásico de oferta ajustada. Esa diferencia se ha reducido a su nivel más bajo desde diciembre de 2023. Sin embargo, se ha mantenido positiva en lugar de volverse a un exceso de oferta. El mercado físico aún dice que los barriles son escasos.
Los mercados de predicción respaldan esa visión y se alinean con la posibilidad de Dan Dicker sobre el estrecho de Hormuz. En Kalshi, los comerciantes ven solo alrededor de un 51% de probabilidad de que el tráfico del estrecho de Hormuz vuelva a la normalidad para septiembre.
La plena confianza no llegará hasta 2027. Ese cronograma se alinea con la EIA, que espera que los flujos se reanuden en el tercer trimestre y que la producción se recupere a principios de 2027.
El colchón también se está reduciendo. La reserva de petróleo de emergencia de EE. UU. cayó 9.1 millones de barriles la semana pasada a 331.2 millones, su nivel más bajo desde 1983.
Así que el stock que suavizaría cualquier nuevo aumento se está reduciendo, no se está reabasteciendo, también en línea con la hipótesis del petróleo de Dicker. Irán está añadiendo presión por su cuenta, ahora flotando un seguro obligatorio para cualquier barco que cruce el Estrecho. Eso mantiene un piso bajo el petróleo incluso a medida que el miedo a la guerra se desvanece.
La Ballena Es la Señal
Observa al trader que predijo el máximo en el precio del petróleo. La posición se acortó desde $110, según datos de Nansen, y ahora está profundamente en ganancias. Esa entrada es un indicador vivo de convicción. Mientras la posición corta permanezca abierta, el dinero inteligente aún espera que el petróleo esté más bajo.
Un movimiento para cerrarla sería la primera señal real de que la apuesta bajista se está rompiendo.
Los largos cuentan la otra mitad. Siguen pagando financiamiento, así que la oferta obstinada no ha cesado. Si la presión de suministro regresa y esos largos tienen razón, $135 deja de ser una advertencia y comienza a ser un camino. La actualización de inventarios de EE. UU. del miércoles es la próxima pista sobre hacia dónde se rompe.
Otro fuerte descenso respaldaría a los toros del precio del petróleo, mientras que un aumento sorpresa le daría su prueba al comercio de paz.
Fuente: BeInCrypto