Bitcoin no perdió ante el oro, la historia de rotación está equivocada: Analista

Según el analista Shanaka Anslem Perera, la historia que todos han estado contando sobre Bitcoin (BTC) este año, que el gran dinero huyó hacia el oro y dejó atrás las criptomonedas, es incorrecta.

Expuso el flujo real de datos en una publicación en X, mostrando cómo la realidad es considerablemente diferente de lo que sugiere la narrativa de rotación.

Los flujos de ETF cuentan una historia diferente

El analista argumentó que, basándose en los datos del ETF de Bitcoin al contado, los inversores no han abandonado la criptomoneda insignia. Desde su lanzamiento en enero de 2024, han atraído más de $53 mil millones en flujos netos, algo que a los ETF de oro les tomó unos cinco años lograr.

Las cosas cambiaron durante la reciente corrección del mercado, cuando alrededor de $4.4 mil millones salieron en 13 sesiones de negociación consecutivas. Pero Perera señaló que el dinero dejó Bitcoin para perseguir máximos en IA y semiconductores, describiendo a los inversores que hicieron el cambio como turistas que reaccionan a cada narrativa cambiante.

Según su análisis, BTC se ha encontrado atrapado entre dos operaciones en competencia.

“Cuando el mercado quería ofensiva, el dinero dejó Bitcoin para perseguir acciones de IA y chips en nuevos máximos”, escribió. “Cuando el mercado quería defensiva, el dinero dejó Bitcoin por bonos del Tesoro y efectivo.”

También afirmó que el lado dorado de la historia tenía un agujero similar. De hecho, los grandes ETFs de oro perdieron este año, pero, según Perera, el dinero no fue a BTC como sugirieron algunos titulares, sino que se destinó a productos de oro más baratos, lo que esencialmente significa que fue un "intercambio de tarifas" y no una defección a Bitcoin.

Hubo una lectura similar dentro de las criptomonedas, ya que los fondos de XRP y Solana retiraron dinero mientras BTC perdía. Muchos observadores del mercado pensaron que era un cambio de guardia, pero Perera señaló que dado que esos fondos se encuentran en bases 40 a 50 veces más pequeñas que la de Bitcoin, entradas relativamente modestas pueden parecer dramáticas en un gráfico mientras tienen muy poco significado a gran escala.

El debate sobre el refugio seguro continúa

Lo que hace que el análisis de Perera sea valioso es cómo hace una distinción entre lo que él llamó las dos bases de accionistas de Bitcoin: inversores de ETF a corto plazo que reaccionan rápida y emocionalmente a los datos económicos y al sentimiento del mercado, y los tenedores a largo plazo que continúan acumulando durante períodos de debilidad.

Según el analista, cuando la mayoría de los titulares sobre ETFs se centraron en las salidas, los tenedores a largo plazo añadieron alrededor de 125,000 BTC a sus tenencias, básicamente comprando las monedas que la multitud de ETFs estaba vendiendo en pánico en cada impresión del IPC.

El debate sobre el papel de Bitcoin se ha vuelto bastante ruidoso este año, con el multimillonario Ray Dalio diciendo en marzo que el oro y BTC no pueden compararse, ya que las instituciones todavía prefieren el metal como reserva de valor.

Otra investigación también pone en duda la narrativa de la rotación, con el analista Charlie Bilello encontrando que tanto el oro como el Bitcoin estaban cotizando por debajo de sus niveles de tendencia a largo plazo al mismo tiempo, sugiriendo una debilidad paralela en lugar de capital moviéndose directamente de uno a otro.

Fuente: CryptoPotato