Strategy (MSTR) Aumenta el dividendo de STRC, autoriza $2B en recompras y desbloquea más ventas de Bitcoin
Revista Bitcoin
Strategy (MSTR) Aumenta el Dividendo de STRC, Autoriza $2B en Recompras y Desbloquea Ventas Adicionales de Bitcoin
Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR), la empresa de tesorería de bitcoin más grande del mundo, anunció una amplia reestructuración de gestión de capital más temprano hoy, introduciendo lo que llama un Marco de Capital de Crédito Digital. El anuncio hizo que las acciones de MSTR subieran un 6% en el comercio previo al mercado y empujó el bitcoin por encima de $60,000.
El marco tiene cinco partes: una política de reserva en USD aprobada por la junta, un aumento en la tasa de dividendos en una clase de acciones preferentes, un programa de recompra de $1 mil millones para valores de crédito digital, un programa de recompra de $1 mil millones para acciones comunes, y un programa de monetización de bitcoin que autoriza la venta de BTC para financiar las obligaciones de la empresa.
La reserva en USD ampliada de Strategy
En el centro del marco se encuentra una reserva en USD de $2.55 mil millones, efectivo y equivalentes de efectivo mantenidos para cubrir los pagos de dividendos y los gastos de intereses de la deuda de la empresa. Strategy tiene aproximadamente $1.76 mil millones en obligaciones anuales de dividendos preferentes e intereses, lo que significa que la reserva actual representa 17.4 meses de cobertura.
La junta ha establecido un mínimo: la reserva debe mantenerse en un mínimo de 12 meses de cobertura en todo momento. Cualquier reducción por debajo de ese umbral requiere autorización explícita de la junta. La reserva solo puede utilizarse para dos propósitos: pagar dividendos de acciones preferentes y atender intereses sobre la deuda. Cualquier otro uso de esos fondos también requiere aprobación de la junta.
Más allá de la reserva de efectivo, Strategy está contando su capacidad de monetización de bitcoin como parte de su colchón de liquidez. Combinados, la reserva de $2.55 mil millones y la capacidad de monetización de BTC autorizada de $1.25 mil millones le dan a la empresa $3.80 mil millones en cobertura total — el equivalente a 25.9 meses de obligaciones de dividendos preferentes e intereses.
Aumento del dividendo de STRC
Strategy aumentó la tasa de dividendo de su Acción Preferente Perpetua de Tasa Variable Serie A, conocida como STRC, en 50 puntos básicos al 12% por año. El aumento entra en vigor para los períodos de dividendos con fechas de registro el 1 de julio de 2026 o después. Un punto básico es una centésima parte de un punto porcentual, por lo que el aumento mueve la tasa del 11.5% al 12%.
La empresa dijo que su objetivo es que STRC se negocie entre $99 y $100 con el tiempo, cerca de su valor declarado de $100. STRC ha subido un 9% con la noticia. Strategy dijo que evaluará la tasa de dividendo de STRC mensualmente, teniendo en cuenta los niveles de negociación, los diferenciales de crédito, el precio del bitcoin y la volatilidad, y el estado general de su balance.
Dos programas de recompra
La junta autorizó hasta $1 mil millones en recompras de sus Valores de Crédito Digital — una categoría que incluye STRC, STRF, STRK y STRD, cuatro series de acciones preferentes que la empresa ha emitido. También autorizó hasta $1 mil millones en recompras de sus acciones comunes Clase A.
Ninguno de los programas obliga a la empresa a comprar una cantidad específica de valores, y ambos pueden ser modificados, suspendidos o cancelados en cualquier momento. Las recompras bajo ambos programas pueden realizarse a través de compras en el mercado abierto, operaciones en bloque, negociaciones privadas o ofertas públicas de adquisición.
El CEO Phong Le enmarcó los programas de recompra como un cambio en la forma en que opera Strategy. “Strategy está evolucionando de la emisión de capital unidireccional a la gestión activa de capital”, dijo. “Nuestra intención es alternar entre emitir valores cuando el capital es atractivo y recomprar valores cuando nuestros instrumentos se negocian a niveles que hacen que las recompras sean accretivas.”
Ninguno de los programas de recompra se financiará con la reserva en USD. Si Strategy financia las recompras a través de ventas de bitcoin, esas ventas se enmarcan dentro del Programa de Monetización de BTC.
El Programa de Monetización de Bitcoin
El Programa de Monetización de Bitcoin autoriza a Strategy a vender BTC para tres propósitos específicos: para construir o reponer la reserva en USD (hasta $1.25 mil millones), para financiar dividendos preferentes y pagos de intereses cuando la dirección considera que las ventas de BTC son más favorables que emitir nuevas acciones, y para financiar recompras de acciones preferentes o comunes.
Cualquier venta fuera de esos tres propósitos requiere una nueva votación de la junta. El programa no obliga a la empresa a vender ningún bitcoin.
El CFO Andrew Kang dijo que el programa le da a Estrategia una herramienta para usar parte de su reserva de bitcoin sin abandonar su tesis central. “Bitcoin es capital”, dijo Kang. “Este programa le da a Estrategia la flexibilidad de usar una parte de su Reserva BTC para fortalecer el Crédito Digital, financiar pagos de dividendos y gastos por intereses, y financiar recompras accretivas cuando la monetización de BTC sea más favorable que emitir acciones comunes.”
El fundador y presidente ejecutivo Michael Saylor dijo que bitcoin sigue siendo el principal activo de tesorería de la empresa. “El Crédito Digital requiere liquidez, disciplina y gestión activa del capital”, dijo. “Este marco está diseñado para fortalecer la calidad crediticia y permitir que la Compañía reduzca los pagos esperados de dividendos de acciones preferentes cuando sea accretivo.”
Fuente: BitcoinMagazine