JPMorgan Apoya el Proyecto de Ley de Criptomonedas de EE. UU., Pero Coloca una Etiqueta de Advertencia en Primer Plano Mientras el Senado Mira Hacia la Fecha Límite de Agosto
Revista Bitcoin
JPMorgan Apoya el Proyecto de Ley de Cripto en EE. UU., Pero Coloca una Etiqueta de Advertencia en el Centro Mientras el Senado Mira Hacia la Fecha Límite de Agosto
JPMorgan expresó su apoyo a la legislación federal sobre activos digitales el lunes, pero el mensaje del banco al Congreso fue tanto una advertencia como un respaldo: haz que el marco sea correcto, o arriesga recrear las vulnerabilidades financieras que la regulación estaba diseñada para prevenir.
En un artículo de opinión conjunto, Umar Farooq, co-director global de JPMorgan Payments, y Peter Muriungi, CEO de Soluciones de Activos Digitales y Blockchain, argumentaron que Estados Unidos tiene una oportunidad genuina de liderar en finanzas digitales, siempre que los legisladores combinen claridad regulatoria con salvaguardias duraderas.
El artículo llegó mientras el Senado corre para avanzar el Proyecto de Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales antes de su receso de agosto, con los negociadores aún trabajando en puntos conflictivos sobre las disposiciones de rendimiento de stablecoins, reglas éticas para funcionarios gubernamentales con vínculos cripto y protecciones de responsabilidad para desarrolladores de finanzas descentralizadas.
“La claridad regulatoria solo importa si se combina con salvaguardias duraderas”, escribieron Farooq y Muriungi. “La claridad con lagunas o vacíos puede empujar la actividad hacia canales poco supervisados y debilitar las protecciones de larga data.”
El artículo de opinión se destaca menos por lo que celebra que por lo que advierte. En lugar de comenzar con la promesa de la tokenización y el dinero programable, los ejecutivos pasaron gran parte de su argumento señalando cómo la innovación cripto podría salir mal sin las protecciones adecuadas.
La opinión de JPMorgan sobre las stablecoins, blockchain
Sobre la estructura del mercado, la posición de JPMorgan fue contundente: la blockchain sobre la cual se emite un producto no cambia su función económica. Los activos que parecen y se comportan como valores deben enfrentar reglas de divulgación, custodia e integridad del mercado.
Las plataformas de trading descentralizadas que operan como corredores o intercambios deben cumplir con los mismos estándares. La tokenización, argumentaron los ejecutivos, debería mejorar el funcionamiento de los mercados, no servir como un mecanismo para eludir las reglas que han hecho de los mercados de capitales de EE. UU. los más confiables del mundo.
El banco reservó un enfoque particular para las stablecoins, donde JPMorgan ve tanto una oportunidad comercial como una amenaza competitiva. Las stablecoins y los depósitos tokenizados podrían permitir una liquidación más rápida y reducir la fricción en los pagos transfronterizos, escribieron Farooq y Muriungi.
Pero cuando esos productos ofrecen incentivos similares a rendimientos o mantienen saldos sin cumplir con los estándares de capital, liquidez y protección al consumidor a nivel bancario, la innovación en pagos se convierte en banca en la sombra bajo otro nombre.
Características como recompensas o reembolsos en saldos mantenidos llevan a muchos consumidores a asumir que el producto cuenta con protecciones familiares. Cuando no es así, el resultado es un riesgo de corrida elevado: una vulnerabilidad concentrada que surge en los peores momentos.
El CEO de JPMorgan, Jamie Dimon, ha sido una de las voces más fuertes de la industria bancaria sobre el tema. “Los bancos no lo aceptarán”, dijo Dimon el mes pasado, prometiendo luchar contra las disposiciones de rendimiento de stablecoin en la Ley de Claridad “hasta el final.”
Los ejecutivos también presionaron por herramientas sólidas de prevención de lavado de dinero y aplicación de la ley en todo el ecosistema de activos digitales. Argumentaron que las amplias exenciones para la infraestructura que procesa transacciones centrales pueden permitir arreglos opacos que ocultan la verdadera propiedad, un riesgo tanto para la seguridad nacional como para la integridad del mercado.
El artículo de opinión no llegó sin un contexto comercial. También el lunes, JPMorgan anunció la expansión de su plataforma de pagos blockchain Kinexys a ocho monedas, añadiendo el dólar australiano, el dólar de Hong Kong, el yen japonés, el renminbi chino y el dólar de Singapur a un sistema que ya soporta el dólar estadounidense, el euro y la libra esterlina.
La plataforma ha procesado más de $4 billones en transacciones hasta la fecha, con un volumen diario promedio que supera los $7 mil millones. Payoneer y el comerciante de energía japonés JERA Global Markets están entre los primeros clientes que utilizan las nuevas cuentas de moneda.
Kinexys lanzó a principios de este año JPM Coin, un token de depósito diseñado para ofrecer a los clientes institucionales liquidaciones casi instantáneas, 24/7, sin salir del sistema bancario regulado. El token funciona en una red de blockchain con permisos operada por J.P. Morgan, donde los depósitos de los clientes se representan digitalmente y las transferencias se liquidan dentro de la red en lugar de en vías públicas.
A principios de esta semana, Fidelity escribió que el actual invierno cripto de Bitcoin podría terminar si uno o más catalizadores importantes emergen, incluyendo la continuación del ciclo de reducción a la mitad de cuatro años, una regulación cripto más clara, recortes de tasas de la Reserva Federal, un nuevo caso de uso cripto innovador, o una nueva ola de adopción institucional.
Si bien ninguno de estos factores está garantizado, el banco argumentó que la historia sugiere que los grandes mercados alcistas a menudo han seguido cambios similares en la dinámica de la oferta, la política, las condiciones macroeconómicas y la demanda de los inversores.
Fuente: BitcoinMagazine