El estratega de Schwab respalda el libro de estrategias STRC en medio de la debilidad de Bitcoin

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El estratega de Schwab respalda el libro de jugadas STRC de la estrategia en medio de la debilidad de Bitcoin

La estrategia sigue bajo presión mientras Bitcoin se mantiene cerca de $60,000, pero los recientes movimientos de capital le han dado tiempo a la empresa, según Jim Ferraioli, director de investigación y estrategia cripto en el Centro de Investigación Financiera de Schwab.

Hablando en Morning Trade Live en la Bolsa de Nueva York, Ferraioli dijo que la firma liderada por Michael Saylor enfrenta un escrutinio mientras el precio de Bitcoin se sitúa un 50% por debajo de su pico. Strategy, el mayor tenedor corporativo de Bitcoin, ha financiado gran parte de sus compras a través de capital preferente, incluyendo su acción preferente de tasa variable Stretch, conocida como STRC.

Ese producto cayó cerca de $70 desde su valor nominal de $100 antes de un rebote. Para defender el anclaje, Strategy aumentó el dividendo de STRC al 12% y autorizó $2 mil millones en recompras mientras desbloqueaba más ventas de Bitcoin. Desde entonces, la acción ha comenzado a subir nuevamente hacia el valor nominal.

“El mercado apoya estas acciones”, dijo Ferraioli, describiendo la respuesta como un control sobre los temores de liquidaciones en cascada.

El cambio marca un cambio de tono para una empresa conocida por su postura de “nunca vender”.

“Pasamos de nunca vender Bitcoin a vender Bitcoin estratégicamente”, dijo Ferraioli, reconociendo críticas justas. Advirtió que un múltiplo más bajo podría limitar la capacidad de Strategy para emitir acciones y comprar más Bitcoin en la segunda mitad del año.

La perspectiva de Schwab sobre la caída de Bitcoin

Ferraioli comentó sobre un aumento en el mercado que siguió a los comentarios del presidente Trump, quien mostró apertura a mantener Bitcoin en el nuevo programa de ahorros de Cuentas Trump.

Ferraioli interpretó el movimiento como una señal de una clase más de compradores, junto a los inversores convencionales que entraron a través de ETFs al contado.

“El mercado de criptomonedas ama las narrativas”, dijo, llamando al activo impulsado por el momentum.

Sobre las correlaciones, Ferraioli describió a Bitcoin como un activo de baja correlación, una característica que atribuyó a la reducción de suministro cada cuatro años. Los vínculos pasados con las acciones tecnológicas se han debilitado, y una relación inversa histórica con el dólar ha vacilado; Bitcoin ha subido durante períodos de fortaleza del dólar este año.

“Los puntos de partida importan”, dijo, señalando que Bitcoin subió durante el conflicto en Irán mientras el dólar se fortalecía.

Se refirió a la tasa dólar-yen, que se negocia cerca de mínimos de 40 años. Un yen más fuerte podría deshacer el carry trade, en el que los inversores venden yenes para comprar activos de crecimiento. Ferraioli enmarcó un rebote del yen como un posible obstáculo para los activos de riesgo, aunque no como un riesgo primario a corto plazo para Bitcoin.

Sobre el comercio de devaluación, Ferraioli rechazó la idea de que el rally del oro del año pasado, en el contexto de una reducción de la capitalización de mercado de Bitcoin, refutara el caso de reserva de valor.

Atribuyó el movimiento del oro a las restricciones de suministro y al momentum en lugar de al miedo fiscal. El déficit presupuestario federal se ha reducido del 8-9% del PIB al 5%, cerca de la mediana a lo largo de la vida de Bitcoin.

“No es un respaldo a la salud fiscal,” dijo, “pero ayuda a poner esa narrativa en su lugar.”

Fuente: BitcoinMagazine