El precio de Cardano sube, pero su motor DeFi está colapsando silenciosamente

El mayor problema de Cardano en este momento no es el precio de ADA, que está subiendo, sino la economía DeFi que hay debajo, que se está desmoronando. Las tarifas a nivel de aplicación, los ingresos que realmente ganan los protocolos DeFi, cayeron un 67.1% en los últimos 30 días, incluso cuando el precio de Cardano ganó alrededor del 3.6%.

Esa combinación es la historia. Un token puede dispararse mientras la red construida sobre él se vacía silenciosamente, y Cardano está haciendo exactamente eso.

El precio de Cardano sube mientras las aplicaciones se vacían

ADA se cotiza cerca de $0.167, subiendo aproximadamente un 3.6% en el mes y aún manteniéndose en el 18º lugar por valor de mercado, alrededor de $6.2 mil millones. En el gráfico, el mes se ve bien.

Por debajo, la imagen se invierte. Las propias tarifas de gas de la cadena cayeron un 35.7% en 30 días, pero las tarifas ganadas por las aplicaciones DeFi cayeron casi el doble de rápido, un 67.1%. Cuando los ingresos de las aplicaciones caen más rápido que las tarifas de la capa base, los usuarios están abandonando las aplicaciones, no solo comerciando un token más suave.

Eso extiende un ecosistema de Cardano que se está reduciendo, donde los depósitos y el comercio se han debilitado hasta 2026, incluso cuando el precio de mercado de ADA se ha mantenido.

Incluso un aumento de actividad no se mantuvo

Los datos en cadena muestran que la fuga no es por falta de uso. Cardano aún liquida aproximadamente 150,000 a 180,000 transacciones a la semana, y a principios de junio esa cifra saltó alrededor del 50% a 271,000, impulsada por un aumento de intercambios DEX a través de Minswap, WingRiders y SundaeSwap.

Los conteos de transacciones y la salud de DeFi no son lo mismo, y gran parte del volumen constante de Cardano son transferencias simples, staking y órdenes de intercambio agrupadas. El valor no siguió la actividad tampoco.

Incluso durante el aumento de junio, el valor total bloqueado de Minswap cayó alrededor del 22% durante el mes, según DefiLlama. La cadena estaba ocupada, pero el dinero se fue.

Una base de stablecoin que apenas se registra

La causa raíz es la liquidez. Todo el suministro de stablecoins de Cardano se sitúa cerca de $59 millones, una cifra que parece un error de redondeo al lado de sus pares.

Avalanche, una cadena más pequeña por actividad, tiene alrededor de $1.4 mil millones. Solana tiene aproximadamente $15 mil millones, y Tron más de $89 mil millones, alrededor de 1,500 veces la base de Cardano. Las stablecoins son el capital de trabajo de DeFi, y sin un fondo profundo en dólares, el préstamo y el comercio no pueden escalar.

Para ver el desequilibrio, separa dos números. El valor total bloqueado cuenta solo el dinero estacionado dentro de las aplicaciones DeFi. El suministro de stablecoins cuenta cada stablecoin en la cadena, incluyendo monedas que están en billeteras, en intercambios y en pagos.

En Solana, circulan alrededor de $15.4 mil millones en stablecoins frente a aproximadamente $5.0 mil millones bloqueados en DeFi. Esto significa que las stablecoins superan en número a los depósitos DeFi en aproximadamente tres a uno. La mayoría de esos dólares se utilizan en la economía más amplia, no solo están estacionados en aplicaciones, que es lo que parece un mercado profundo.

Cardano es lo contrario. Su suministro total de stablecoins, cerca de $59 millones, es tan escaso que esas monedas ya constituyen la mayor parte de los dólares en su piscina DeFi de aproximadamente $73 millones. Apenas hay liquidez de stablecoins flotantes para que las aplicaciones puedan aprovechar, una brecha que el ecosistema DeFi de la red nunca ha cerrado, incluso con esfuerzos de stablecoins emblemáticos como Djed.

Por ahora, la solución es liquidez, no precio. ADA puede seguir subiendo, pero hasta que llegue una verdadera profundidad de stablecoins, el motor DeFi de Cardano tiene casi nada con qué funcionar. Las razones para la salida, desde la regulación hasta la marcha de desarrolladores, necesitarán un informe separado.

Fuente: BeInCrypto