Olvida el comercio de petroleros, la crisis de Hormuz apunta a una acción de GNL pasada por alto
NextDecade Corporation (NEXT) se ha recuperado silenciosamente hacia $8 mientras el mercado se fija en el Estrecho de Ormuz. La razón es un choque de suministro de gas en construcción, y esta acción de GNL pasada por alto se encuentra directamente en su camino.
La mayoría de los inversores están negociando la crisis a través de petroleros. Sin embargo, ese comercio ya está saturado. El premio a más largo plazo, en contraste, está con los exportadores de gas estadounidenses.
Lo que el Comercio de Petroleros Pasa por Alto
El comercio de petroleros es simple. Los inversores compran las empresas que poseen los barcos que transportan petróleo crudo. Cuando Ormuz se vuelve peligroso, el desvío y el seguro de guerra aumentan las tarifas de los petroleros, por lo que esas acciones suben.
Sin embargo, ese movimiento es tardío. Los analistas de Evercore anteriormente rebajaron a Frontline y DHT Holdings a mantener, citando riesgo de reversión. El dinero fácil probablemente se ha ido. Incluso cuando el enfrentamiento entre EE. UU. e Irán se intensifica nuevamente, los picos en las tarifas de los petroleros tienden a desvanecerse rápidamente.
El comercio también pasa por alto la herida más profunda. Los ataques de Irán dañaron cerca del 20% del suministro de licuefacción de Qatar en Ras Laffan a principios de 2026. A diferencia de los retrasos en el envío, las plantas dañadas no se recuperan cuando se mantiene un alto el fuego.
De hecho, la marina de Irán cerró el estrecho nuevamente el 12 de julio. Las cruces de petroleros han caído a cerca de 33 al día, en comparación con alrededor de 130 antes de la guerra.
Por qué el GNL es el Verdadero Premio
El Gas Natural Licuado (GNL) es gas enfriado en forma líquida. Ese enfriamiento reduce su volumen aproximadamente 600 veces, lo que permite a los petroleros transportarlo a través de los océanos.
Qatar es un proveedor principal, y aproximadamente una quinta parte del GNL mundial pasa por Hormuz. Como resultado, los compradores ahora se apresuran por el suministro de regiones más seguras.
Estados Unidos satisface esa necesidad. Es el mayor exportador de GNL y está a un océano de Irán. Mientras tanto, Shell espera que la demanda global de GNL aumente aproximadamente un 65% para 2050.
El Stock Oculto de GNL Encuentra Su Lugar
NextDecade está construyendo la planta de GNL Rio Grande en Brownsville, Texas. El sitio tiene una capacidad anual de aproximadamente 48 millones de toneladas en desarrollo, con los primeros cargamentos previstos para principios de 2027.
Ese momento coincide justo cuando la escasez se siente. La firma podría convertirse en uno de los cuatro principales exportadores de EE. UU. a principios de la próxima década. En julio, XRG, el brazo de inversión del productor estatal de petróleo de Abu Dhabi ADNOC, aumentó su participación.
Sin embargo, Wall Street apenas se ha movido. Citi estableció una calificación de Compra y un objetivo de $11 el 13 de mayo y no lo ha cambiado desde entonces, mostrando cuán pasada por alto está la acción de NEXT. Esa llamada obsoleta es anterior al último cierre, por lo que el caso se ha fortalecido mientras el número se mantuvo quieto.
Hoy, la acción se cotiza cerca de $7.99, aproximadamente un 40% por debajo de ese objetivo.
Lo Que Señalan el Flujo de Dinero y las Opciones
El flujo de dinero está cambiando. El Flujo de Dinero Chaikin cayó de un pico a mediados de mayo a un mínimo del 18 de junio, luego se recuperó a cerca de menos 0.03.
La última vez que cruzó por encima de cero, el 30 de abril, la acción subió aproximadamente un 7% hasta mediados de mayo. Otro cruce repetiría esa señal, y el precio ya se ha recuperado mientras el flujo se queda atrás.
Los traders de opciones también son optimistas. La semana pasada, la relación de volumen de puts a calls se situó cerca de 0.27, con un interés abierto cerca de 0.21. Ambas lecturas bajas significan muchas más apuestas en ganancias que en pérdidas.
Sin embargo, eso puede cambiar rápidamente. NextDecade reporta resultados del segundo trimestre el 30 de julio, lo que puede confirmar el progreso en la construcción y nuevos contratos.
En última instancia, el comercio de tanques valoró la crisis en días, porque las tarifas de envío aumentan y luego disminuyen. El comercio de GNL funciona en un reloj más largo. Las plantas de Qatar tardan años en reconstruirse, por lo que los compradores necesitan un nuevo suministro bien entrado la década.
Esa es la razón por la que NextDecade es importante. Su planta en Texas comenzará a enviar en 2027, justo cuando esa brecha se amplía. Sin embargo, el mercado aún lo valora como un proyecto previo a los ingresos, lo que mantiene esta acción de GNL oculta.
Fuente: BeInCrypto