¿Explosión de la burbuja de IA o toma de ganancias? El fondo de China sube un 164% y acaba de empezar a vender
Los principales fondos de cobertura de IA de China han comenzado a obtener ganancias, y la pregunta sobre la burbuja de IA ha vuelto. Shanghai Everlead Capital, que ha subido un 164% este año, lidera los fondos que ahora están recortando sus mayores ganadores.
No están pronosticando un colapso. Sin embargo, los datos exclusivos de capa de BeInCrypto muestran que el dinero está rotando fuera de los intercambios de IA más calientes. El debate ahora gira en torno al gasto de 2027.
Los Fondos de IA Ganadores de China Comienzan a Obtener Ganancias
Everlead recortó sus acciones ópticas y de empaquetado de chips, ambas parte de la capa de computación que opera los centros de datos de IA.
Vendió porque esos nombres habían subido verticalmente. La capitalización de mercado de un billón de yuanes de Zhongji Innolight y el rally doce veces mayor de Yangtze Optical Fibre muestran hasta dónde llegó el comercio óptico de IA. Ganancias de ese tamaño invitan a la toma de ganancias.
Un segundo fondo se movió de la misma manera. Hunjin Capital recortó sus tenencias de IA más abarrotadas, incluidos nombres de chips de memoria que espera perder poder de precios, y rotó hacia acciones tradicionales más baratas. Según su propia medida, el ciclo de hardware de IA está ahora completado en un 60%, el doble de su lectura de febrero.
Esos son dos fondos. La verdadera pregunta es si todo el mercado está girando con ellos.
Los Datos de Capa Confirman una Rotación en Todo el Mercado
Ciertamente lo está. El dinero está rotando entre las capas del comercio de IA, y los líderes han cambiado.
Las acciones de computación, los nombres de chips y hardware, ganaron alrededor del 62% durante el período, pero cayeron aproximadamente un 13% el mes pasado. La energía y la infraestructura subieron alrededor del 11%, luego se estancaron. Ambos antiguos líderes están desvaneciéndose.
Las aplicaciones y el software son lo opuesto. Se rezagaron todo el año, bajando alrededor del 9%, y luego ganaron aproximadamente un 5% el mes pasado a medida que entró dinero fresco.
Esto parece una rotación tardía en el ciclo, no un colapso. Una capa se sitúa en el centro de la caída, y esa capa es la energía.
Las acciones de energía ahora se negocian como acciones de IA
Las acciones de energía alguna vez se negociaron por su propia historia de tasas y regulación. El cuello de botella de la IA se ha trasladado de los chips a la electricidad, con la demanda de energía de los centros de datos que se espera que se duplique aproximadamente para 2030. Así que la energía ahora se mueve con el comercio de IA.
Un indicador propietario rastrea la correlación de 30 días entre las canastas de energía y computación. Se sitúa en 0.74, subiendo desde cerca de neutral al principio del ciclo. El comercio de energía de IA está en marcha.
El vínculo corta en ambas direcciones. Cuando la computación se desvanece, la energía se desvanece con ella. Esa es la razón por la que cada fondo observa lo mismo, cuánto sigue gastando la gran tecnología en IA.
El número de Capex de 2027 que decide la burbuja de IA
Ese gasto tiene un nombre, capex de IA, el dinero que la gran tecnología invierte en chips, centros de datos y energía. Es lo que mantiene las capas de computación y energía generando ganancias.
Así que toda la historia gira en torno a una pregunta. Si ese capex sigue fluyendo, los fondos simplemente tomaron ganancias temprano. Si se seca, vendieron antes de una explosión.
Las grandes empresas de la nube se comprometerán a más de $600 mil millones para la construcción en 2026, un aumento de aproximadamente el 36%, y las previsiones lo llevan más allá de $1 billón en 2027. Por ahora, el dinero sigue fluyendo, así que esto todavía parece una toma de ganancias.
La amenaza es un plateau en 2027, y una guerra de precios podría forzar uno. Los modelos chinos ahora igualan a los mejores sistemas estadounidenses a una fracción del costo, algunos alrededor de 55 veces más baratos.
Los modelos baratos erosionan el retorno de todo ese gasto. Aquí está cómo se conecta. Si ese retorno se rompe, las grandes tecnológicas reducen el capex, las capas de computación y energía desaparecen para siempre, y la toma de ganancias temprana de los fondos se convierte en la primera señal de una explosión de burbuja.
Los alcistas aún ven ganancias reales, no una burbuja al estilo del 2000. Los bajistas ven la guerra de precios rompiendo esos retornos primero. Así que el capex de 2027 es el número decisivo. Si se mantiene, esto fue una toma de ganancias. Si se rompe, la burbuja de IA fue real.
Fuente: BeInCrypto