El BCE se reúne la próxima semana — ¿pero está asegurado un aumento en septiembre?
El Banco Central Europeo (BCE) parece dispuesto a mantener las tasas de interés estables la próxima semana, según una encuesta de Bloomberg a economistas.
Sin embargo, la mayoría espera un aumento de un cuarto de punto en septiembre, cuando los responsables de políticas reciban nuevas previsiones trimestrales. Ese movimiento elevaría la tasa de depósito al 2.5%.
Aumento de la tasa del BCE programado para septiembre a medida que se amplía el endurecimiento global
Los precios del petróleo se dispararon tras la guerra en Irán, llevando la inflación de la zona euro al 3.2% en mayo, el nivel más alto desde 2023. El BCE respondió con un aumento en junio.
Ese paso lo convirtió en el primer banco central del Grupo de los Siete en aumentar las tasas en respuesta a la guerra. Un aumento en septiembre podría consolidar su estatus como el miembro más agresivo del club.
Todos los economistas encuestados predijeron que no habría movimientos la próxima semana, según la encuesta de Bloomberg. Aun así, ningún analista ofreció certeza dada la situación fluida en el Medio Oriente.
“La pregunta clave ahora es si las tensiones renovadas entre EE. UU. e Irán resultan temporales”, dijo Dennis Shen, un profesor en la Escuela Internacional de Gestión de TU Berlín.
Shen señaló que si las tensiones permanecen contenidas, probablemente reforzarían las expectativas de que las tasas de interés se mantendrán sin cambios. Sin embargo, una interrupción más prolongada podría desencadenar efectos inflacionarios de segunda ronda y ejercer una presión renovada sobre las expectativas de inflación.
Aun así, no todos los pronosticadores esperan que el BCE lleve a cabo el aumento.
“No creemos que un aumento en septiembre sea un hecho consumado... Si el progreso hacia la paz y la mejora del suministro de energía vuelve a encarrilarse, creemos que el BCE podría, en última instancia, evitar la necesidad de aumentar las tasas”, añadió Chris Hare, economista de HSBC.
Los economistas también ven riesgos a la baja para las previsiones básicas del banco central sobre el crecimiento y la inflación de este año. Sin embargo, esperan que las perspectivas se mantengan en general equilibradas a medio plazo.
La previsión mediana de la encuesta apunta a la primera reducción de tasas en septiembre de 2027. No obstante, cuatro economistas, incluido uno de Bloomberg, esperan que el alivio comience tan pronto como en marzo de 2027.
La guerra en Irán redefine el panorama global de tasas
El BCE no está solo. El Banco de Corea elevó su tasa de referencia al 2.75% esta semana, su primer aumento en más de tres años. El Banco de Japón aumentó los costos de endeudamiento al 1% en junio, un máximo de casi 31 años.
Para los mercados, la Reserva Federal tiene un peso significativo. Los datos de inflación más fríos de EE. UU. esta semana redujeron drásticamente las probabilidades de un aumento a corto plazo.
La probabilidad de un aumento en julio cayó del 34.2% una semana antes al 10.2%, según CME FedWatch. Las reuniones posteriores cuentan una historia diferente. Las probabilidades de aumento suben al 50.6% en septiembre y al 60.5% en octubre. Para diciembre, las probabilidades alcanzan el 72.8%.
El endurecimiento sostenido en las principales economías agota la liquidez del mercado, un obstáculo para activos de riesgo como Bitcoin (BTC).
Fuente: BeInCrypto