Bitcoin enfrenta la prueba de $69,000 mientras los flujos de ETF se encuentran con la cautela profesional
Bitcoin (BTC) subió brevemente a más de $66,800 esta semana, su nivel más fuerte en más de un mes, antes de retroceder. Los flujos de ETF consecutivos han devuelto dinero al mercado después de un período prolongado de salidas.
Aún así, cada rebote revive la misma pregunta. ¿Es este el mínimo, o otro rally de mercado bajista que se desvanece?
Por qué el rebote de Bitcoin parece frágil
El canal de ETF sufrió pérdidas en mayo y junio a medida que los inversores se retiraban. Esa tendencia ahora se ha revertido. Aproximadamente $981.2 millones en flujos netos han regresado en 7 días de negociación desde el 14 de julio, según Santiment.
La última racha de entradas de una longitud similar ocurrió antes del rally de Bitcoin en octubre de 2025, aunque tales rachas no garantizan una repetición.
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El rebote, sin embargo, revela una creciente divergencia bajo la superficie. Mientras que los ETF de Bitcoin al contado están nuevamente absorbiendo la oferta, otros indicadores del mercado apuntan a una posición más cautelosa entre los traders profesionales.
Los compradores de ETF y las mesas profesionales se separan
El Índice de Prima de Coinbase ha permanecido negativo durante más de 900 horas acumulativas, el período más largo en 2 años.
Una prima negativa sugiere una demanda relativamente más débil, o una presión de venta más fuerte, en Coinbase que en Binance, lo que apunta a una continua cautela entre los participantes profesionales del mercado.
El analista Darkfost vinculó esa cautela a la inflación persistente, el aumento de los precios del petróleo y una Fed menos transparente bajo su nuevo presidente.
“Esta combinación es lo que mantiene la presión de venta institucional, como seguimos viendo hoy”, señaló el analista.
Juntos, estas señales sugieren que las entradas de ETF están apoyando los precios, pero la recuperación aún no ha obtenido confirmación de la demanda más amplia del mercado al contado, dejando el rally vulnerable si las entradas de ETF comienzan a desvanecerse.
Ciclo de Cuatro Años o Activo Macro
La divergencia alimenta un debate más amplio sobre qué impulsa a Bitcoin hoy. En una nota de investigación del 22 de julio, Grayscale delineó 2 perspectivas para el mercado bajista.
La visión del ciclo de cuatro años, vinculada a los eventos de halving, apunta a una mayor caída y un posible fondo en septiembre u octubre. Grayscale argumentó en cambio que Bitcoin ha madurado en un activo macro.
“El actual mercado bajista también ha presentado un cambio importante en las expectativas de política de la Fed y un aumento en las tasas de interés reales. Naturalmente, si los factores macro están al volante, el precio de Bitcoin podría tocar fondo cuando estos factores macro cambien”, dijo Zach Pandl, Jefe de Investigación de Grayscale.
Mientras tanto, Glassnode trazó la línea que resuelve el argumento a corto plazo.
“Esto sigue siendo un rally de mercado bajista hasta que el mercado demuestre lo contrario, y la prueba tiene una dirección”, escribió la firma.
Bitcoin se negocia por debajo de la Base de Costo de Corto Plazo cerca de $69,000. Una recuperación con entradas constantes abre espacio hacia $84,000. El rechazo envía el precio de vuelta hacia el nivel de demanda de $63,000.
La próxima prueba es si la compra de ETF persiste y la cautela profesional se alivia. Hasta que Bitcoin recupere los $69,000, la carga de la prueba permanece con los toros.
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Fuente: BeInCrypto