Los rendimientos de bonos globales alcanzan el nivel más alto desde 2008 mientras se avecina la decisión de la Fed
Los rendimientos promedio del Bloomberg Global Treasury Index subieron al 3.68%, el nivel más alto desde la crisis financiera global de 2008. La venta se produce días antes de las decisiones de tasas de la Reserva Federal, el Banco de Japón y el Banco de Inglaterra.
El índice rastrea la deuda gubernamental de países con calificación de inversión. Se dirige a su mayor caída mensual desde marzo, desafiando las esperanzas de que lo peor de la caída de bonos de este año ha pasado.
Los rendimientos de bonos globales se disparan en todos los principales mercados
Los rendimientos de los bonos del Tesoro a 30 años de EE. UU. se negocian justo por debajo de su nivel más alto desde 2007. Los gilts del Reino Unido han registrado su racha más larga de cierres diarios por encima del 5% en casi dos décadas, según Bloomberg.
El rendimiento a 10 años de Alemania ha alcanzado su punto más alto desde 2011. Mientras tanto, el rendimiento a 40 años de Japón superó el 4%, y su rendimiento a cinco años alcanzó un récord desde que se lanzó el vencimiento en 2000. Australia ahora tiene los rendimientos de referencia más altos en el mundo desarrollado.
Los precios de los bonos caen cuando los rendimientos suben, por lo que el dolor se refleja en los fondos. El ETF de bonos del Tesoro a 20 años de BlackRock cayó casi un 5% en un mes. El fondo ha perdido más de la mitad de su valor desde 2020, mientras que el índice de referencia global se sitúa aproximadamente un 20% por debajo de su pico a principios de 2021.
Por qué la venta no se enfría
Los sólidos datos de empleo y crecimiento de EE. UU. cambiaron las expectativas de tasas de recortes a posibles aumentos. Los operadores asignan aproximadamente una probabilidad de uno en tres a un aumento en la reunión del 28-29 de julio, donde una división entre 104 economistas muestra cuán incierto sigue siendo el camino.
El presidente de la Fed, Kevin Warsh, también ha reducido la orientación futura. En consecuencia, el Índice ICE BofA MOVE, que mide la volatilidad del mercado de bonos, alcanzó un máximo de dos meses el jueves.
El Bank of America dijo que menos orientación permite a los mercados valorar la acción que creen que debería tomar la Fed. Barclays advirtió que un aumento, o una pausa mal explicada, podría empujar partes de la curva más alto.
La energía añadió presión a principios de la semana. El crudo Brent superó los $100 el jueves, reavivando los temores de inflación, antes de caer un 7% el domingo después de que Irán señalara una pausa, mientras que el oro subió por encima de $4,100.
Lo que significan los rendimientos en aumento para las criptomonedas
Los mayores rendimientos de los bonos del gobierno elevan la tasa libre de riesgo que debe superar cada otro activo. Eso presiona las valoraciones de las acciones, los costos de endeudamiento corporativo y los gobiernos que cargan con grandes deudas.
Moody’s cree que los mercados pueden haber entrado en un período de inflación estructuralmente más alta, tasas más altas y déficits fiscales más amplios. Para las criptomonedas, eso tiene un impacto dual. El dinero caro compite por capital, sin embargo, el estrés fiscal fortalece el caso para los activos duros.
Bitcoin (BTC) se ha mantenido firme hasta ahora, cotizando cerca de $65,157, un aumento del 1.3% en el último día. Si esa resiliencia se mantiene depende en parte de cómo actúen dos bancos centrales esta semana.
La decisión de la Fed del miércoles mostrará si los mercados de bonos han valorado correctamente la política, o si los rendimientos tienen más espacio para subir.
Fuente: BeInCrypto