Bitcoin gana un 9% en julio, pero los datos en cadena indican una débil convicción
Bitcoin (BTC) está en camino de registrar su primera ganancia mensual desde abril, pero el repunte se ha desarrollado junto a una actividad del mercado en debilitamiento.
La criptomoneda ha subido un 9.3% en julio, mientras que el volumen de comercio al contado ha caído hacia mínimos de varios años. La demanda institucional también se ha enfriado, destacando una desconexión entre el rendimiento del precio y la participación en el mercado.
El volumen de comercio al contado de Bitcoin se hunde a su mes más débil en casi 3 años
Según Coinglass, Bitcoin cayó un 20.4% en junio, marcando su peor rendimiento mensual desde junio de 2022. Eso siguió a una caída más modesta del 3.5% en mayo.
Julio ha roto esa racha de pérdidas. Bitcoin abrió el mes cerca de $58,000 el 1 de julio, que también marcó su mínimo mensual. El activo ha tendido a subir desde entonces y se mantiene en territorio positivo a pesar de su reciente retroceso.
En el momento de escribir el jueves, Bitcoin se estaba negociando cerca de $64,058, un aumento del 0.58% en las últimas 24 horas.
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Sin embargo, la actividad comercial no ha logrado mantener el ritmo de la recuperación del precio. K33 Research estimó que el volumen promedio diario de comercio al contado de Bitcoin fue de aproximadamente $2.2 mil millones en julio. La firma agregó que julio de 2026 está en camino de registrar el volumen promedio diario de comercio al contado de BTC más bajo desde noviembre de 2023.
“El interés abierto de CME se mantiene cerca de mínimos de varios años, el interés abierto de futuros perpetuos se ha estancado alrededor de 300,000 BTC,” decía el informe.
El analista en cadena Darkfost rastreó la caída a través de lugares individuales. Según el analista, los volúmenes de comercio al contado de Bitcoin han caído más del 75% en comparación con finales de 2024.
Binance manejó poco más de $35 mil millones en julio, frente a $246 mil millones en noviembre de 2024. El volumen de operaciones disminuyó un 85% en Bybit, un 67% en OKX y un 61% en Coinbase durante el mismo período.
“En este contexto, un regreso de Bitcoin a una tendencia alcista parece condicional a un cambio en el régimen macroeconómico, y sobre todo a un regreso de la demanda, el único verdadero motor capaz de impulsar los volúmenes nuevamente”, dijo el analista.
Glassnode mide la misma disminución en monedas en lugar de en dólares, eliminando el efecto de la caída de precios. Sobre esa base, el volumen al contado se encuentra en su nivel más bajo desde 2019. El volumen de criptomonedas al contado en caída se ha estado acumulando en el mercado durante meses.
Los flujos de intercambio no muestran presión de venta ni escasez
El segundo canal es aún más tranquilo. El analista Axel Adler Jr. dijo que no ha habido un cambio direccional claro en la oferta de Bitcoin basado en transferencias de intercambio.
Las entradas de intercambio de Bitcoin se sitúan cerca de 60,000 BTC en un promedio de 30 días. Esa lectura se encuentra aproximadamente en el 76% del promedio anual cerca de 79,000 BTC. Las entradas estaban cerca de 100,000 BTC hace un año, una disminución de aproximadamente una cuarta parte en 12 meses.
El flujo neto entre depósitos y retiros está actualmente cerca de -1,300 BTC, bajando de una cifra ligeramente positiva una semana antes.
“Los intercambios no están acumulando suministro adicional, pero tampoco hay un retiro a gran escala de monedas que podría crear una escasez de suministro líquido”, mencionó el analista.
Glassnode llega a una conclusión similar desde el otro lado. Los depósitos y retiros se han ralentizado hasta niveles combinados entre los más tranquilos de los últimos tres años.
“Eso se lee menos como distribución o acumulación que como desinterés, un patrón que a menudo ha marcado el tranquilo medio de un mercado bajista. Con tan poco movimiento en la cadena, no hay mucho suministro disponible para absorber un cambio en la demanda si es que llega”, añadió la firma.
La demanda de ETF de BTC se desvaneció a lo largo de julio antes de volverse negativa.
El canal institucional cuenta la versión más clara de la historia. Los flujos semanales hacia los ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. se volvieron positivos a principios de julio, luego se redujeron cada semana hasta que se invirtieron.
La semana que terminó el 10 de julio atrajo $197.4 millones. Las semanas siguientes atrajeron $75.7 millones y $33.8 millones. La semana hasta el 29 de julio registró una salida neta de $29.3 millones.
La escala es modesta en comparación con la historia reciente. Los retiros récord de ETF en junio alcanzaron miles de millones, por lo que los números de julio pueden señalar indiferencia en lugar de huida.
En general, el rebote de Bitcoin en julio parece descansar sobre una base frágil. La estacionalidad añade otro posible obstáculo. Bitcoin ha terminado cada uno de los últimos cuatro agostos en territorio negativo, con un retorno mensual mediano de -7.49%.
Para romper ese patrón, el mercado puede necesitar un catalizador significativo junto con un renacimiento en la demanda institucional y al contado. Sin esos impulsores, las ganancias de precios de julio podrían resultar difíciles de mantener.
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Fuente: BeInCrypto