El rendimiento del Tesoro a 30 años alcanza un máximo de 2007 mientras el mercado de bonos duda de la Fed
El gobierno de EE. UU. no ha pagado tanto por pedir prestado dinero desde 2007. El rendimiento del Tesoro a 30 años cerró en 5.20% el miércoles, horas después de que la Reserva Federal mantuviera las tasas de interés sin cambios.
Tres funcionarios de la Fed querían un aumento de tasas en su lugar. Los operadores de bonos se alinearon con ellos.
Por qué el rendimiento del Tesoro a 30 años saltó
Un rendimiento de bonos es lo que los prestamistas cobran por mantener la deuda gubernamental. Cuando sube, pedir prestado se vuelve más caro para todos.
El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) mantuvo su rango de tasas en 3.50% a 3.75%. La votación fue de 9 a 3.
Beth Hammack, Neel Kashkari y Lorie Logan cada uno quería un aumento de un cuarto de punto, muestra el comunicado de la Fed.
Los bonos a largo plazo cayeron más. El rendimiento a 30 años subió de 5.09% a 5.20%, y el de 10 años subió a 4.67%.
Los bonos a corto plazo fueron en la dirección opuesta. El rendimiento a dos años bajó a 4.22%.
Esa división es la señal. Los operadores están preocupados por los próximos 30 años, no por los próximos 30 días. Algunas cotizaciones intradía llegaron a ser tan altas como 5.244%.
Tres disidencias suenan dramáticas. No son tan raras, y cuatro funcionarios rompieron filas en abril. La dirección es lo que destaca. Tres votos a favor de tasas más altas en una reunión ocurrió por última vez en septiembre de 2016.
La Fed no ha aumentado las tasas desde julio de 2023. Los tres funcionarios disidentes quieren que esa racha termine.
El presidente Kevin Warsh asumió el cargo el 22 de mayo. Se negó a llamar a la decisión una pausa y defendió el objetivo de inflación del 2% en su conferencia de prensa.
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Esto se parece a 2007, pero no lo es
La última vez que el rendimiento a 30 años estuvo aquí, la Fed estaba a punto de recortar tasas. En julio de 2007, el rendimiento era del 5.28%. La tasa de la Fed era del 5.25%. Ambos estaban básicamente al mismo nivel.
Dos meses después, la Fed recortó medio punto. Warsh, entonces gobernador de la Fed, votó a favor. Hoy la situación está invertida. El rendimiento a 30 años se sitúa aproximadamente 1.45 puntos porcentuales por encima de la tasa de la Fed.
En 2007, las tasas a largo plazo estaban cayendo hacia un rescate. Ahora están subiendo lejos de uno. Alguien paga por eso. La factura de intereses de la deuda de EE. UU. alcanzó los 857 mil millones de dólares en nueve meses, un aumento del 13% respecto al año anterior.
“Los desembolsos por intereses netos sobre la deuda pública aumentaron en 98 mil millones de dólares (o un 13 por ciento) porque la deuda era mayor que en los primeros nueve meses del año fiscal 2025 y debido a las tasas de interés a largo plazo más altas”, informó la Oficina de Presupuesto del Congreso.
Los intereses ahora cuestan más que Medicare, con 778 mil millones de dólares. También supera el gasto militar, que es de 677 mil millones de dólares.
La deuda total de EE. UU. alcanzó aproximadamente 39.8 billones de dólares a finales de julio.
El petróleo tampoco está ayudando. El crudo West Texas Intermediate cerró un 6.6% más alto a 84.46 dólares por barril el miércoles.
El Comando Central de EE. UU. dijo que Irán disparó misiles balísticos contra fuerzas estadounidenses el 28 de julio. Todos fueron interceptados. El colapso del alto el fuego entre EE. UU. e Irán mantiene vivo el riesgo del petróleo.
Dónde encajan Bitcoin y Oro
Las criptomonedas no siguieron a los bonos a la baja. Bitcoin (BTC) se cotizó cerca de $64,730 el jueves, un aumento del 0.48% en el día.
La reciente acción del precio de Bitcoin muestra una ganancia del 9.2% en 30 días, aunque ha bajado un 45% en un año.
El oro se cotizó cerca de $4,078 la onza el jueves. Se había establecido en $4,036.30 el día anterior.
Ellen Zentner, estratega económica jefe de Morgan Stanley Wealth Management, dice que los comerciantes solo retrasaron el aumento.
“Septiembre sigue siendo una reunión activa, y los datos de inflación que lleguen entre ahora y entonces serán lo único que importe”, dijo Zentner.
Los datos de inflación del jueves ayudaron a los palomas. El indicador preferido de la Fed, los gastos de consumo personal (PCE), aumentó un 3.7% en el año hasta junio, bajando del 4.1% en mayo.
El PCE básico, que excluye alimentos y combustible, se situó en 3.3%.
Aun así, la inflación ha superado el 2% cada mes desde marzo de 2021. Los rendimientos de los bonos globales alcanzaron su nivel más alto desde 2008 a principios de este año, y el extremo largo nunca volvió a bajar.
La Fed se reúne nuevamente el 15 y 16 de septiembre. Ese es el momento en que los tres disidentes descubren si tenían razón.
Fuente: BeInCrypto