Japón recorta la previsión de crecimiento fiscal 2026 al 0.9% por el petróleo y el yen más débil
Japón redujo su pronóstico de crecimiento para el año fiscal actual al 0.9% el jueves, culpando a los precios del petróleo crudo en aumento y a un yen más débil por presionar a la economía dependiente de las importaciones.
La rebaja expone cuán rápidamente las tensiones en el Medio Oriente pueden remodelar las perspectivas de una economía avanzada.
Las suposiciones sobre el petróleo y la moneda detrás de la rebaja
El año fiscal 2026 en Japón va de abril de 2026 a marzo de 2027, el período estándar que utilizan los gobiernos para presupuestar y hacer pronósticos. La Oficina del Gabinete presentó la revisión junto con proyecciones fiscales actualizadas.
La nueva cifra marca un recorte drástico desde enero. Los funcionarios habían proyectado un crecimiento del 1.3% hace solo seis meses, antes de que los mercados energéticos globales se volvieran en contra del país.
Dos suposiciones impulsan la revisión. El gobierno ahora modela el petróleo crudo a $92.5 por barril, muy por encima de su estimación anterior de $68.
Las expectativas de la moneda cambiaron de manera igualmente dramática. Los funcionarios asumen que el yen se cotiza a 161.4 por dólar, en comparación con 155.2 en la proyección anterior.
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Ambos cambios golpean el mismo punto de presión. Japón, pobre en recursos, importa casi toda su energía, por lo que los precios más altos y una moneda más débil inflan los costos en toda la economía. El gasto de los hogares absorbe gran parte de ese impacto inicial. El consumo privado, que impulsa más de la mitad de la producción japonesa, ahora se pronostica que crecerá solo un 0.9% en lugar del 1.3%.
La inversión empresarial enfrenta una presión similar. El gasto de capital debería aumentar solo un 2.3% este año, por debajo del 2.8% que los funcionarios proyectaron en enero.
La inflación se mueve en la dirección opuesta. Se espera que los precios al consumidor aumenten un 2.2%, frente a la estimación anterior del 1.9%, poniendo a prueba aún más el poder adquisitivo de los hogares.
¿Puede Japón recuperar el crecimiento en el año fiscal 2027?
La administración de la primera ministra Sanae Takaichi emparejó la rebaja con una visión más optimista a medio plazo. Se espera que el crecimiento se recupere al 1.1% en el año fiscal 2027, según las mismas proyecciones.
Esa recuperación depende de la ejecución de políticas. El gobierno está promoviendo la inversión en gestión de crisis, sectores estratégicos y asociaciones público-privadas, mientras que las nuevas directrices presupuestarias otorgan a los ministerios mayor flexibilidad para proyectos orientados al crecimiento.
La aritmética fiscal cuenta una historia mixta. El saldo primario, que excluye los intereses de la deuda, debería registrar un déficit más amplio de 1.2 billones de yenes ($7.4 mil millones) este año debido a los presupuestos suplementarios.
El próximo año parece considerablemente mejor en papel. Los funcionarios esperan un superávit de 1.4 billones de yenes ($8.7 mil millones) en el año fiscal 2027, impulsado en gran medida por mayores ingresos fiscales.
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Ese cambio proyectado tiene un significado político genuino. Japón tiene una de las cargas de deuda pública más pesadas entre las naciones desarrolladas, lo que hace que la credibilidad con los mercados de bonos sea esencial.
Los mercados del petróleo siguen siendo la variable central. El crudo Brent ha estado cotizando alrededor de los $80 recientemente, mientras que el Banco de Japón señala una resiliencia subyacente en las exportaciones y en sectores industriales específicos.
Fuente: BeInCrypto