El impulso de MicroStrategy tras las ganancias del Acta CLARITY podría añadir un nuevo catalizador para su acción
MicroStrategy respaldó la Ley CLARITY el viernes, un día después de informar una pérdida trimestral de $8.22 mil millones. El proyecto de ley reescribiría cómo Estados Unidos regula el comercio de activos digitales.
El respaldo le da a los accionistas de MSTR una segunda variable para valorar. El impulso regulatorio ahora se suma a la pérdida, una creciente factura de dividendos y un precio de acción cerca de los mínimos de 52 semanas.
Por qué el momento importa
Strategy, anteriormente MicroStrategy, informó los resultados del segundo trimestre el 30 de julio y respaldó el proyecto de ley de estructura del mercado al día siguiente. Esa secuencia convirtió una declaración de política en un apéndice de ganancias.
El trimestre fue brutal. Una depreciación de $8.32 mil millones produjo una pérdida neta de $8.22 mil millones, o $24.45 por acción diluida. Un año antes, la misma línea entregó $32.60 de ganancia.
El mercado respondió el viernes. MSTR cerró a $93.28, bajando un 4.56%, dentro del 14% de su mínimo de 52 semanas de $81.81. Clear Street redujo su objetivo de precio a $201 desde $240.
Por lo tanto, la dirección necesitaba una historia que el trimestre no podía proporcionar. Respaldar reglas más claras entregó una.
Lo que cambiarían las reglas más claras para MSTR
La división jurisdiccional central del proyecto de ley es lo suficientemente clara. Los tokens similares a valores estarían bajo la Comisión de Valores y Bolsa (SEC).
Las mercancías digitales se trasladarían a la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC).
Para MicroStrategy, esa es una cuestión de financiamiento más que una cuestión de Bitcoin. La compañía recaudó $17.06 mil millones a través de programas de capital en el mercado este año.
La emisión preferida de STRC agregó $7.53 mil millones, un aumento del 254%. El catalizador se refleja en el precio de ese capital.
La estrategia paga un 12% en STRC porque las acciones siguen cotizando por debajo de su monto declarado de $100. Una oferta institucional más amplia permitiría pagar menos.
El crédito más barato reduce el obstáculo del 10.8%. Si ese obstáculo alguna vez cae por debajo del rendimiento de Bitcoin, la acumulación por acción se reanuda. Esa diferencia es todo el argumento para poseer MSTR en lugar de Bitcoin.
Esos compradores responden a comités de cumplimiento. El presidente ejecutivo Michael Saylor ha argumentado durante años que la regulación acelera la aceptación institucional en lugar de restringirla.
“Apoyo el avance de la Ley CLARITY a través de un trabajo bipartidista para establecer reglas claras y duraderas, proteger los derechos de propiedad, promover la innovación y fortalecer los mercados de capital estadounidenses. Bitcoin tendrá éxito con o sin legislación, pero América necesita claridad para los activos digitales,” articuló.
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La claridad de la diferencia tendría que cerrarse
La claridad no cerraría esa diferencia rápidamente. El director financiero Andrew Kang puso el costo efectivo del crédito en 10.8%. El rendimiento de Bitcoin de la estrategia para el año es del 4.5%.
Los dividendos preferidos consumieron $400.7 millones el último trimestre, frente a $49.1 millones un año antes. La tasa de STRC ahora se sitúa en 12.00%.
Los inversores no están pagando el valor nominal por ese papel. La estrategia recompró 288,930 acciones de STRC a un promedio de $86.53, un descuento del 13.47% respecto al monto declarado de $100.
Bitcoin se cotizó cerca de $63,016 el sábado, bajando un 1.3% en 24 horas. A ese precio, la posición de 843,775 monedas vale aproximadamente $53.2 mil millones, aproximadamente $10.5 mil millones por debajo del costo.
MSTR tiene un valor de mercado de $35.87 mil millones. Ese colapso en la prima de MSTR sigue las reclamaciones senior apiladas por delante de los accionistas comunes, no el estado legal de Bitcoin.
La estrategia también autorizó $1.0 mil millones para recomprar MSTR y no ha comprado nada. La dirección actuará solo por debajo del valor intrínseco, un umbral que no ha declarado alcanzado.
El historial del proyecto es más fuerte que su calendario. La Cámara lo aprobó 294 a 134 en julio de 2025. Luego, el Comité Bancario del Senado lo avanzó 15 a 9 el 14 de mayo bajo la presidencia de Tim Scott.
Sin embargo, no hay una votación programada en el pleno, y el período de trabajo estatal del Senado comienza el 10 de agosto. Los tenedores de MSTR heredan un catalizador sin fecha, mientras que el obstáculo del 10.8% mantiene su propio calendario.
Fuente: BeInCrypto