Benjamin Cowen: Las criptomonedas no han estado tan baratas desde 2010, pero podrían bajar más
Las criptomonedas no han estado tan baratas en relación con su tendencia a largo plazo desde 2010, según Benjamin Cowen. Aún así, el fundador de Into The Cryptoverse advierte que el fondo aún no ha llegado.
Cowen, miembro del Consejo de Inteligencia de Mercados de BeInCrypto, espera una caída más en el tercer trimestre. Señala la estacionalidad del año intermedio y el aumento de los rendimientos de los bonos como los posibles desencadenantes.
Las criptomonedas están un 62% por debajo del valor justo, la más barata desde 2010
En dos nuevos videos, Cowen midió la capitalización total del mercado de criptomonedas en comparación con su línea de tendencia de regresión logarítmica. La brecha nunca ha sido más amplia en la historia negociable de la clase de activos.
La capitalización total del mercado se situó en $2.152 billones el 31 de julio. Mientras tanto, el valor justo del modelo se situó en $5.737 billones, dejando a las criptomonedas un 62.49% subvaluadas.
El mercado ahora se negocia al 37.52% del valor justo. La única lectura más baja se produjo el 20 de septiembre de 2010, con un 32.72%.
“Hemos estado más bajos antes, todo el camino de regreso cuando las criptomonedas se lanzaron por primera vez. De hecho, fue la única vez que ha estado más bajo de lo que está ahora”, dijo Cowen.
Debido a que el valor justo sigue aumentando con el tiempo, Cowen argumentó que el descuento podría profundizarse incluso si los precios se mueven lateralmente. Los recientes hacks de Coldcard y el desvanecimiento del interés minorista añaden presión, señaló.
La ventana de debilidad de Bitcoin se abre en cuestión de semanas
La señal de subvaluación choca con la estacionalidad. Bitcoin (BTC) ganó un 10.42% en julio, y Cowen ve que el rally de alivio terminará pronto.
“Si la historia es un indicativo, la próxima ventana de debilidad... comenzará en algún momento en las próximas dos a tres semanas,” advirtió.
El patrón es consistente en años de elecciones intermedias. Agosto y septiembre se tornaron rojos en 2014, 2018 y 2022, y siguen siendo los únicos meses con retornos promedio negativos. Históricamente, la debilidad llegó a principios de agosto de 2018 y a mediados de agosto de 2022.
BTC se negocia cerca de $62,648, bajando un 45% en el último año y un 27% en lo que va del año. Su trayectoria de 2026 sigue un camino entre las trayectorias de 2018 y 2022, que ambas se dieron la vuelta en agosto. Los modelos en cadena apuntan a un último tramo bajista similar.
Cowen también señaló un desencadenante macroeconómico. Un movimiento de rendimiento similar precedió la caída de Bitcoin desde julio de 2023, y la Fed enfrenta su decisión más dividida en años.
“El mercado de bonos está comenzando a rebelarse. La Fed no está subiendo las tasas,” dijo.
Benjamin Cowen Ve el Fondo de Cripto Cerca de Noviembre
A pesar de la cautela a corto plazo, el marco cíclico de Cowen sugiere que el final está cerca. Medido de bajo a bajo, este mercado bajista coincidiría con los anteriores en solo unos meses.
“Espero que para alrededor de noviembre o así, ya estemos en un fondo de ciclo de mercado o esté relativamente cerca de estarlo,” dijo.
Los datos de tenedores a largo plazo de Fidelity también se acercan a los niveles de fondo de ciclos pasados. En lugar de cronometrar el mínimo exacto, Cowen favorece un enfoque sistemático.
“Animaría a las personas, no es un consejo financiero, pero normalmente una estrategia de DCA funcionará mejor que intentar cronometrar el fondo exacto”, añadió.
La promediación del costo en dólares, o DCA, distribuye las compras a lo largo del tiempo para suavizar la volatilidad. Más allá del ciclo, Cowen mantuvo su pronóstico de que la clase de activos podría eventualmente alcanzar los $10 billones, más o menos unos pocos billones.
Sin embargo, su tesis lleva una clara advertencia. Si el ciclo de cuatro años se extiende como lo hizo en 2022, la recuperación podría retrasarse hasta 2027, y la banda de resistencia del mercado bajista podría permanecer fuera de alcance hasta entonces.
Fuente: BeInCrypto