Bitcoin siguió un rally de oro y plata de $2.7 billones: ¿Es culpa del yen?
El oro y la plata acaban de registrar su mejor semana de 2026. Bitcoin (BTC) se quedó al margen.
El oro subió aproximadamente un 7% en la semana. La plata lo hizo aproximadamente el doble. Bitcoin logró un 0.7% en un día.
El repunte del oro y la plata dejó a Bitcoin atrás
El oro se dirigía hacia su mejor semana desde enero, informó Reuters. El oro al contado subió alrededor del 6% en la semana para el viernes por la tarde en Londres, luego subió más en la sesión de Nueva York.
A finales del viernes, el oro se negociaba cerca de $4,323 la onza y la plata cerca de $64. Ambos marcaron máximos de varias semanas.
Bitcoin fue el rezagado. Ganó un 0.7% en 24 horas, dejando a Bitcoin cerca de $65,000 con un valor de mercado de alrededor de $1.31 billones.
La cuenta de investigación Bull Theory estimó la ganancia combinada de los dos metales en aproximadamente $2.7 billones. Esa estimación valora todo el oro y la plata que se ha extraído. Trátalo como una escala aproximada, no como un número exacto.
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El cálculo es sencillo. El Consejo Mundial del Oro cuenta 219,891 toneladas de oro sobre la superficie a finales de 2025. A $4,323 la onza, eso equivale a aproximadamente $30 billones. Por lo tanto, una semana del 7% añade cerca de $2 billones solo en oro.
La compra de yenes de Japón presionó el carry trade
Japón y Estados Unidos compraron yenes juntos el 31 de julio. Fue su primera compra conjunta de la moneda desde 1998.
La escala ha cambiado más allá del reconocimiento. Los registros de la Reserva Federal de Nueva York muestran que Washington gastó $833 millones el 17 de junio de 1998, dividido equitativamente entre la Reserva Federal y el Tesoro. Las estimaciones del mercado sitúan la operación de dos días de esta semana en hasta $85 mil millones.
Los datos de flujo del Banco de Japón apuntaron a aproximadamente $59 mil millones solo en la primera sesión. El Ministerio de Finanzas de Japón confirma el total oficial el 31 de agosto.
Washington también vendió euros en lugar de dólares para financiar su parte. El Banco Central Europeo se enteró después.
Funcionó, al menos brevemente. El yen había tocado 163.99 por dólar, su nivel más débil desde 1986. Luego se fortaleció a 155.23, una ganancia de más del 5%.
“No dudaremos en participar en más intervenciones conjuntas”, señaló el Secretario del Tesoro Scott Bessent, indicando que podría haber más.
Por qué un yen más fuerte generalmente perjudica a las criptomonedas
El vínculo pasa por el endeudamiento. Durante años, los comerciantes pidieron prestado yenes a bajo costo porque las tasas japonesas estaban cerca de cero. Luego compraron activos con mayor rendimiento en otros lugares, incluyendo Bitcoin. Ese comercio se llama carry trade.
Un yen más fuerte hace que esos préstamos sean más caros de reembolsar. Los comerciantes venden activos para cubrirlos. Esa es la teoría, y tiene antecedentes.
Agosto de 2024 es el estudio de caso. El BIS encontró que un aumento del Banco de Japón y datos laborales débiles de EE. UU. provocaron un desmantelamiento violento. El 5 de agosto de ese año, el TOPIX de Japón cayó un 12% en un solo día. El S&P 500 cayó un 3%. El indicador de miedo de Wall Street se disparó por encima de 60.
El BIS también evaluó el comercio. Los préstamos bancarios fuera de Japón alcanzaron ¥40 billones, cerca de $250 mil millones, para marzo de 2024. Las reclamaciones transfronterizas más amplias superaron los $500 mil millones.
Así que el yen se fortaleció más del 5% en dos sesiones, y Bitcoin apenas se inmutó. Ese es el enigma. BeInCrypto ha rastreado anteriormente cómo Bitcoin cayó después de los aumentos de tasas en Japón, lo que hace que la respuesta tranquila sea más sorprendente.
Una explicación proviene de Apollo Global Management. Dice que la regla del carry trade del yen que ató la moneda a las diferencias de tasas de interés se ha roto. Si ese vínculo es más débil, la presión es menor.
El petróleo más barato y una pausa de la Fed favorecieron a los metales.
La respuesta más simple puede ser que los metales tuvieron sus propios catalizadores.
El crudo Brent cayó más del 10% en la semana después de que Estados Unidos e Irán acordaran un alto el fuego de dos semanas. La energía más barata enfrió las preocupaciones sobre la inflación.
Los comerciantes respondieron reduciendo las probabilidades de un aumento de tasas en EE. UU. en septiembre al 55%, desde el 63% una semana antes, según Reuters. La Fed ya había mantenido las tasas en 3.50% a 3.75% el 29 de julio. Esa pausa de la Fed dividió al comité 9 a 3.
Las expectativas de tasas más bajas tienden a ayudar al oro, que no paga intereses. Los metales capturaron ese cambio. Las criptomonedas no.
Ahora importan dos fechas. Primero llegan los datos de empleo de EE. UU. Luego, el Banco de Japón se reúne en septiembre. Mantuvo la tasa en 1% en julio, y el gobernador Kazuo Ueda advirtió que los riesgos de inflación apuntan hacia arriba.
Fuente: BeInCrypto