Una acción estadounidense se beneficia a medida que los teléfonos inteligentes, las resonancias magnéticas y los servidores de IA quieren el mismo chip
Tu próximo teléfono cuesta más, un escáner hospitalario está compitiendo por las mismas piezas, y un servidor de IA está superando las ofertas de ambos. Los tres utilizan los mismos chips de memoria, y una empresa les vende a cada uno de ellos.
Esa empresa es Micron Technology (MU), y la razón por la que los tres ahora luchan por un chip es una escasez de memoria para IA que ha reconfigurado silenciosamente el mercado.
Por qué un solo oblea ahora tiene tres compradores
Comencemos con el servidor de IA. Uno solo utiliza de 10 a 20 veces más memoria que una computadora ordinaria. A medida que los centros de datos se expanden, ahora absorben la mayor parte de la memoria producida en el mundo, alrededor del 70% de la producción.
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Aquí está la parte que une los tres dispositivos. La memoria de alto ancho de banda que necesita la IA proviene de las mismas líneas de producción que la DRAM ordinaria dentro de un teléfono o un escáner. Los fabricantes de chips no pueden operar ambos a plena velocidad al mismo tiempo.
Peor aún, una oblea de alto ancho de banda utiliza la capacidad de dos o más obleas estándar. Así que cada servidor de IA que se construye elimina memoria que de otro modo llegaría a otros dispositivos.
Esa es la razón por la que el suministro para todos los demás sigue disminuyendo mientras los precios siguen aumentando. La misma escasez que alimenta un centro de datos eleva el precio de tu teléfono y empuja el escáner de un hospital a una cola.
Tu teléfono está pagando por el auge de la IA
Los teléfonos utilizan las mismas familias de memoria que los centros de datos, por lo que lo sintieron primero. El precio promedio de un smartphone se dirige a un precio récord de aproximadamente $523 en 2026, un aumento del 14%, según IDC.
Los fabricantes están protegiendo los márgenes recortando esquinas que se pueden ver. Algunos están reduciendo módulos de cámara y pantallas, y algunos modelos base han vuelto a tener 4GB de memoria, un nivel que no era normal desde 2020.
En otras palabras, tu teléfono se está volviendo más caro y un poco peor, y un centro de datos de IA es la razón.
El escáner del hospital no puede simplemente esperar
La imagen médica, la robótica y las máquinas de monitoreo utilizan el mismo DRAM y NAND, y Micron suministra memoria a los sistemas de imagen médica a través de su negocio embebido.
Esta es la parte más cruel. Un comprador de teléfonos puede retrasar una actualización, pero un hospital que reemplaza un escáner no puede cambiar la memoria dentro de él, porque las piezas médicas tienen ciclos de calificación de varios años.
Así que estos compradores pujan contra los hiperescaladores con casi ningún apalancamiento. Sus volúmenes son pequeños en comparación con un pedido en la nube, lo que significa que o pagan un precio más alto o esperan.
El servidor de IA supera a todos
En la parte superior de la cola se encuentra el servidor de IA, porque la memoria de alto ancho de banda es el uso más rentable de cada oblea. Micron es uno de solo tres proveedores en todo el mundo y tiene aproximadamente el 25% del mercado de DRAM, según Counterpoint Research.
Su suministro de HBM agotado muestra cuán vinculante es la restricción, y la compañía ha firmado un acuerdo con Anthropic AI para ajustar la memoria para sus modelos.
Tres compradores, un grupo de obleas en disminución. El proveedor que vende a los tres recoge el poder de fijación de precios, sin importar quién supere a quién.
La acción que recoge
Ese es el caso de las acciones de Micron. Tiene un consenso de Fuerte Compra, con 28 de los 29 analistas que la cubren calificándola como Compra. El objetivo consensuado de aproximadamente $1,569 está aproximadamente un 75% por encima del precio actual de $893.
La revalorización de Wall Street ha sido violenta. Los objetivos pasaron de $190 el septiembre pasado a un máximo de $2,200 en junio, y las llamadas recientes de TD Cowen y KeyBanc aún apuntan hacia $1,600.
La valoración es la parte que destaca. Incluso después de un año del 718%, Micron se cotiza a aproximadamente cinco veces las ganancias futuras, porque las ganancias han crecido más rápido que el precio de las acciones.
El dinero inteligente se inclina de la misma manera. En el seguimiento de Nansen de los comerciantes perpetuos Hyperliquid, Micron tiene la mayor posición neta larga entre los nombres de chips, con una posición cercana a $7.7 millones repartidos en 39 billeteras.
TSMC muestra una relación larga-corta más alta, sin embargo, sus dólares netos largos son una pequeña fracción de los de Micron.
Por qué la caída de las acciones de Micron no es la historia
Micron cayó aproximadamente un 5% antes de la apertura del jueves después de que su par SanDisk diera una guía suave. Además, todo el grupo de memoria se vendió por simpatía. Sin embargo, la lectura del flujo sobre la caída es 'distribución de rally', que es la toma de ganancias después de una gran carrera en lugar de una formación de techo.
El contexto importa aquí. La acción sigue subiendo un 213% este año. Está solo aproximadamente un 26% por debajo de su máximo de junio, por lo que esto parece un respiro, no una ruptura.
El verdadero riesgo es que el mercado decida que la memoria está valorada en su punto máximo, una preocupación detrás de los últimos temores de un exceso de memoria. Varios analistas redujeron los objetivos de sus pares en cuestión de horas tras el informe de SanDisk.
Aún así, una planta de fabricación de chips, o fab, tarda años en construirse. SK Hynix ha advertido que la escasez podría durar más allá de 2030.
Mientras dure, el teléfono, el escáner y el servidor de IA siguen compitiendo por los mismos chips, y Micron sigue vendiendo a los tres. Por eso, una previsión débil de un rival no cambia la historia optimista de MU. La verdadera prueba es el propio informe de Micron el 29 de septiembre.
Fuente: BeInCrypto