JPMorgan y CFRA aumentan la previsión de precios del S&P 500 ya que nadie quiere cubrirse más
JPMorgan elevó su objetivo para el S&P 500 a 8,000 para fin de año el lunes, y la firma de investigación CFRA ahora ve 8,050. Un nuevo riesgo en el mercado de valores se está formando bajo la alegría, ya que los inversores abandonan sus coberturas a la baja.
Wall Street sigue elevando el listón. Casi nadie está pagando por protección en caso de que falle.
JPMorgan y CFRA elevan los objetivos del S&P 500 por ganancias de IA
JPMorgan ha elevado su pronóstico dos veces en dos meses. El banco pasó de 7,600 a 7,800 en junio, y luego a 8,000 esta semana. El nuevo objetivo se sitúa aproximadamente un 3% por encima del cierre del viernes de 7,757.64.
El estratega Dubravko Lakos-Bujas y su equipo ahora esperan $365 en ganancias por acción (EPS) para 2026. Eso es un crecimiento del 35% en un solo año. Notablemente, dejaron el múltiplo de valoración plano en 20 veces las ganancias. Las ganancias, no una etiqueta de precio más alta, sustentan toda la mejora.
El caso de las ganancias se basa en la nube. Google Cloud creció un 82% interanual el último trimestre, con Microsoft Azure aumentando un 43% y Amazon Web Services un 37%. JPMorgan espera que la inteligencia artificial (IA) absorba más de la mitad de los $1.5 billones en gastos de capital del índice este año.
CFRA, una firma de investigación independiente de Wall Street, fue más allá. Elevó su objetivo a 12 meses a 8,650 desde 7,730 el lunes, aproximadamente un 12% por encima del cierre del 7 de agosto. Su pronóstico de fin de año de 8,050 supera al de JPMorgan.
La multitud se está moviendo en la misma dirección. Goldman Sachs se sitúa en 8,000, Citi en 8,100, y el promedio de la calle cerca de 7,854. Solo Bank of America se mantiene en 7,100.
Las llamadas siguen a una semana en la que el Dow y el S&P 500 cerraron en récords por ganancias de IA.
Nadie quiere cubrirse mientras el FOMO se apodera del mercado de opciones
Las opciones de venta funcionan como un seguro contra caídas. En este momento, casi nadie quiere pagar la prima.
La demanda de cobertura ha caído a niveles no vistos desde que el presidente Donald Trump retrocedió en los aranceles en 2025, informó Bloomberg el lunes. El indicador es la inclinación de opciones de venta a opciones de compra a un mes, que compara el costo de las opciones de venta bajistas con las opciones de compra alcistas. Ahora se encuentra en un mínimo de 16 meses.
“La demanda de protección contra una caída en las acciones ha caído al nivel más bajo desde la capitulación del presidente de EE. UU. Donald Trump sobre los aranceles el año pasado, mientras los índices se disparan a máximos históricos”, señalaron los analistas de Bloomberg.
El eco importa. La inclinación estaba tan barata por última vez en abril de 2025, justo cuando terminó esa venta masiva por aranceles. En ese entonces, la protección dejó de venderse porque el pánico había pasado. Esta vez, dejó de venderse porque el miedo a perderse algo (FOMO) reemplazó al miedo mismo.
Las valoraciones reflejan la misma complacencia. El rendimiento por dividendo del S&P 500 cayó al 1.04%, el más bajo jamás registrado, según datos de Barchart. Eso es menos de la mitad de su promedio a largo plazo cerca del 2.81%.
Michael Burry ve peligro en la calma. El inversor, famoso por prever el colapso de 2008, emitió una advertencia de colapso al estilo de 1987 la semana pasada cuando el índice alcanzó récords.
Por qué la desaparición de coberturas podría convertirse en el nuevo riesgo del mercado de valores
Un el mercado sin coberturas no tiene amortiguadores. Y la lista de riesgos no es corta.
Incluso los toros lo admiten. Sam Stovall de CFRA elevó sus objetivos y aún advirtió que el repunte puede estar cerca de un pico. Señala el aumento de la deuda de margen, la inflación persistente y un posible endurecimiento adicional de la Reserva Federal.
JPMorgan espera que la Fed mantenga las tasas entre 3.50% y 3.75% hasta 2026. Prevén que la inflación de los gastos de consumo personal (PCE), la medida preferida de la Fed, esté cerca del 3.4% para diciembre. Eso deja poco margen para recortes de tasas que rescaten precios estirados.
La emisión pesada de acciones y deuda, además de las fricciones petroleras en el estrecho de Ormuz, completan la lista de riesgos. La estacionalidad débil de septiembre está a tres semanas de distancia. Primero viene el informe de inflación de EE. UU. del miércoles.
Las criptomonedas observan desde la distancia. Bitcoin (BTC) se cotizó cerca de $63,955 el lunes, bajando un 2% en un día, mientras que el S&P 500 cedió un 0.1%.
Las matemáticas de los toros funcionan mientras las ganancias sigan superando las expectativas. Si incluso uno de los riesgos señalados se materializa, un mercado no asegurado recibe el impacto con toda su fuerza.
Fuente: BeInCrypto