La inflación en EE. UU. se mantiene en 3.4%: ¿Evitará Bitcoin un aumento de la Fed en septiembre?
La inflación en EE. UU. se mantuvo en 3.4% en julio, coincidiendo con las previsiones de Wall Street, mientras que los precios básicos se enfriaron a 2.5%. El informe en línea mantiene un aumento de tasas de la Reserva Federal en septiembre como un lanzamiento de moneda para los traders de Bitcoin (BTC).
La Oficina de Estadísticas Laborales publicó los datos el miércoles. Los futuros de tasas ahora están casi divididos entre mantener y un aumento de un cuarto de punto en la reunión del 16 de septiembre.
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La inflación en EE. UU. se sitúa exactamente donde los economistas esperaban
Los precios generales subieron un 0.1% en el mes, revirtiendo la caída del 0.4% de junio. Esa caída de junio fue la más pronunciada desde abril de 2020, impulsada en gran medida por la caída de los costos de energía. La tasa anual bajó del 3.5% al 3.4%.
El IPC básico, que excluye los costos volátiles de alimentos y energía, subió un 0.2% en julio y un 2.5% en comparación con el año anterior. Ambas lecturas coincidieron con el consenso en el informe de la BLS, y la inflación básica anual se desaceleró desde el 2.6% de junio.
El resultado incluso decepcionó a los optimistas. Los traders en Kalshi, un mercado de predicción regulado, se habían inclinado hacia un informe más suave de 3.3% antes de la publicación. Como señaló el avance del IPC de julio de BeInCrypto, los mercados trataron este informe como la mayor prueba macro de la semana.
Las probabilidades de un aumento de la Fed en septiembre siguen siendo un volado
Los datos de CME FedWatch colocaron la probabilidad de mantener en septiembre en 54.1% justo antes de la publicación, frente al 45.9% para un aumento de un cuarto de punto. Una semana antes, los futuros se inclinaban en la otra dirección y valoraban una probabilidad del 54.4% de endurecimiento. Después de la publicación del IPC, las probabilidades cambiaron.
La reversión se remonta al débil informe de empleo de julio, que mostró una reducción de nóminas de 23,000 frente a pronósticos de un aumento de 80,000. El enfriamiento del empleo aboga por la paciencia, mientras que la inflación por encima del objetivo aboga por la acción.
El presidente de la Fed, Kevin Warsh, ha mantenido el rango objetivo en 3.50% a 3.75% desde que asumió el cargo en mayo, a pesar de la presión del presidente Trump para reducir los costos de endeudamiento. Tres responsables de políticas disintieron en la reunión de julio y votaron a favor de un aumento, una inclinación agresiva que los operadores de bonos habían respaldado.
La impresión del miércoles no resuelve ninguno de esos debates. No proporciona a los palomas nueva munición y no da a los halcones ninguna nueva alarma.
¿Evitará Bitcoin un aumento en septiembre?
BTC se negoció cerca de $64,039 poco después del lanzamiento, bajando un 0.2% en 24 horas, según datos de BeInCrypto Markets. El movimiento moderado refleja los datos en sí, que eliminaron el riesgo de una sorpresa caliente sin fortalecer el caso para una política más fácil.
Las mesas de derivados interpretan la calma de manera diferente. En un comentario compartido con BeInCrypto, Andrei Grachev, socio gerente de DWF Labs, argumentó que la impresión en línea resuelve poco después de la decepción de las nóminas del viernes.
“El detalle más interesante es que el mercado de opciones todavía está cobrando una prima material por protección. En la expiración a finales de agosto, los strikes a la baja cerca de $60,000 han costado más que los strikes equivalentes al alza cerca de $70,000. Esa brecha ha persistido a través de datos tranquilos, lo que apunta a la cautela sobre el camino de política más amplio en lugar de cualquier impresión única.”
Grachev agregó que los traders han reconstruido la exposición al alza en $70,000 incluso cuando los precios se mantienen defensivos. En su opinión, eso deja la posición constructiva pero cubierta, con los datos de precios al productor del jueves como la próxima prueba de si la prima de protección se reduce.
Mesas divididas entre la precaución y el alivio efectivo
Fabian Dori, Director de Inversiones de la banco digital suizo Sygnum, adoptó una visión más tranquila, argumentando que los datos apuntan a un enfriamiento gradual sin un susto de recesión o un nuevo reajuste agresivo.
“Las probabilidades de tasas de septiembre deberían mantenerse aproximadamente estables, dejando el contexto macroeconómico para los activos de riesgo en gran medida sin cambios. Si los precios de la energía continúan disminuyendo, la combinación sigue siendo constructiva para los activos digitales sin necesidad de un cambio de política,” dijo Dori a BeInCrypto.
El ejecutivo de Sygnum señaló los saldos de efectivo del Tesoro, las reglas de apalancamiento bancario, la creación de crédito privado y la adopción de stablecoins como las fuerzas de liquidez que importan más a medio plazo.
Iggy Ioppe, Director de Inversiones del gestor de activos digitales Theo, fue un paso más allá, diciendo que el informe no obliga a un aumento ni entrega a los mercados un catalizador claramente dovish.
“La política sigue siendo más fácil de lo que la combinación de inflación y lecturas del mercado laboral justifica, por lo que cada día de inacción continúa funcionando como un alivio efectivo…” dijo Ioppe en una declaración a BeInCrypto.
Añadió que la acción del precio de Bitcoin se ha mantenido más contenida de lo que sugerirían los flujos de ETF institucionales que regresan, con el oro sirviendo como lastre mientras la incertidumbre energética y de políticas se mantenga elevada.
El informe de empleo de agosto y la inflación subyacente del PCE también se publican antes de la decisión del 16 de septiembre. Si esos datos reflejan la calma de julio, el argumento para mantener las tasas se fortalece y el contexto macroeconómico de Bitcoin se mantiene estable. Sin embargo, cualquier reactivación reviviría las apuestas por un aumento y pondría a prueba nuevamente la resiliencia de las criptomonedas.
Fuente: BeInCrypto