$40 billones en días, el interés de la deuda de EE. UU. supera el gasto en defensa mientras los rendimientos alcanzan máximos de 2007
Los intereses de la deuda de EE. UU. han costado $1.17 billones desde octubre. La defensa nacional costó $804 mil millones. Washington ahora paga más para servir viejos préstamos que para financiar su ejército.
Ese cruce no es nuevo. Los intereses superaron por primera vez a la defensa en 2024. Lo que ha cambiado es la velocidad de esto.
Los costos de intereses ahora superan al Pentágono
El libro de contabilidad mensual del Tesoro muestra la división. Los intereses de la deuda pública han alcanzado $1.17 billones desde octubre. La defensa ha consumido $804 mil millones.
Una medida más estricta cuenta la misma historia. Los intereses netos excluyen lo que el gobierno paga a sus propios fondos fiduciarios. Esa cifra aún alcanzó $931 mil millones.
Solo el Seguro Social y Medicare ahora le cuestan más al gobierno.
La historia le da peso a la brecha. La Oficina de Presupuesto del Congreso encontró que los intereses netos superaron a la defensa en el año fiscal 2024, por $123 mil millones a lo largo de un año completo. Este año la brecha es de $127 mil millones después de solo 10 meses.
La deuda en sí explica la presión. El total de préstamos alcanzó $39.89 billones el 10 de agosto. Solo $108 mil millones separan eso de $40 billones.
Washington tuvo un déficit de $432 mil millones solo en julio. Así que la brecha restante es un cuarto de un mal mes.
La deuda ha crecido $2.89 billones en un año, cerca de $7.9 mil millones al día. El Comité Económico Conjunto espera que el cruce de $40 billones ocurra alrededor del 31 de agosto.
Por qué los compradores de bonos están cobrando más
Julio marcó el tono. Los ingresos alcanzaron los $334 mil millones. Los gastos llegaron a $766 mil millones.
El cambio interanual es la clave. El gasto aumentó casi un 22% desde julio de 2025. Los ingresos cayeron alrededor del 1%. El déficit mensual creció un 48%.
Los aranceles habían estado suavizando el golpe. Los derechos de aduana generaron $269 mil millones en 10 meses. Ese motor se detuvo en julio, cuando los reembolsos empujaron los ingresos netos de aduanas por debajo de cero.
“Julio: El Gobierno Federal recaudó $334 mil millones y gastó $766 mil millones. Eso es un déficit de $432 mil millones en solo un mes. No intentes esto en casa”, escribió Charlie Bilello, estratega jefe de mercado en Creative Planning.
El tiempo jugó un papel. El 1 de agosto cayó en un fin de semana, por lo que aproximadamente $99 mil millones de beneficios de agosto se enviaron temprano. Ajustado por eso, el déficit fue más cercano a $333 mil millones.
El año aún se ve peor que el anterior. El déficit se sitúa en $1.80 billones después de 10 meses. Todo el año fiscal pasado sumó $1.78 billones.
Los compradores de bonos respondieron aumentando el precio. El Tesoro vendió $42 mil millones en notas a 10 años el miércoles. Las ofertas superaron la oferta disponible en 2.53 a uno.
Así que esta no fue una venta fallida. Los inversores aún quieren deuda estadounidense. Simplemente quieren más para mantenerla.
La curva oficial muestra cuánto más. El 10 años cerró en 4.68% el miércoles. El 30 años cerró en 5.24%.
Esa cifra de 30 años tiene una historia real. Supera el pico de 2023 del 5.04% y el pico de 2025 del 4.97%. Los rendimientos no estaban tan altos desde 2007.
Los economistas llaman al costo adicional una prima por plazo. En términos simples, es lo que los prestamistas cobran por esperar más tiempo. Esa prima está aumentando.
La incertidumbre es el motor. El presidente de la Fed, Kevin Warsh, ha reducido drásticamente la orientación futura. Esa es la señalización que la Fed solía dar sobre los próximos movimientos de tasas. Los traders valoran más riesgo sin ella.
Warsh conoce bien este período. Formó parte de la junta de la Fed desde 2006 hasta 2011, durante la crisis financiera. Asumió la presidencia en mayo de 2026. Los rendimientos a largo plazo han vuelto ahora a los niveles que encontró por primera vez como gobernador.
La Fed también está dividida. Mantuvo las tasas en 3.50% a 3.75% el 29 de julio. Beth Hammack, Neel Kashkari y Lorie Logan cada uno quería un aumento de un cuarto de punto.
La inflación “sigue siendo elevada en relación con el objetivo del 2 por ciento del Comité”, dijo el comunicado. Notablemente, la decisión de la Fed de mantener en julio empujó los rendimientos a largo plazo más altos en lugar de calmarlos. El patrón es global, con los rendimientos de los bonos subiendo en todo el mundo a sus niveles más altos desde 2008.
Lo que los Rendimientos Más Altos Significan para Bitcoin
Los bonos gubernamentales seguros ahora pagan bien. Eso cambia el atractivo de todo lo que es más arriesgado.
Un bono del Tesoro a 10 años paga 4.68% con casi ningún riesgo de incumplimiento. La tasa propia de la Fed se sitúa entre 3.50% y 3.75%. Los inversores tienen menos razones para perseguir activos volátiles.
Bitcoin (BTC) muestra el efecto. BTC se negoció cerca de $63,502 el jueves, bajando un 0.2% en 24 horas. Eso es aproximadamente un 49% por debajo de su pico de octubre de 2025.
Esto es incómodo para un argumento familiar. A menudo se presenta a Bitcoin como una protección contra este tipo de endeudamiento. Hasta ahora no ha desempeñado ese papel.
El oro sí lo ha hecho. El oro subió después del IPC mientras que Bitcoin no, aunque ambos se venden en el mismo contexto fiscal.
La inflación solo dio un alivio parcial. Los precios subieron un 3.4% durante el año en julio, y la inflación subyacente se enfrió al 2.5%. La energía todavía cuesta un 14.7% más que hace un año.
Los traders de Bitcoin parecen centrarse en la liquidez ajustada y la política de la Fed poco clara en lugar de la historia de la deuda a largo plazo. La reunión de la Fed de septiembre es la próxima prueba. Si $40 billones cambian ese cálculo sigue siendo una incógnita.
Fuente: BeInCrypto