Dos empresas de tesorería de Bitcoin y una compañía de uranio enfrentan la eliminación del índice MSCI
MSCI está consultando sobre una propuesta que excluiría a las “empresas no operativas” de sus Índices Globales de Mercado Invertible (GIMI), un cambio que eliminaría a Strategy y Metaplanet bajo una simulación de mayo de 2026. La empresa de holding de uranio Yellow Cake PLC también sería eliminada.
MSCI, anteriormente conocida como Morgan Stanley Capital International, construye índices de mercado de valores que los gestores de fondos de todo el mundo utilizan para decidir qué acciones mantener y en qué proporción. Un cambio en las reglas de elegibilidad puede desencadenar compras o ventas forzadas de fondos que siguen índices por valor de billones de dólares, ya que esos fondos deben igualar sus tenencias a lo que contengan los índices de MSCI.
Lo que los Objetivos de Pantalla
La regla propuesta añade pruebas de ratios financieros para detectar empresas que se comportan como fondos de inversión en lugar de negocios operativos. Una empresa primero enfrenta una pantalla central que verifica si los activos operativos constituyen más de la mitad de su balance.
Las empresas que no superan esta prueba pasan a una segunda prueba que cubre cinco ratios, incluyendo la intensidad de activos operativos, flujo de caja y dependencia de capital externo para financiar el crecimiento. No aprobar cuatro de cinco ratios haría que una empresa fuera inelegible.
Bajo este marco, el modelo de compra de Bitcoin de Strategy, que principalmente recauda capital y deuda para acumular BTC en lugar de financiar operaciones de software, cumpliría con los criterios de exclusión. La misma lógica se aplica a Metaplanet, la empresa cotizada en Tokio que ha construido el tercer tesorería corporativa de Bitcoin (BTC) más grande del mundo en gran parte a través de la emisión de acciones.
Buffers y una Lista de Vigilancia Pública
MSCI quiere proteger la estabilidad del índice aplicando umbrales más suaves a los constituyentes actuales que a las empresas que buscan ser añadidas. Un constituyente necesitaría fallar las evaluaciones en dos presentaciones anuales consecutivas antes de ser eliminado, en lugar de solo una.
Tres empresas adicionales, incluida la firma de tesorería de Ethereum SharpLink, aparecerían en una nueva lista de vigilancia pública bajo la simulación de mayo de 2026. Solo fallaron la última verificación de presentación, por lo que la eliminación requeriría un segundo fallo consecutivo el próximo año.
Yellow Cake, que posee uranio físico en lugar de un negocio operativo, cumplió con los mismos criterios de exclusión que las dos firmas de tesorería de Bitcoin a pesar de no tener conexión con los mercados de criptomonedas.
El período de consulta de MSCI se extiende hasta el 30 de septiembre. La firma espera anunciar los resultados para el 16 de octubre, con cualquier cambio entrando en vigor durante la Revisión del Índice de noviembre de 2026.
El resultado podría sentar un precedente sobre cómo los proveedores de índices tratan la ola más amplia de empresas públicas que han adoptado activos digitales como una estrategia de tesorería principal.
Fuente: BeInCrypto