Peter Schiff dice que el activo que todos llaman seguro ha bajado un 50%, ¿qué hace ahora Bitcoin?
Peter Schiff ha puesto un número sobre el daño del mercado de bonos. El iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT), construido sobre la deuda más segura del mundo, cayó a $81.89 el viernes.
Ese es un nuevo mínimo de 52 semanas. El fondo alcanzó un pico de $179.70 en marzo de 2020. Ahora ha perdido más de la mitad de su valor.
El comercio más seguro en los mercados ha perdido la mitad de su valor
TLT posee bonos del gobierno de EE. UU. que vencen en más de 20 años. Ninguno puede incumplir de manera realista. El Tesoro respalda cada uno. Así que el riesgo nunca fue que América dejara de pagar. El riesgo eran las tasas de interés.
Los precios de los bonos caen cuando los rendimientos suben. Este fondo lo siente más duro que casi cualquier otra cosa.
TLT tiene una duración efectiva de 14.9 años, según iShares. En términos simples, un aumento de un punto en los rendimientos cuesta aproximadamente el 15% del precio.
El daño real es peor que el número de Schiff. La caída de $179.70 al mínimo del viernes representa un 54%.
Luego está la inflación. Los precios han subido un 29% desde marzo de 2020, según la Oficina de Estadísticas Laborales. En poder adquisitivo, los tenedores de bonos a largo plazo han caído más cerca del 65%.
El mínimo del viernes tuvo un desencadenante. El jueves, el Tesoro vendió $25 mil millones de deuda a 30 años. Se liquidó al 5.216%.
Las ofertas cubrieron la emisión 2.39 veces, en línea con ventas recientes. La demanda fue adecuada. El precio no lo fue.
Ese rendimiento es la historia. En 92 ventas de bonos a 30 años desde 2001, solo uno costó más al gobierno, muestran los registros de subastas del Tesoro. Ese fue en febrero de 2001, al 5.46%.
Lo que sucedió a continuación merece una pausa. Nueve meses después de esa venta, el Tesoro dejó de emitir bonos a 30 años por completo. Los funcionarios esperaban retirar la deuda nacional en unos pocos años.
El bono regresó en 2006, una vez que los superávits se convirtieron en déficits. Ahora cuesta más desde el año en que Washington creyó que nunca lo necesitaría de nuevo. BeInCrypto ha rastreado cómo los rendimientos de los bonos en aumento no han logrado elevar los activos de riesgo este año.
Schiff, un defensor del oro y crítico de Bitcoin desde hace mucho tiempo, enmarcó lo bajo como un veredicto sobre cualquiera que eligiera la seguridad.
“$TLT, el ETF del Tesoro de EE. UU. a 20 años, acaba de alcanzar un nuevo mínimo para el año. Trump piensa que América está ganando, pero cualquiera que haya invertido en bonos del Tesoro está perdiendo enormemente. TLT ha bajado un 6% hasta ahora en 2026 y un 50% desde su máximo en 2020. Además, las pérdidas reales son mucho mayores cuando se ajustan por inflación”, escribió.
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Sus números son correctos, y el 50% es conservador. La caída del precio en 2026 es del 5.81%, según Barchart. Contando el interés que el fondo paga mensualmente, eso se reduce al 2.78%.
Lo que significa la advertencia de Peter Schiff para Bitcoin
El vínculo con las criptomonedas es el costo de oportunidad. TLT ahora rinde un 5.17% en 30 días. Un bono del gobierno que paga más del 5% compite directamente con un activo que no paga nada.
Bitcoin (BTC) se cotizó cerca de $62,968 el viernes, bajando un 3.2% en 24 horas. Schiff argumentó en julio que el próximo gran colapso comenzaría en el mercado de bonos en lugar de en las criptomonedas.
Los poseedores de Bitcoin leen los mismos números de otra manera. Los costos de endeudamiento en máximos de 25 años, argumentan, son la razón para un activo escaso fuera del sistema bancario. Hasta 2026, la presión de rendimiento ha ganado ese argumento.
La próxima prueba llega rápidamente. El Tesoro vende $16 mil millones en bonos a 20 años el miércoles.
Una demanda débil empujaría los rendimientos a largo plazo más altos y mantendría la presión sobre Bitcoin. Una demanda fuerte daría a ambos mercados espacio para respirar.
Fuente: BeInCrypto