Willy Woo afirma que Bitcoin podría abandonar el ciclo del halving y adoptar un ciclo de 6-8 años de las finanzas tradicionales

El analista on-chain Willy Woo afirma que el ciclo de 4 años de Bitcoin (BTC) podría estar llegando a su fin. En una publicación en X, sostuvo que el mercado podría adoptar el ciclo de deuda de 6 a 8 años de las finanzas tradicionales (TradFi).

La afirmación llega cuando Bitcoin cotiza cerca de los 78.011 dólares, tras un repunte en agosto. La moneda había perdido aproximadamente la mitad de su valor desde el máximo de 126.198 dólares de octubre de 2025.

Por qué el ciclo de 4 años de Bitcoin podría haberse quedado sin impulso

Históricamente, cada halving reducía a la mitad el ritmo de nueva emisión y reiniciaba el ciclo de cuatro años de Bitcoin. Ese choque recurrente de oferta bastaba para mover el precio en un calendario fijo. Woo ahora cree que el mecanismo se ha vuelto demasiado pequeño como para importar.

La emisión se ha mantenido cerca del 0,8 % de la oferta desde abril de 2024, y el halving de 2028 la reducirá a aproximadamente el 0,4 %. A modo de comparación, los mineros de oro añadieron cerca del 1,7 % a las existencias sobre la superficie en 2025, según datos del Consejo Mundial del Oro. Por lo tanto, el motor de oferta de Bitcoin ya es más débil que el del oro.

Fidelity Digital Assets llegó a una conclusión similar en febrero. Su investigación detectó una caída de la volatilidad incluso cuando Bitcoin alcanzaba máximos históricos, un comportamiento que relaciona con su maduración. Los fondos cotizados (ETF) al contado, que no existían en ningún ciclo de halving anterior, contribuyen a este cambio estructural.

Dentro del ciclo de deuda de 6 a 8 años de TradFi

Los operadores de criptomonedas conocen el halving como un evento de oferta. El ciclo de deuda, en cambio, es un evento de demanda y liquidez, y marca el ritmo con el que ya operan los mercados de acciones y bonos.

El economista Ray Dalio popularizó este marco. En su modelo, la Fed baja las tasas después de una recesión y el crédito se abarata. Los hogares y las empresas piden préstamos y gastan, lo que impulsa las ganancias y los precios de los activos y, después, eleva la inflación. La Fed responde subiendo las tasas, el crédito se contrae, el crecimiento se estanca y una recesión obliga a iniciar la siguiente ronda de recortes.

Un ciclo completo suele durar varios años. Los datos de la Oficina Nacional de Investigación Económica (NBER) sitúan el ciclo estadounidense promedio de posguerra en unos 75 meses, o poco más de seis años, de pico a pico. Por tanto, el rango de 6 a 8 años de Woo se encuentra en el extremo más largo del registro histórico.

Podría decirse que el último ciclo de Bitcoin encaja tanto en este patrón como en el de los halvings. La Fed bajó las tasas a cero en marzo de 2020 y Bitcoin alcanzó su pico en noviembre de 2021. Las subidas comenzaron en marzo de 2022 y después llegó el mercado bajista. Ambos modelos explican esa secuencia, por lo que es difícil zanjar el debate.

Sin embargo, la versión de Woo tiene una laguna. Bitcoin se lanzó en 2009 y, desde entonces, la única recesión fue la caída de dos meses provocada por la COVID en 2020, a la que la Fed respondió con estímulos inmediatos.

Woo dijo en el pódcast What Bitcoin Did que Bitcoin nunca ha afrontado una verdadera recesión del ciclo económico y que 2026 podría ser la primera prueba real. Esa prueba podría estar cerca. Según CME Group, hay un 60 % de probabilidades de que las tasas suban 25 puntos básicos durante la reunión del FOMC de septiembre.

Argumentos en contra de un nuevo régimen

Los puristas del ciclo sostienen que el antiguo guion sigue cumpliéndose. Bitcoin alcanzó su máximo unos 18 meses después del halving de abril de 2024, dentro del plazo histórico, y luego entró en una profunda caída. Esa es la misma secuencia que siguió a los máximos de 2017 y 2021, y ha mantenido vivo el debate sobre el ciclo de cuatro años.

También hay un problema con el tamaño de la muestra en ambos bandos. Bitcoin solo ha completado cuatro ciclos, y no se podrá confirmar ni refutar un ciclo de 6 a 8 años hasta la próxima década.

Por ahora, ambas hipótesis encajan con la evolución reciente del precio de Bitcoin. La moneda subió desde unos 62.900 dólares a principios de agosto. Aun así, sigue estando alrededor de un 38 % por debajo de sus máximos históricos.

A partir de aquí, las señales dependen del calendario. En los dos últimos ciclos, el mínimo llegó aproximadamente un año después del máximo, lo que, según el antiguo guion, apunta a un mínimo hacia finales de 2026 y a una recuperación de cara al halving de 2028. En cambio, un ciclo más largo situaría el mínimo en 2027 o más adelante, y los repuntes seguirían la flexibilización de la Fed en lugar de la fecha del halving.

Si el halving ya no marca el ritmo de Bitcoin, el activo se convierte en una operación macroeconómica con una beta más alta.

Fuente: BeInCrypto