La última vez que los bonos del Tesoro de EE. UU. rindieron un 6 %, Bitcoin aún no existía: ¿qué pasará si vuelve a ocurrir?

Bitcoin aún no existía la última vez que el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años rondó el 6%; fue en abril de 2000

Eso ocurrió en 2000, unos ocho años antes de que Satoshi Nakamoto publicara el libro blanco de Bitcoin. Ahora, un veterano estratega de mercado espera que los tipos vuelvan a esos niveles.

El rendimiento podría acercarse al 6,07%

Rick Bensignor, fundador de Bensignor Investment Strategies, dijo en Closing Bell Overtime, de CNBC, que el rendimiento a 10 años podría acercarse al 6,07%.

Ese objetivo supera el nivel actual, de alrededor del 4,78%. Bensignor señaló una línea de tendencia alcista de varios años. Una media móvil de 200 semanas también indicó que el mínimo reciente estuvo cerca del 4%.

Bensignor afirma que el rango histórico es amplio. El rendimiento a 10 años alcanzó un máximo del 15,8% a principios de la década de 1980. Su mínimo histórico fue de cerca de 40 puntos básicos.

Eso sitúa el punto medio en el 8,11%. No espera que se vuelva a ese nivel. Pero afirma que incluso el 5,6% marcaría un objetivo mínimo al alza. En 1987, el tipo de interés de la primera hipoteca de Bensignor superaba el 7%.

Sostiene que quienes piden préstamos hoy subestiman hasta dónde pueden subir los tipos.

Lo que los Rendimientos Más Altos Significan para Bitcoin

Bitcoin nunca ha cotizado en un mercado de bonos del Tesoro como este. El aumento de los rendimientos suele atraer capital hacia activos más seguros y que generan ingresos, y alejarlo de los activos especulativos. Eso pone en aprietos la narrativa de la apuesta por la depreciación monetaria de Bitcoin, que vincula el precio de BTC con las preocupaciones por la deuda estadounidense.

Esa narrativa ya está bajo escrutinio. La deuda federal de EE. UU. ha superado los 40 billones de dólares. Sin embargo, Bitcoin cotiza cerca de los 80.138 dólares, aproximadamente un 37 % por debajo de su máximo histórico. Si los rendimientos siguen subiendo mientras Bitcoin se mantiene dentro de un rango, la brecha podría ampliarse. Eso profundizaría la desconexión entre los temores por la deuda y el precio de BTC.

El contraargumento es que los rendimientos pueden subir por distintos motivos. La inflación o las tensiones fiscales podrían elevarlos sin debilitar el atractivo de la escasez de Bitcoin. Un crecimiento resiliente también podría impulsarlos al alza, al tiempo que aleja la liquidez de los activos de riesgo. Las recientes turbulencias en el mercado de bonos muestran lo rápido que los repuntes de los rendimientos pueden propagarse a otros mercados.

El objetivo de Bensignor no es un pronóstico para la semana que viene. Pero el rendimiento del bono a 10 años se acerca a niveles en los que Bitcoin nunca ha operado. Los operadores pronto descubrirán si BTC se comporta como oro digital o como otro activo de riesgo sensible a los tipos de interés.

Fuente: BeInCrypto