El oro y las criptomonedas caen mientras la alta inflación de EE. UU. sacude los mercados

El jueves 10 de septiembre se publicó otro informe de inflación elevada en EE. UU., y todos los mercados financieros se vieron afectados, incluidos el oro, Bitcoin y el S&P 500.

Parece que ni siquiera los activos refugio tradicionales, como el oro, están funcionando como cobertura contra la inflación. El mercado de bonos recordó recientemente que las coberturas contra la inflación pueden tener dificultades cuando el alza de los precios también implica tasas de interés más altas.

Se desmorona la apuesta del oro contra la inflación

Los precios al productor de EE. UU. subieron un 0,4 % en agosto, en línea con las previsiones. La tasa anual llegó al 5,4 %, ligeramente por encima del 5,3 % esperado.

Se supone que el oro se beneficia cuando la inflación erosiona el valor del efectivo. Sin embargo, el XAU/USD al contado cayó más de un 1 %, hasta acercarse a los 4.350 dólares, tras cotizar por encima de los 4.400 dólares.

Para los operadores de divisas, ese movimiento es perjudicial. Un lote estándar de oro representa 100 onzas. Una caída de 100 dólares supone pérdidas de unos 10.000 dólares en una posición larga de un lote, sin contar los costos de operación.

El verdadero golpe vino de los bonos. El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años superó el 4,9 %, su nivel más alto desde octubre de 2023. El de los bonos a 30 años llegó a aproximadamente el 5,35 %.

Los rendimientos más altos hacen que el efectivo y la deuda pública resulten más atractivos. El oro no ofrece rendimiento. Bitcoin tampoco.

Tras conocerse los datos, las probabilidades implícitas en CME FedWatch se inclinaron hacia un 70 % de probabilidad de una subida de tasas en septiembre, frente a aproximadamente el 62 %.

Por qué la inflación elevada perjudicó al oro

El detalle dentro del informe era importante. La Oficina de Estadísticas Laborales dijo: «Los precios de los bienes de demanda final avanzaron un 1,1 %, y el índice de los servicios de demanda final aumentó un 0,1 %».

Más de tres cuartas partes del aumento de los bienes se debió a la energía. Eso hizo que el informe pareciera más un shock energético que un repunte generalizado de la inflación.

El dólar también se fortaleció al aumentar las apuestas por subidas de tipos, lo que añadió otro factor desfavorable para el oro cotizado en dólares.

BeInCrypto había advertido a principios de esta semana que los rendimientos de los bonos del Tesoro, cerca del 5 %, podrían empezar a competir directamente con Bitcoin y el oro por el capital institucional.

La próxima prueba será el viernes, con el IPC de EE. UU. (índice de precios al consumidor). Otra lectura elevada presionaría aún más a la Reserva Federal para que suba los tipos, y pondría a prueba hasta qué punto pueden caer las «coberturas contra la inflación» cuando la propia inflación se convierte en el problema.

Fuente: BeInCrypto