Las probabilidades de una subida de tipos de la Fed se acercan al 90%. ¿En qué falló la economía de Trump?
Donald Trump pasó meses diciendo que Jerome Powell era el problema. Ahora Powell ya no está, pero las tasas no se han movido. El viernes, los operadores asignaron un 86,9 % de probabilidad a que la Reserva Federal suba las tasas la próxima semana.
Esa apuesta contradice todo lo que prometió Trump. Quería dinero barato e incluso eligió a Kevin Warsh para conseguirlo. Warsh no ha recortado las tasas ni una sola vez.
«Como inversionista, uno tiene que preguntarse: el presidente Trump prácticamente convirtió los RECORTES de tasas en un requisito previo para su próximo presidente de la Fed. ¿De verdad subirá las tasas el presidente de la Fed, Warsh, en su primera decisión sobre las tasas desde que el presidente Trump lo nombró para el cargo?», plantearon los analistas de Kobeissi Letter.
¿Están sobrestimando los mercados las probabilidades de una subida de tasas? ¡Ningún presidente del FOMC ha votado en contra desde 1939!
Warsh era el candidato favorito de Trump para recortar las tasas
Warsh prestó juramento el 22 de mayo, después de que Trump pasara la primavera diciendo que Powell actuaba con lentitud y se demoraba. Pero Powell sí recortó las tasas: su comité las bajó tres veces a finales de 2025, y el último recorte fue el 10 de diciembre.
Warsh no las ha bajado ni una sola vez; sus dos reuniones, en junio y julio, terminaron sin cambios. Si el CME FedWatch Tool es una buena guía, quizá no las recorte en la próxima reunión.
Eso dice Heather Long, economista jefe de Navy Federal Credit Union. Trump criticó duramente a Powell por tardar demasiado en recortar las tasas. Long cree que Warsh teme cometer el error opuesto.
Según ella, una subida podría ayudar a los estadounidenses de menores ingresos al moderar los precios.
En julio, tres funcionarios votaron en cambio a favor de subir las tasas y, a juzgar por lo que prevén quienes apuestan sobre las tasas de interés, tienen las de ganar.
Trump sigue queriendo una tasa cercana al 1%. Jeremy Siegel, de Wharton, afirma que la presión de Trump y las elecciones de medio mandato son lo único que frena a la Fed.
Las cifras del viernes preocupan a Warsh
Los precios subyacentes, que excluyen los alimentos y los combustibles, subieron un 0,3% en agosto. Los economistas esperaban un 0,2%. La gasolina se disparó un 3,9% en un solo mes.
El gobernador de la Fed Christopher Waller había advertido que un dato elevado pondría una subida de tasas sobre la mesa. UBS ahora prevé dos subidas este año.
La Casa Blanca no ve nada de eso. Kevin Hassett, director del Consejo Económico Nacional, señala que la inflación subyacente fue del 1,6% en un período de tres meses, un período más corto que el que usa la Fed.
Aun así, no todos los que se oponen a una subida trabajan para Trump. Entre ellos está Daniel Lacalle, economista jefe de Tressis, quien sostiene que subir las tasas iría en contra del doble mandato de la Fed.
Este argumento surge mientras el mercado laboral mejora, aunque no lo suficiente. En particular, en agosto se crearon 162.000 empleos, el desempleo se mantuvo estable en el 4,1% y la participación laboral aumentó.
«No confundan un shock en los precios de la energía con un exceso de demanda. Subir las tasas cuando el mercado laboral se está recuperando sería un enorme error de política económica», advirtió Lacalle.
Su argumento funciona en ambos sentidos. Si la inflación de agosto se debió a la energía, ningún presidente de la Fed iba a concederle a Trump ese 1%.
Warsh aún podría recortar las tasas más adelante. Pero vota el miércoles. La pregunta ya no es si Trump consiguió al presidente de la Fed que quería (Kevin Warsh). Es si el presidente de la Fed (Jerome Powell) fue alguna vez lo que se interponía en su camino.
Tanto el bitcoin (BTC) como el oro cayeron tras la reacción al IPC, pero se recuperaron casi de inmediato.
Fuente: BeInCrypto