El mercado de bonos de EE. UU. está emitiendo una gran señal de alerta: ¿es este el escenario para el que se creó Bitcoin?

La inflación vuelve a acelerarse, como demuestran los datos del IPP publicados el jueves. Los rendimientos de los bonos del Tesoro se acercan al 5%, y el Gobierno de EE. UU. intenta estabilizar el mercado de bonos mientras propone otro programa de estímulo de un billón de dólares.

Las implicaciones inmediatas para bitcoin son bajistas. Sin embargo, el panorama a más largo plazo es mucho más complejo.

Malo para BTC (por ahora)

Los precios al productor subieron un 5,4% interanual en agosto, apenas por encima de lo previsto. Al mismo tiempo, el crudo Brent superó los 100 dólares esta semana, ya que la situación en Oriente Medio no muestra ninguna mejora real y continúan las interrupciones del suministro. Según los mercados de futuros y algunas plataformas de predicción, la probabilidad de una subida de tasas tras la conclusión de la reunión del FOMC del 16 de septiembre supera el 70%.

El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años subió hasta quedar apenas por debajo del 5%, pese a los esfuerzos constantes del Departamento del Tesoro por mejorar la liquidez de la deuda pública a largo plazo. Por lo general, los rendimientos más altos implican condiciones financieras más restrictivas, un mayor incentivo para mantener deuda pública relativamente segura y, lamentablemente para los alcistas de bitcoin, menos interés por los activos especulativos.

Esto ayuda a explicar por qué el repunte inicial de BTC, que lo llevó de menos de 65.000 a 82.000 dólares, se topó con un muro, y por qué el activo no ha podido superarlo en las últimas semanas. Sin embargo, esa es solo la mitad de la historia.

Alcista a largo plazo

Como se informó anteriormente, el Tesoro duplicó inicialmente las recompras de bonos a largo plazo, de 2.000 millones de dólares a al menos 4.000 millones por operación, el 19 de agosto, lo que desencadenó el primer tramo alcista del BTC. Al mismo tiempo, los rendimientos a largo plazo cayeron de inmediato y el dólar se debilitó.

El Departamento del Tesoro fue un paso más allá a principios de esta semana y aumentó las compras a 6.000 millones de dólares. Pero ahora está la propuesta del presidente Trump de dar 5.000 dólares a cada adulto estadounidense si los republicanos mantienen el control del Congreso en noviembre. Según las estimaciones, esto podría costar entre 1,20 y 1,35 billones de dólares y requeriría la aprobación del Congreso.

Los analistas de Kobeissi Letter describieron esto como una situación «sin precedentes». La inflación sigue siendo demasiado alta para que la Fed flexibilice la política monetaria, mientras que los enormes déficits y el aumento de los costos por intereses generan, al mismo tiempo, presión para reducir los costos de los préstamos.

Kobeissi Letter sostuvo que estas fuerzas favorecerán a los propietarios de activos y señaló específicamente el BTC, el oro y las acciones. Sin embargo, esto no garantiza que el BTC vaya a prosperar automáticamente en la estructura económica actual. De hecho, al principio, el camino que tiene por delante podría ser difícil.

Si la inflación sigue aumentando y la Fed responde con nuevas subidas de tasas, el BTC podría verse sometido a más presión a medida que suban los rendimientos. El argumento alcista cobraría fuerza más adelante, si las tensiones fiscales terminan empujando a los responsables políticos a intervenir más, flexibilizar las condiciones financieras o aplicar políticas que amplíen el gasto habitual.

Fuente: CryptoPotato