La Fed subió las tasas: ¿por qué está al alza el mercado cripto?
La Reserva Federal subió las tasas de interés en un cuarto de punto el miércoles, su primera subida desde 2023. Bitcoin (BTC) subió de todos modos, desafiando la antigua suposición de que una política más restrictiva siempre perjudica a los activos de riesgo.
Los mercados habían descontado la medida desde hacía días. Esa diferencia entre las expectativas y la reacción explica la mayor parte de la evolución de los precios del miércoles, aunque no toda la historia.
La subida de tasas ya estaba descontada
Según BeInCrypto, los futuros sobre tasas de interés asignaban un 92,7 % de probabilidades a una subida apenas unas horas antes de la decisión del FOMC. Los operadores ya se habían posicionado para ello con bastante antelación.
Bitcoin cayó hasta alrededor de los 75.350 dólares poco antes de la decisión y luego superó los 76.100 dólares a los pocos minutos de su anuncio. Llegó a los 76.500 dólares después del cierre de los mercados en EE. UU., para luego estabilizarse cerca de los 76.138 dólares.
Los análisis de ciclos anteriores de la Fed describen algo similar. Los operadores que ajustan sus posiciones antes de un anuncio suelen reaccionar muy poco a la decisión en sí y, a veces, incluso impulsan los precios al alza.
Una sorpresa restrictiva habría causado más daño
Scott Melker, presentador de Daily Wolf de Yahoo Finance, sostuvo que una subida puntual y creíble podría moderar los rendimientos a largo plazo en lugar de inquietar a los mercados. La condición era que el presidente Kevin Warsh evitara señalar un ciclo de endurecimiento más prolongado.
Las proyecciones actualizadas de la Fed muestran que 16 de los 18 funcionarios esperan ahora otra subida antes de fin de año, un fuerte aumento frente a los nueve de junio. Sin embargo, la decisión del comité se aprobó por unanimidad, con 12 votos a favor y ninguno en contra, y el comunicado adoptó un tono mesurado.
El oro siguió un patrón similar. Los precios al contado se dispararon hasta cerca de los 4.360 dólares justo después de la publicación, pero luego cayeron y cerraron entre 4.280 y 4.300 dólares. La ida y vuelta apunta a una rápida toma de ganancias, no a una alarma genuina.
Los factores específicos del sector cripto están impulsando el mercado
La Fed no es la única fuerza que mueve los precios esta semana. Bitcoin y XRP ya venían cayendo tras el fracaso de la Ley CLARITY en el Senado, un proyecto destinado a aclarar qué regulador federal supervisa los activos digitales.
Ese revés por sí solo liquidó más de 300 millones de dólares en posiciones apalancadas. Luego, los ETF de Bitcoin y Ether registraron retiros combinados de 592 millones de dólares el 15 de septiembre, su peor jornada de salidas en meses.
Mientras tanto, el panorama general de las 10 principales criptomonedas fue dispar, no uniformemente alcista. Zcash (ZEC) subió más del 20 % en siete días, mientras que XRP retrocedió, un recordatorio de que las narrativas específicas de las altcoins pueden imponerse por completo al contexto macroeconómico.
Con 16 responsables de política monetaria todavía contemplando otra subida de tipos este año, quizá la próxima prueba importante para las criptomonedas no sea la próxima reunión de la Fed. Quizá sea si se reabre el debate sobre la Ley CLARITY antes de entonces.
Fuente: BeInCrypto