iCapital eleva su objetivo para el rendimiento a 10 años: ¿qué ocurre con las acciones al 5,3 %?

iCapital ha elevado su previsión para el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años a un rango de entre el 4,5 % y el 5,3 %. Según su estratega, los precios del petróleo determinarán dónde se sitúen los rendimientos dentro de ese rango.

Dan Suzuki, estratega global de inversiones de iCapital, hizo este comentario esta semana en Fast Money, de CNBC. Dijo que el gráfico de puntos de la Reserva Federal, que muestra sus proyecciones de tasas, ahora importa menos que el precio del crudo. Esto deja muchas preguntas sobre el desempeño del mercado bursátil si el mercado sigue avanzando en esta dirección.

El petróleo, no el gráfico de puntos, determina el rango

Pese a todos los esfuerzos del presidente Donald Trump y de otros, la Reserva Federal subió las tasas de todos modos. El 16 de septiembre, elevó un cuarto de punto su tasa de referencia, hasta el 3,75 %-4 %.

Fue el primer aumento de la Fed desde 2023. El petróleo, por encima de los 100 dólares por barril, había contribuido a impulsar la inflación al alza desde el verano.

Suzuki lo dijo sin rodeos.

No creo que siquiera les importen los gráficos de puntos. Basta con ver qué hacen los precios del petróleo o qué dice Trump.

El fragmento se emitió en CNBC.

Suzuki dijo que el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años podría poner a prueba cualquiera de los extremos de ese rango. El resultado dependerá de cómo afecte a la oferta de crudo la guerra entre Estados Unidos e Irán, que ha alterado los flujos de petróleo desde que comenzó.

Qué significaría un 5,3 % para las acciones

Suzuki dijo que los mercados de renta variable ya muestran señales de tensión bajo una superficie de calma. El Nasdaq y las acciones de pequeña capitalización están un seis por ciento por debajo de sus máximos recientes, y los diferenciales de los bonos de alto rendimiento han empezado a ampliarse.

Sin embargo, Suzuki dijo que el motivo detrás de cualquier movimiento importa tanto como el nivel en sí. Si la caída de los rendimientos refleja una disminución del riesgo de guerra y un crecimiento estable, explicó, las acciones subirían. En cambio, si refleja el temor a una desaceleración, no lo harían.

Para cubrir ese riesgo, Suzuki prefiere una estrategia barbell con acciones financieras y de atención médica. También le gusta la infraestructura privada como cobertura contra la inflación y mantener pequeñas posiciones en fondos de cobertura si la volatilidad sigue elevada. Por eso, esas coberturas le parecen más sensatas si el petróleo sigue subiendo hacia los 120 dólares por barril.

También señaló el efectivo como una cobertura que suele pasarse por alto. Históricamente, según Suzuki, las tenencias de efectivo de los hogares se sitúan cerca de mínimos récord, incluso cuando el efectivo empieza a volver a ser rentable.

Que esa calma se mantenga quizá dependa del petróleo, no del diagrama de puntos de la Fed.

Fuente: BeInCrypto