¿Es real el auge de las M&A? BCG dice que sí en la cima, pero no por debajo de los 1.000 millones de dólares

El valor global de las fusiones y adquisiciones (M&A) superó en un 11 % su promedio de los últimos 10 años durante los primeros ocho meses de 2026, según Boston Consulting Group (BCG).

El crecimiento se concentra casi por completo en la parte alta del mercado. El volumen de operaciones inferiores a 1.000 millones de dólares sigue por debajo de los niveles históricos.

Las megatransacciones superan el récord de 2021

El valor total de las operaciones aumentó un 15 % interanual hasta agosto, según BCG. Entre enero y agosto, alcanzó los 2,09 billones de dólares, frente a los 1,82 billones del año anterior.

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Las transacciones por valor de 10.000 millones de dólares o más aumentaron a 37, frente a las 24 del año anterior. Esa cifra superó las 32 megatransacciones anunciadas durante el mismo período de 2021.

Sin embargo, el valor total de las operaciones aún no ha alcanzado ese nivel. En los ocho primeros meses de 2021 llegó a 2,91 billones de dólares, por lo que la cifra de 2026 es aproximadamente un 28 % menor, a pesar del mayor número de megatransacciones.

Mientras tanto, 27 de las megatransacciones de este año tuvieron como comprador o empresa objetivo a una compañía estadounidense, o a ambas. Las operaciones de entre 250 y 1.000 millones de dólares se mantuvieron por debajo del promedio. Lo mismo ocurrió con las transacciones inferiores a 250 millones de dólares, y estas cifras no están ajustadas por inflación.

«El volumen de operaciones en estos segmentos sigue por debajo de sus promedios históricos, lo que indica que el mercado global de fusiones y adquisiciones aún no ha recuperado niveles normales de amplitud», señala el informe.

Esta brecha coincide con lo que señaló en junio la firma consultora PwC, que pronosticó que el valor global de las operaciones de fusiones y adquisiciones se acercaría a los 4 billones de dólares este año, mientras que su número caería un 13 %.

La región y el sector cuentan la misma historia de concentración. América del Norte representó más de la mitad del valor total de las operaciones. El valor en Europa aumentó un 43%, hasta alcanzar los 541.000 millones de dólares, mientras que la actividad en Asia-Pacífico cayó un 27%.

Jens Kengelbach, líder global de M&A de BCG, señaló que la ejecución, y no la financiación, es ahora la principal limitación.

«Hay capital y voluntad estratégica. El cuello de botella se ha desplazado a la ejecución: encontrar activos listos para una transacción, reducir las diferencias de valoración y superar los obstáculos operativos y regulatorios necesarios para cerrar la operación», afirmó.

La IA impulsa algunas operaciones y paraliza otras

El informe también analizó cómo la inteligencia artificial (IA) está moldeando el mercado de M&A. Daniel Friedman, líder global de transacciones e integraciones de BCG, afirmó que la IA influye en el mercado en dos sentidos a la vez.

«Es una razón para hacer más operaciones y una razón por la que algunas son más difíciles de cerrar. Es probable que las empresas que más avancen sean aquellas que realmente hayan determinado cuál de las dos cosas se aplica al activo que tienen delante», señaló.

BCG cita la corrección de las valoraciones del software y la retirada del capital privado como pruebas del segundo efecto. Su índice de sentimiento de M&A, que combina los fundamentos del mercado con análisis de comunicaciones corporativas basados en IA, subió a 83 desde los 79 puntos de comienzos de año, aunque sigue muy por debajo del promedio de largo plazo de 100.

Las puntuaciones sectoriales mostraron grandes diferencias. Las instituciones financieras y el sector inmobiliario obtuvieron 108 puntos, y la atención sanitaria alcanzó los 100, mientras que la tecnología registró la puntuación más baja, con 52, y el sector de consumo obtuvo 64.

La actividad de fusiones y adquisiciones en el sector cripto ha seguido el mismo patrón. El valor divulgado de las operaciones de M&A en el sector cripto alcanzó un récord de 9.660 millones de dólares en el primer semestre de 2026, aunque el número de operaciones anunciadas cayó un 25 %, hasta 87.

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Fuente: BeInCrypto