Goldman Sachs y Deutsche Bank coinciden: el rally del S&P 500 aún no terminó
Goldman Sachs rechazó enérgicamente el martes los temores a una burbuja de beneficios en el S&P 500. La firma prevé otro trimestre de crecimiento de dos dígitos a partir de la próxima semana.
Deutsche Bank expresó por separado esa misma confianza y reafirmó su objetivo de fin de año de 8.000 puntos para el índice de referencia.
Goldman Sachs descarta que haya una burbuja en el S&P 500 y reafirma sus perspectivas alcistas
Una burbuja de beneficios es una situación en la que el crecimiento de las ganancias empresariales se vuelve insostenible. Ese desequilibrio acaba provocando una corrección brusca cuando la realidad alcanza unas expectativas infladas.
Ben Snider, estratega jefe de renta variable de Goldman para EE. UU., sostuvo que esa descripción no encaja con el mercado actual. En el programa Bloomberg Open Interest, Snider afirmó que una burbuja implica que los beneficios están a punto de desplomarse. Goldman simplemente no ve que eso vaya a ocurrir.
Los beneficios agregados del S&P 500 crecen actualmente más de un 30% interanual. Mientras tanto, la acción mediana sigue registrando un sólido avance del 14%.
Snider reconoció que probablemente habrá cierta desaceleración a medida que se desvanezcan los vientos de cola fiscales y aumenten los costes de la energía. Aun así, espera que los resultados sigan siendo sólidos. Los indicadores actuales del PIB del tercer trimestre apuntan a un crecimiento superior al 3%.
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En cuanto a la inteligencia artificial, Snider afirmó que el consumo de tokens y la demanda de capacidad de procesamiento deberían seguir aumentando hasta 2027, lo que mantendría uno de los principales vientos de cola para los beneficios del mercado.
La posición de los inversores, señaló, se encuentra actualmente en su nivel más bajo desde marzo, una señal de cautela generalizada que podría impulsar nuevas subidas si se materializan catalizadores como la caída de los precios del petróleo o unos tipos de interés más bajos.
¿Por qué Deutsche Bank también es tan optimista ahora?
El equipo de estrategia bursátil de Deutsche Bank, dirigido por Binky Chadha, publicó una nota titulada «¿Hasta los 8.000 y más allá?», en la que señala varios factores que respaldan su postura optimista.
Se espera que los beneficios del tercer trimestre registren un crecimiento interanual de alrededor del 30%, en línea con un segundo trimestre igual de sólido. El banco también elevó su previsión de ganancias por acción para 2027 a 420 dólares, lo que implica un crecimiento de casi el 17%.
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La historia aporta otro motivo de respaldo. El equipo de Chadha destacó que 21 de los últimos 23 años con elecciones de mitad de mandato registraron rendimientos positivos en el cuarto trimestre, con una ganancia media del 7%. La posición de los inversores, los indicadores técnicos y la dinámica de la oferta y la demanda siguen inclinándose a favor, añadió el banco.
En última instancia, ambas firmas llegan a una conclusión similar. Es probable que el extraordinario crecimiento de los beneficios observado durante 2026 se modere algo, pero ninguna prevé nada parecido a un desplome.
Mientras las empresas sigan registrando una expansión de los beneficios de dos dígitos o cercana al 20%, respaldada por la inversión relacionada con la IA y por una economía general resiliente, las dos voces alcistas más destacadas de Wall Street creen que el S&P 500 tiene un margen considerable para seguir subiendo hasta finales de año y más allá.
Fuente: BeInCrypto