Por qué NVIDIA se abarata mientras Apple marca nuevos máximos históricos
Las acciones de Apple alcanzaron un nuevo máximo histórico el 21 de septiembre de 2026. El título llegó a tocar casi los 345 $ en la sesión antes de estabilizarse cerca de los 339 $.
NVIDIA, por su parte, cotiza cerca de niveles récord, aunque su múltiplo de valoración prospectivo se ha comprimido con fuerza respecto a comienzos de este año.
Qué impulsa realmente el rally histórico de Apple
Una relación precio-beneficio prospectiva mide el precio actual de una acción frente a los beneficios futuros que proyectan los analistas. Ofrece una instantánea de lo cara que parece una empresa en relación con el crecimiento esperado. Esa distinción es clave para entender lo que está ocurriendo ahora mismo entre estos dos gigantes tecnológicos.
El rally de Apple refleja la renovada confianza en su ecosistema de hardware y servicios. La fuerte demanda de los últimos modelos de iPhone, en particular el iPhone 18 Pro y el próximo iPhone Duo plegable, ha alargado los plazos de entrega y elevado las expectativas del ciclo de renovación.
Las mejoras de la IA de Siri en el dispositivo y una transición fluida en la dirección ejecutiva han reforzado la confianza de los inversores en que Apple puede monetizar la inteligencia artificial sin el enorme gasto de capital que requieren los hyperscalers.
Según datos de TradingView, la acción ha subido más del 36 % en los últimos doce meses, impulsando su capitalización bursátil por encima de los 5 billones $.
Los ingresos por servicios y el software de alto margen siguen ampliando la máquina de generación de caja de Apple, ofreciendo a los inversores una historia de crecimiento más estable que la de muchos de sus competidores actualmente más expuestos a la IA.
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¿Por qué se ha comprimido tanto la valoración de NVIDIA?
Los fundamentos de NVIDIA siguen siendo excepcionales sobre el papel. Los ingresos trimestrales recientes superaron los 96.000 millones $, con un aumento de más del 100 % interanual, y las ventas de centros de datos impulsaron la mayor parte de ese crecimiento.
Sin embargo, la relación precio-beneficio prospectiva de NVIDIA ha caído con fuerza desde niveles superiores a 25x a comienzos de este año, incluso con la acción cotizando cerca de territorio récord.
Los inversores parecen estar descontando riesgos en torno a una posible desaceleración del gasto de capital en IA, la competencia de los chips personalizados, la presión de los costes de memoria y la enorme magnitud de las expectativas ya incorporadas en las previsiones actuales.
Esta rebaja de valoración se ha producido incluso cuando las acciones de NVIDIA se mantienen muy por encima de los niveles del año anterior y siguen subiendo de forma significativa en 2026. La acción simplemente no ha seguido el ritmo del explosivo aumento de su propia capacidad de generar beneficios, creando una brecha de valoración pocas veces vista en la empresa en los últimos años.
La divergencia pone de relieve dos mentalidades de inversión muy distintas. A Apple se la recompensa por un crecimiento estable y de alta calidad y por su disciplina de capital. A NVIDIA se la examina para ver si puede mantener su extraordinaria tasa de crecimiento, aunque ese crecimiento siga siendo hoy realmente sólido.
Que el múltiplo más modesto de NVIDIA represente una oportunidad de compra o una señal de alerta temprana dependerá probablemente de los próximos resultados de los hyperscalers y de sus previsiones de gasto de capital en los próximos meses.
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Fuente: BeInCrypto