Por qué MoonPay quería un bróker de Utah de 27 años
MoonPay va a comprar North Capital, un bróker de Utah que desde 1999 ha gestionado discretamente operaciones con acciones privadas. El premio no es la tecnología. Son las licencias de valores de EE. UU. que MoonPay venía tomando prestadas de sus socios.
No se revelaron los términos. El acuerdo, anunciado el miércoles, todavía necesita el visto bueno de los reguladores antes de cerrarse.
El empuje de MoonPay hacia la tokenización
Apenas la semana pasada, MoonPay abrió a sus 35 millones de usuarios una vía hacia un fondo de deuda del Tesoro tokenizado de WisdomTree. La letra pequeña dejó ver el problema. WisdomTree Securities se encargó de la intermediación porque MoonPay no tenía un bróker-dealer propio en EE. UU.
North Capital cubre ese hueco con creces. Posee dos brókeres-dealers registrados en la SEC, un agente de transferencia registrado, un asesor de inversiones y PPEX, un sistema alternativo de negociación de valores privados con más de 1,250 activos aprobados. Su plataforma ya ha movido $8.7 mil millones entre colocaciones primarias y operaciones secundarias.
Esto es fontanería, no producto. La custodia en garantía, la verificación de inversores, los registros de accionistas y la compensación son las piezas poco vistosas que cualquier firma necesita antes de poder vender legalmente una acción tokenizada a un estadounidense. Comprarlas es mejor que solicitar cada una por separado.
«Todos los mercados financieros están cada vez más impulsados por la tecnología, pero la infraestructura que los sostiene sigue estando fragmentada entre distintos stacks tecnológicos, proveedores y flujos de trabajo», dijo Ivan Soto-Wright, CEO de MoonPay, en el comunicado
Qué significa el acuerdo para los usuarios
La compra encaja en un patrón. Según se informó, MoonPay pagó $100 millones en acciones por el router de Solana DFlow en mayo, su sexta operación desde principios de 2025. Soto-Wright define la empresa en torno a financiar, tokenizar, negociar y gastar. North Capital es la capa de tokenización y negociación para valores regulados.
Para los usuarios, la distinción importa. Hoy, la mayoría de las acciones tokenizadas en las apps cripto son réplicas sintéticas, y la exención propuesta por la SEC permitiría negociarlas sin derechos de voto ni dividendos. Un agente de transferencia permite a MoonPay ofrecer lo auténtico: un valor cuyo titular figura en los libros del emisor.
Esa brecha es mayor en los mercados privados, donde los productos con tokens previos a la salida a bolsa vendidos al minorista no suelen otorgar participación alguna. Los rieles de North Capital admiten ofertas Reg CF y Reg A+, las exenciones que permiten a los inversores no acreditados comprar acciones privadas, aunque las operaciones Reg D, reservadas a acreditados, seguirán restringidas.
La incógnita es la demanda. Los valores privados se negocian con poca liquidez, y 35 millones de compradores de cripto no se convierten automáticamente en inversores del mercado privado. Si MoonPay logra convertir un stack de cumplimiento en volumen se verá en los datos de PPEX, no en las notas de prensa.
Fuente: BeInCrypto