¿Es el cobre el nuevo oro? Los máximos históricos lo hacen superar al oro en 2026
Los futuros del cobre alcanzaron un nuevo récord de 6,95 dólares por libra el 22 de septiembre. La subida reavivó las conversaciones sobre la posibilidad de que el metal industrial empiece a cerrar la brecha con el oro como depósito de valor.
El repunte corona un año en el que los dos metales se han movido en direcciones opuestas.
El cobre supera al oro, que apenas se mueve este año
La subida de casi el 20 % este año encamina al cobre hacia uno de sus años más fuertes registrados. En los últimos doce meses, la ganancia supera el 46 %. El repunte se ha visto impulsado por la apuesta de Michael Burry por el cobre y por el ajuste de la oferta.
En comparación, el oro apenas se ha movido: solo ha subido un 0,02 % en el mismo periodo.
Esa brecha oculta la trayectoria más volátil del oro. El metal superó los 5.600 dólares por onza a finales de enero de 2026, impulsado por la demanda de activos refugio. Luego se desplomó en cuestión de días y lleva meses recuperándose para volver a terreno estable.
La fortaleza del cobre tiene otros motivos. Las existencias de cátodos de cobre en los almacenes de Shanghái cayeron a 43.900 toneladas, su nivel más bajo desde 2023. Los inventarios de la Bolsa de Metales de Londres (LME) disponibles en el mercado bajaron a 133.725 toneladas.
A principios de septiembre, un plan arancelario estadounidense estancado hizo caer brevemente el precio casi un 8 %. Desde entonces, el metal ha recuperado esa caída y ha alcanzado nuevos récords.
Todavía no es oro digital
CNN informó que el ajuste de la oferta, la incertidumbre sobre los aranceles y la demanda vinculada a la inteligencia artificial (IA) están impulsando el cobre hacia niveles récord.
Burry planteó un punto relacionado la semana pasada: señaló que los nuevos yacimientos de cobre tardan unos 18 años en entrar en producción. En cambio, los centros de datos de IA generan nueva demanda en un plazo de dos a tres años. Esa diferencia fue clave para que eligiera una minera de cobre en lugar de acciones de empresas de IA.
Nada de esto convierte al cobre en un metal monetario como el oro, que los bancos centrales aún mantienen como activo de reserva. Las existencias mundiales de oro tienen un valor cercano a los 30 billones de dólares, muy superior al de un mercado del cobre mucho más pequeño.
Aun así, la divergencia de 2026 sugiere que la demanda industrial impulsada por la IA está redefiniendo qué materias primas consideran escasas los inversores.
Ahora, el próximo catalizador está en manos de Washington. Sigue pendiente una decisión del Departamento de Comercio, largamente postergada, sobre los aranceles a las importaciones de cobre refinado. Los operadores esperan que la decisión provoque un fuerte movimiento de los precios cuando se anuncie.
Por ahora, el cobre se impone en la apuesta por el crecimiento, aunque el oro siga ganando en tamaño.
Fuente: BeInCrypto