El CIO de BlackRock se deshace de acciones para invertir en bonos de alta calificación. Esta es la razón

Rick Rieder, de BlackRock, está reduciendo su exposición a las acciones. Dice que los bonos de alta calidad que pagan entre un 7 % y un 8 % ahora superan el 10 % al 12 % que espera de las acciones.

Rieder es director de inversiones de renta fija global en BlackRock y supervisa unos 2,4 billones de dólares. Habló en Sozzi Unleashed, de Yahoo Finance, sobre el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años, que supera el 5 %.

Por qué importa el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU.

El rendimiento a 10 años es la tasa de interés que paga el Gobierno de EE. UU. para endeudarse durante una década. Influye en las tasas hipotecarias, los préstamos a empresas y los precios de las acciones.

Este mes superó el 5 % por primera vez desde 2007. Los datos de TradingView muestran que llegó al 5,167 % el 26 de septiembre, mientras que el rendimiento a 30 años alcanzó el 5,49 %.

La Reserva Federal elevó su tasa de referencia al 3,75 %–4 % el 16 de septiembre, en su primera subida en más de tres años. Rieder calificó el momento de «no una crisis, pero sí una llamada de atención».

Rieder les dio a las acciones una nota de B−, más baja que en mucho tiempo. Aún le gustan los fabricantes de chips y el almacenamiento de memoria, donde observa una cartera de pedidos pendiente. Sin embargo, las tasas reales más altas y la desaceleración del crecimiento de la IA pesan sobre el resto del mercado.

Un fondo de renta que administra ofrece un rendimiento del 7,2 % y tiene una calificación crediticia de A−. También mantiene bonos con vencimiento o reajuste en un plazo de tres años, lo que limita las pérdidas si las tasas siguen subiendo. Además, ha vendido algunos bonos hipotecarios, cuyo valor cae cuando aumentan las tasas.

Los rendimientos ya están empujando las tasas hipotecarias al 7,45 %. Rieder dijo que el mercado inmobiliario está «paralizado».

Cuánto costaría otra subida de tasas de la Fed

Rieder sostuvo que la Fed no debería subir las tasas. Aun así, espera una subida más. Advirtió que eso elevaría el costo de la deuda de EE. UU.

«Por cada movimiento de 100 puntos básicos, el costo para el Gobierno de EE. UU. oscila entre 130.000 y 150.000 millones de dólares», dijo en la entrevista.

Cien puntos básicos equivalen a un punto porcentual.

No todos consideran que los altos rendimientos sean malos para las acciones. Tom Lee, de Fundstrat, sostiene que el aumento de los rendimientos favorece a las empresas sólidas.

Rieder añadió que, cuando el rendimiento del bono a 10 años parte del 5 %, el rendimiento de los bonos durante el año siguiente ha promediado alrededor del 9,5 %. Aun así, aconsejó no precipitarse ahora. Señaló el sólido crecimiento, una guerra y el elevado volumen de nueva deuda que está emitiendo el Gobierno.

Ahora está atento a los informes de empleo en busca de señales de que el crecimiento de EE. UU. se está desacelerando. El seguimiento en tiempo real de BlackRock sitúa el crecimiento entre el 6,5 % y el 7 %.

Fuente: BeInCrypto