Steve Weiss explica qué significan el alza de las tasas y el petróleo a 105 dólares para las acciones
El alza de las tasas y los precios del petróleo están presionando al mercado bursátil, y el Comité de Inversiones de CNBC está dividido sobre cómo responder. Steve Weiss está aumentando sus reservas de efectivo, mientras que Jim Lebenthal mantiene toda su cartera invertida.
El comité, un panel de gestores de fondos del programa Halftime Report de CNBC, debatió cómo posicionarse mientras subían los rendimientos de los bonos del Tesoro y el crudo Brent.
Qué efecto tienen en las acciones el alza de las tasas y los precios del petróleo
El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años llegó a subir hasta el 5,27 % el lunes, su nivel más alto desde 2007. El crudo Brent, referencia mundial del petróleo, cotizó por encima de los 105 dólares por barril.
Por lo tanto, esa combinación presiona a las acciones de tres maneras.
- Valoraciones: Los rendimientos más altos hacen que los bonos sean más competitivos y reducen lo que los inversores están dispuestos a pagar por las ganancias futuras.
- Sectores sensibles a las tasas: El sector inmobiliario, los servicios públicos, el consumo discrecional y los servicios financieros suelen ser los primeros en sentir el impacto de los mayores costos de endeudamiento.
- Inflación:La energía cara puede mantener la política de la Reserva Federal más restrictiva durante más tiempo.
Cómo está posicionada la cartera del Comité de Inversión
Estas fuerzas han llevado al comité de inversión de CNBC a hacer distintos ajustes en sus carteras para sortear este difícil momento para las acciones. Weiss vendió Cisco (CSCO) y redujo su posición en Meta Platforms (META). Mantiene alrededor del 25% en efectivo y dice que esa cifra podría aumentar.
Mientras tanto, las acciones de Meta cayeron un 4,8% el lunes, tras subir casi un 13% la semana anterior.
«Pero, miren, no hay razón para que el rendimiento de los bonos a 10 años baje».
Steve Weiss, fundador y socio gerente de Short Hills Capital Partners, en CNBC
Considera que el 5% es un nivel de soporte para el rendimiento de los bonos a 10 años y que hay una vía clara para que llegue al 6%.
Weiss sostiene que no hay motivos para que los rendimientos bajen mientras el petróleo siga caro, porque Irán tiene todo el interés en que el precio del crudo siga subiendo. No ve motivos para invertir efectivo en acciones, a menos que se conviertan en auténticas gangas.
En cambio, Lebenthal, de Cerity Partners, sostiene que los beneficios pueden impulsar las acciones al alza. Dice que el múltiplo de beneficios futuros del mercado ha bajado de aproximadamente 22 veces a 18,5 veces este año. Aun así, sostiene que el crecimiento de los beneficios justifica ese nivel.
Otro miembro del comité describió tendencias bajistas claras en los sectores inmobiliario, de servicios públicos, de consumo discrecional y financiero. Esa persona dijo que muchos inversores habían esperado que el petróleo bajara antes de las elecciones de mitad de mandato.
Qué podría cambiar el panorama
El petróleo es la variable clave, y las conversaciones para reabrir el estrecho de Ormuz no han dado lugar a un acuerdo. Sin embargo, una caída del crudo podría aliviar la presión.
David Spika, estratega de Turtle Creek, prevé que las acciones suban entre un 5 % y un 10 % de aquí a fin de año si el petróleo sigue bajando. Tom Lee, de Fundstrat, sostiene que los mayores costos de endeudamiento afectan más a las empresas más débiles.
La temporada de resultados pondrá a prueba si el crecimiento de las ganancias puede compensar un rendimiento de los bonos a 10 años superior al 5 %.
Fuente: BeInCrypto