Las salidas de los ETF de Ethereum contrastan con la acumulación de grandes carteras

Las salidas de los ETF se enfrentan a compras concentradas de grandes inversores

Ethereum ha mostrado señales contradictorias de dos grupos de participantes del mercado. Los fondos cotizados en bolsa de Ethereum al contado que cotizan en EE. UU. registraron otra semana de salidas netas, mientras que tres grandes carteras sumaron un total de aproximadamente 35.350 ETH, según los rastreadores on-chain citados por la fuente. Estas compras no han eliminado la debilidad general: se informó que ETH había caído un 13,98 % en el último mes y su precio estaba por debajo de los 2.200 dólares.

Los retiros de los fondos forman parte de una racha sostenida, no de un fenómeno de una sola semana. Los ETF perdieron 365,3 millones de dólares en la última semana reportada, lo que marcó su sexta semana consecutiva de salidas. La racha comenzó en la semana que terminó el 2 de octubre. En las seis semanas, los fondos perdieron unos 2.000 millones de dólares, según los datos de SoSoValue citados en el informe, lo que indica que la demanda reciente a través de estos productos no ha igualado las entradas anteriores.

Las entradas netas acumuladas en los ETF de Ethereum al contado han caído, en consecuencia, a 11.920 millones de dólares, frente al máximo de 15.090 millones registrado en octubre de 2025. Estas cifras siguen mostrando entradas netas considerables en los fondos en conjunto, pero también indican lo rápido que los retiros recientes han reducido ese total. Los flujos y la caída del precio de ETH se produjeron al mismo tiempo; la fuente no demuestra que las ventas de ETF por sí solas hayan causado el descenso del mercado.

Cómo construyeron sus posiciones las grandes billeteras

La actividad reportada de las billeteras se produjo mediante varias transacciones distintas, no a través de una única compra coordinada. El 9 de noviembre, la billetera 0xFD10 pidió prestados 22 millones de USDT en Aave y luego gastó 21,55 millones de dólares para comprar 10.000 ETH a 2.155 dólares, según datos de Lookonchain. Esta transacción destaca tanto por su tamaño como por su financiación: la compra se realizó con monedas estables prestadas, no solo con fondos que la billetera ya tenía.

Otra cuenta, la billetera 0x4AB7, creada recientemente, retiró 3.500 ETH de Binance el 9 de noviembre, con lo que sus retiros semanales reportados llegaron a 16.577 ETH. El analista EmberCN calculó un costo promedio de unos 2.304 dólares para los primeros 9.777 ETH que retiró. Esa estimación no se refiere a todas las monedas de la billetera y, por sí solo, un retiro de un exchange no permite determinar si los activos se compraron allí ni qué pretende hacer su titular.

Una tercera transacción mencionada tuvo lugar dos días antes de la actividad del 9 de noviembre: la billetera 0x32c6 gastó 19,7 millones de USDT para adquirir 8.773,5 ETH a unos 2.245 dólares. Por tanto, las compras y los retiros reportados corresponden a distintas billeteras y precios de entrada. En conjunto, la fuente afirma que tres grandes billeteras añadieron alrededor de 35.350 ETH, pero no aporta pruebas de que estas cuentas actuaran de forma coordinada ni de que vayan a seguir acumulando.

Los saldos en exchanges caen, pero la demanda de ETF sigue siendo débil

La actividad de las billeteras coincide con una caída más generalizada de la cantidad de ETH en los exchanges. Los datos de CryptoQuant citados en el informe sitúan las reservas en exchanges en 14,62 millones de ETH, frente a unos 16,9 millones a principios de enero. Unas reservas más bajas pueden significar que hay menos ETH disponible de inmediato para vender en los exchanges, una de las razones por las que la caída puede interpretarse como una señal favorable desde el lado de la oferta. Por sí sola, no demuestra que haya terminado la presión vendedora en todo el mercado.

El informe también describe una gran participación corporativa: BitMine afirmó en un comunicado que poseía 6.060.506 ETH al 1 de noviembre, cerca de su objetivo declarado de poseer el 5 % de la oferta. Esto constituye otro ejemplo de acumulación sustancial de ETH, pero es independiente de las tres carteras seguidas en las transacciones individuales. La fuente no afirma que las tenencias de BitMine se compraran durante la misma semana que la actividad de las carteras mencionada.

Los saldos en exchanges y los flujos de los ETF describen partes distintas del mercado, por lo que sus direcciones opuestas no deben interpretarse como un veredicto simple. La salida de monedas de los exchanges puede reducir el inventario de venta fácilmente disponible, mientras que las salidas de los ETF reflejan retiros netos de esos productos de inversión. La fuente también advierte que el ETH depositado como garantía de préstamos puede volver al mercado mediante liquidaciones. Por lo tanto, la caída de las reservas no elimina los riesgos asociados a las posiciones apalancadas o financiadas con préstamos.

Los niveles de precio presionan las entradas de las ballenas

Se informó que ETH cotizaba a 2.140,08 $, con una caída del 4,25 % en las 24 horas anteriores, y que había cerrado por debajo de los 2.200 $ el 8 de noviembre. En su análisis del 5 de noviembre, BeInCrypto había señalado una línea de tendencia ascendente cerca de ese nivel, que, según indicó, había guiado la evolución del precio desde el mínimo de finales de junio. El cierre posterior por debajo de la línea cumplió la condición que ese análisis planteaba para una ruptura de una cuña ascendente; se trata de una interpretación del gráfico, no de un resultado confirmado para los precios futuros.

El mismo análisis técnico señaló los 1.754 $, correspondientes al nivel de Fibonacci 0,786, como un posible objetivo bajista si la ruptura se prolonga. Esa cifra estaba aproximadamente un 18 % por debajo del precio indicado de 2.140,08 $. Por separado, el analista Daan Crypto Trades identificó los 2.100 $ como un nivel importante en marcos temporales amplios. Estos son niveles destacados por los analistas citados, no garantías de que ETH vaya a alcanzarlos ni de que se mantengan.

La diferencia entre los precios de entrada y la cotización actual hace que la compra financiada con un préstamo cobre especial relevancia: las entradas reportadas de las ballenas oscilan entre 2.155 y aproximadamente 2.304 dólares, todas por encima de los 2.140,08 dólares. Una caída adicional hacia los 1.754 dólares profundizaría las pérdidas no realizadas y podría aumentar la presión sobre la posición financiada a través de Aave, aunque la fuente no indica ningún umbral de liquidación. Al alza, señala que ETH tendría que recuperar los 2.200 dólares y luego cerrar una jornada por encima de los 2.439 para volver a poner los 2.500 dólares al alcance. Sigue sin saberse si volverán las entradas en los ETF.

Fuente: BeInCrypto