Bitcoin cae por debajo de los $69.000 mientras convergen las tasas, las salidas de ETF y las liquidaciones

Una venta masiva impulsada por varios factores lleva a Bitcoin a un nivel técnico de largo plazo

Bitcoin cayó por debajo de los $69.000 por primera vez desde mediados de agosto, al converger varias presiones durante la misma semana. La caída ha llevado a BTC hasta su media móvil simple de 200 semanas, cerca de los $67.975, un nivel que también respaldó la recuperación del verano. La información disponible no señala un único acontecimiento como causa exclusiva; en cambio, describe una combinación de cambios en las expectativas sobre las tasas, flujos de inversión, apalancamiento e incertidumbre política.

Las perspectivas de la Reserva Federal se han vuelto menos favorables tras unos datos de inflación de octubre más altos de lo esperado. Las cifras de CME FedWatch citadas en el informe asignan una probabilidad del 88,7 % a una subida de 25 puntos básicos en la reunión del 9 de diciembre, lo que elevaría el rango objetivo del 3,75 %–4 % al 4 %–4,25 %. La probabilidad restante del 11,3 % corresponde a una subida de 50 puntos básicos, que llevaría el rango al 4,25 %–4,5 %.

El debate sobre las tasas importa para Bitcoin porque, según la fuente, el BTC es vulnerable cuando aumentan los costos de endeudamiento: unas condiciones monetarias más restrictivas pueden hacer más atractivos los activos con rendimientos más seguros. El gobernador de la Fed Christopher Waller ha dicho que apoyaría un aumento de 25 puntos básicos en diciembre. Estas señales crean un entorno difícil para los activos de riesgo, pero no determinan de antemano la decisión; el anuncio del 9 de diciembre todavía está pendiente.

Las tasas y los flujos institucionales añaden presión al BTC

Otra preocupación es la exclusión prevista de Strategy de los índices de referencia de MSCI el 30 de noviembre. Strategy figura como el mayor tenedor corporativo de Bitcoin, y la exclusión por sí sola no obliga a la empresa a vender BTC. El posible efecto en el mercado es indirecto: las reglas de MSCI podrían dificultar nuevas captaciones de capital, que Strategy utiliza para financiar compras de Bitcoin. Un ritmo de compras más lento podría reducir una fuente recurrente de demanda.

Los fondos de Bitcoin al contado también han registrado retiros sustanciales. Los datos de Farside Investors muestran que salieron 1.440 millones de dólares de los ETF estadounidenses de Bitcoin al contado en cinco sesiones consecutivas, a partir del 5 de noviembre, cuando se registraron salidas de 430,2 millones de dólares, seguidas de 411,9 millones al día siguiente. El iShares Bitcoin Trust de BlackRock representó aproximadamente 1.070 millones de dólares del total de cinco días. Según la fuente, el 4 de noviembre fue la única sesión con entradas netas desde el inicio del mes.

Las salidas no son uniformes entre los distintos productos. El fondo de Bitcoin al contado de Morgan Stanley, MSBT, que la fuente describe como la opción con la comisión más baja, del 0,14 %, registró entradas en cada una de las cuatro sesiones anteriores. Las cifras preliminares del 12 de noviembre mostraban otras salidas netas de 47,7 millones de dólares, aunque los datos de IBIT y FBTC de Fidelity aún estaban pendientes. Esta instantánea incompleta limita la certeza con la que puede evaluarse el flujo final de fondos del día.

Las liquidaciones y la legislación agravan la incertidumbre del mercado

Los flujos de los ETF se presentan como una forma de medir el apetito institucional, y los retiros concentrados en IBIT indican que las ventas fueron significativas en el fondo más grande. Por sí solos, no permiten determinar por qué reembolsó cada inversor ni demuestran que todas las instituciones estén reduciendo su exposición. El contraste con las recientes entradas de fondos en MSBT también aconseja no tratar el conjunto de fondos como una sola operación. En conjunto, las cifras muestran que la demanda se debilitó en términos agregados, mientras algunos productos siguieron atrayendo dinero.

El apalancamiento ayudó a convertir una caída de precios en un movimiento más brusco. Los datos de CoinGlass citados en el informe muestran liquidaciones de criptomonedas por valor de 1.650 millones de dólares en 24 horas, de las cuales aproximadamente el 89 % correspondía a posiciones largas. Se trataba de apuestas a que los precios subirían, y los operadores cuyas posiciones fueron liquidadas se vieron obligados a salir del mercado a medida que este caía. Las cifras describen la magnitud y la dirección de las liquidaciones, no la identidad de los operadores ni la causa completa de la caída inicial.

El informe describe un ciclo de retroalimentación: las ventas forzadas de los operadores con posiciones largas aumentan la oferta durante una caída, lo que puede empujar los precios lo suficiente como para provocar más liquidaciones. Esto ayuda a explicar cómo un movimiento puede acelerarse sin que un único catalizador aislado explique su velocidad. También distingue entre la mecánica del mercado y las presiones subyacentes —los tipos de interés, los flujos de fondos y el riesgo político— que influyeron en el sentimiento. El total de liquidaciones indicado es una instantánea de un período de 24 horas, no una medida de las ventas futuras.

Los niveles de soporte y las próximas fechas definen la siguiente prueba

La política estadounidense sobre criptomonedas añade otra fuente de incertidumbre. Los demócratas obtuvieron el control de la Cámara de Representantes y del Senado en las elecciones de mitad de mandato del 3 de noviembre y asumirán sus cargos en enero de 2027. Ese cambio pone en duda la Ley CLARITY, que definiría cómo supervisan las criptomonedas los organismos reguladores estadounidenses. El proyecto de ley ya había fracasado en una votación de cierre del debate en el Senado en septiembre, con un resultado de 49-50, y la fuente señala que, si queda estancado a fin de año, podría tener que reiniciarse bajo el control demócrata.

El panorama político sigue sin resolverse. Los demócratas de la Cámara de Representantes están debatiendo una alternativa más estricta, mientras que cualquier ley necesita 60 votos en el Senado y la firma del presidente. La preocupación a corto plazo señalada en la fuente es la demora: la claridad regulatoria podría aplazarse hasta 2027 o más adelante si el proyecto de ley queda estancado. El informe no determina si la alternativa propuesta avanzará ni qué disposiciones incluiría una futura ley.

Técnicamente, un cierre semanal por encima del promedio de 200 semanas, cerca de los 67.975 $, mantendría intacta la tendencia alcista a largo plazo, según el análisis. Por debajo, la siguiente zona de soporte mencionada está entre 66.000 y 67.000 $, seguida de los 62.300 $; la fuente señala compras anteriores en este último nivel y una breve caída por debajo en julio, antes de tocar un mínimo de 58.000 $. En caso de rebote, los 75.000 $ son el primer obstáculo. El cambio de MSCI del 30 de noviembre y la decisión de la Fed del 9 de diciembre son fechas clave, aunque sus efectos en el mercado siguen siendo inciertos.

Fuente: BeInCrypto