S&P Global Ratings ha lanzado una Evaluación de Riesgo de Vault (VRA) para calificar los vaults de préstamos en criptomonedas, un mercado que ahora tiene alrededor de $10 mil millones. El gigante de las calificaciones enfatiza que sus nuevas puntuaciones no son calificaciones crediticias.
Piense en un vault de préstamos como un fondo de bonos basado en blockchain que reúne depósitos y los presta a prestatarios. Sin embargo, los depósitos crecieron más de seis veces en dos años, mientras que los estándares de divulgación aún difieren de un vault a otro.
Cómo S&P planea calificar los vaults de préstamos en criptomonedas
El anuncio enumera seis áreas de riesgo. Estas abarcan la calidad crediticia de la cartera, desajustes de liquidez, el curador, la blockchain, el protocolo y la seguridad y gobernanza del vault.
Los curadores son las empresas que deciden dónde un vault despliega su capital. Como resultado, sus elecciones pueden decidir si los depositantes recuperan su dinero durante un choque del mercado.
Para los vaults de préstamos en criptomonedas, cada evaluación ofrece una perspectiva futura sobre cuán probable es que los inversores sufran pérdidas, dice S&P. No comentará sobre los rendimientos que los vaults publicitan.
James Wiemken, jefe de servicios de calificación global en S&P Global Ratings, señaló la falta de uniformidad en los informes a través del sector.
“…las complejidades inherentes y los estándares de divulgación variables en este mercado incipiente crean una clara necesidad de una perspectiva de riesgo estandarizada e independiente,” dijo James Wiemken
Por qué Wall Street quiere tener voz en el riesgo de DeFi
La VRA amplía un impulso más amplio de S&P hacia los activos digitales. En septiembre, la firma acordó adquirir al auditor OpenZeppelin y tomó una participación en el proveedor de datos Kaiko.
Anteriormente, la compañía dijo que emitió la primera calificación crediticia para un protocolo de Finanzas Descentralizadas (DeFi), Sky Protocol, anteriormente MakerDAO. Otra calificación de S&P cubrió un acuerdo de finanzas estructuradas respaldado por Bitcoin.
Mientras tanto, los riesgos de los vaults ya se han convertido en pérdidas reales. En agosto, un exploit de gobernanza de Term Labs drenó aproximadamente $8.5 millones de sus vaults.
Los reguladores han tomado nota. En julio, la comisionada de la Comisión de Valores y Bolsa (SEC), Hester Peirce, advirtió que los vaults de criptomonedas y los protocolos de préstamos pueden caer bajo la ley federal de valores.
Las calificaciones independientes podrían hacer que los vaults de préstamos en criptomonedas sean más fáciles de presentar a bancos y fondos que requieren verificaciones de riesgo de terceros. Por lo tanto, la verdadera prueba es si los curadores comienzan a competir en las puntuaciones de S&P en lugar de los rendimientos destacados.
Fuente: BeInCrypto
