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El Reino Unido establece reglas históricas sobre criptomonedas en la carrera por convertirse en un centro global
La Autoridad de Conducta Financiera del Reino Unido publicó esta semana un marco regulatorio histórico para las criptomonedas, estableciendo requisitos de capital, controles de abuso de mercado y estándares para stablecoins en la industria de activos digitales del país, antes de un régimen de autorización obligatoria que entrará en vigor en octubre de 2027.
El paquete representa la expansión más amplia de la supervisión de la FCA en años. La legislación aprobada en febrero de 2026 incluyó por primera vez los criptoactivos dentro del ámbito de competencia del regulador.
El marco abarca una amplia gama de actividades: plataformas de comercio de criptomonedas, custodios, emisores de stablecoins, proveedores de préstamos y empréstitos, empresas de staking y ciertas empresas de finanzas descentralizadas donde existe una entidad controladora identificable.
Bajo el nuevo régimen, todas las empresas de criptomonedas reguladas deben cumplir con requisitos prudenciales, incluidos los mínimos de capital y pruebas de estrés anuales. A diferencia de los bancos, que reciben escenarios específicos del Banco de Inglaterra, las empresas de criptomonedas diseñarán sus propias pruebas basadas en modelos de riesgo internos y enviarán los resultados a la FCA cada año.
Cada empresa determina cuánto riesgo tiene en su balance — una cifra que establece el nivel de capital que debe mantener.
En términos más simples, las empresas de criptomonedas que operan en el Reino Unido deben mantener capital contra sus activos más riesgosos y realizar pruebas de estrés anuales de su propio diseño. Este es un estándar más flexible que el que enfrentan los bancos, pero es un primer paso para el sector.
El marco introduce reglas de abuso de mercado que cubren el comercio con información privilegiada y la manipulación del mercado, áreas donde el sector cripto ha enfrentado escrutinio pero con acciones de cumplimiento limitadas. Los grandes operadores de plataformas de trading seguirán un enfoque de monitoreo liderado por la industria, mientras que el alcance de la vigilancia obligatoria en la cadena se ha reducido en comparación con un borrador anterior.
Los criptoactivos elegibles admitidos en plataformas de trading calificadas del Reino Unido enfrentarán un único requisito de posición de riesgo neto del 40% y un ajuste de volatilidad por incumplimiento de contraparte del 40%, reemplazando un sistema de clasificación de dos niveles propuesto durante la consulta.
Concesiones sobre stablecoins y cripto
La FCA hizo concesiones a los emisores de stablecoins después de la resistencia de la industria. El coeficiente de capital para la emisión de stablecoins se redujo al 1% del valor agregado de los tokens emitidos, bajando del 2% en la propuesta original.
La reducción está diseñada para mantener al Reino Unido competitivo con el régimen MiCA de la Unión Europea y con la legislación emergente sobre stablecoins en EE. UU., ambas atrayendo a empresas cripto a jurisdicciones rivales.
Las empresas de stablecoins podrán mantener un excedente de efectivo de hasta el 5% dentro de sus grupos de activos de respaldo para gestionar presiones de liquidez. Las obligaciones de previsión de redención para los activos de respaldo fueron eliminadas, y se permiten arreglos limitados de custodia intragrupo sujetos a salvaguardias adicionales.
La ventana de autorización de la FCA
Las empresas de criptomonedas deben obtener autorización de la FCA para operar bajo el nuevo régimen. Las inscripciones existentes de prevención de lavado de dinero no se convertirán en autorización bajo las nuevas reglas; las empresas deben solicitar de nuevo. La ventana de solicitud se abre el 30 de septiembre de 2026 y cierra el 28 de febrero de 2027. La FCA ofrecerá reuniones de apoyo previas a la solicitud desde julio para ayudar a las empresas a preparar sus presentaciones.
Hasta que el régimen entre en vigor el 25 de octubre de 2027, la supervisión del regulador sobre las empresas de criptomonedas sigue siendo limitada a promociones financieras y controles de prevención de lavado de dinero.
David Geale, el director ejecutivo de pagos y finanzas digitales de la FCA, calificó el marco como un hito. “Hemos creado un marco que no obliga a las empresas a elegir entre certeza regulatoria y espacio para innovar”, dijo. “Para los consumidores, significa que las empresas se mantendrán a estándares similares a otros proveedores financieros, aunque no podemos regular el riesgo.”
El marco llega en un momento en que la carrera global por regular las criptomonedas se intensifica. El régimen MiCA de la UE está en vigor, y EE. UU. está impulsando una legislación sobre stablecoins bajo el presidente Donald Trump, cuya administración ha sido un motor de la legitimación de las criptomonedas. El Reino Unido está posicionando su régimen como una alternativa estable y amigable con la innovación para las empresas que evalúan dónde establecer sus operaciones.
Fuente: BitcoinMagazine
