Revista Bitcoin
El bono respaldado por Bitcoin de $100 millones de New Hampshire enfrenta la votación final
El plan de New Hampshire para emitir lo que sus defensores llaman el primer bono municipal respaldado por Bitcoin del mundo se presentará ante el Consejo Ejecutivo del estado el miércoles, la última aprobación que necesita el proyecto de $100 millones antes de poder avanzar.The Boston Globeinformó hoy.
La gobernadora Kelly Ayotte, quien ha llamado al esfuerzo “histórico”, y el consejo de cinco miembros llevarán a cabo una audiencia pública el miércoles por la mañana a solicitud de James Key-Wallace, director ejecutivo de la Autoridad de Finanzas Empresariales de New Hampshire.
Key-Wallace pidió al consejo que considere la propuesta factible y beneficiosa para el público y que autorice a la agencia cuasi-gubernamental a proceder. Ha dicho que el modelo posicionaría al estado como “un líder global en finanzas cripto responsables.”
La estructura difiere de un bono municipal convencional en un aspecto clave: no hay dinero público en juego. En lugar de que el gobierno reembolse a los inversores, lo hace un prestatario privado. El prestatario es CleanSpark, una empresa de minería de Bitcoin que presenta Bitcoin como garantía.
Los pagos del bono se financian con los ingresos vinculados a esa garantía, y los inversores obtienen exposición al alza a través de pagos adicionales vinculados a la apreciación del precio de Bitcoin. Si el precio cae por debajo de un umbral establecido, un fideicomiso que posee la garantía puede ser liquidado para reembolsar a los tenedores de bonos en su totalidad.
La firma de activos digitales Wave Digital Assets está lista para administrar la transacción, mientras que BitGo actuará como custodio, manteniendo el Bitcoin en almacenamiento en frío regulado.
Moody’s ha señalado que “ning fondos públicos del Estado de New Hampshire o de cualquier subdivisión política del mismo pueden ser utilizados para pagar montos bajo los bonos calificados.”
El impulso de New Hampshire por el bitcoin
La idea es parte de un esfuerzo más amplio para atraer negocios de blockchain a New Hampshire, un estado que en 2025 se convirtió en el primero en aprobar una ley de reserva estratégica de Bitcoin. Los partidarios argumentan que el bono proporciona a la Autoridad de Finanzas Empresariales una fuente de ingresos para financiar sus programas de inversión sin exponer a los contribuyentes a las fluctuaciones de precio del Bitcoin.
Esa volatilidad sigue siendo la preocupación central. Debido a que el bono a tres años depende de un activo fluctuante como garantía, una caída podría desencadenar una liquidación automática antes de que termine el plazo.
Los documentos que Key-Wallace presentó al consejo argumentan que el estado está protegido porque el acuerdo de préstamo crea un conducto entre inversores privados y un prestatario privado, con la criptomoneda sirviendo como garantía en lugar de cualquier garantía gubernamental.
Las calificaciones reflejan el riesgo. Moody’s asignó a los bonos una calificación provisional de “Ba2” — dos niveles por debajo del grado de inversión — etiquetándolos como especulativos con un riesgo crediticio sustancial, un nivel a menudo descrito como “basura.” Keith Ammon, un representante estatal republicano activo en la política de criptomonedas del estado, dijo al Granite State News Collaborative que la calificación “tiene sentido” como un punto de partida cauteloso dada la novedad involucrada.
Los analistas externos han planteado más preguntas. David Krause, un profesor emérito de finanzas en la Universidad de Marquette, examinó el plan y encontró que los recientes movimientos del precio de Bitcoin serían “altamente probables” de activar la disposición de liquidación, según The Boston Globe.
Mientras que el estado estaría “legalmente aislado de la responsabilidad financiera directa,” escribió Krause, introducir una forma de colateral tan volátil desafía la transparencia, previsibilidad y estabilidad que las finanzas municipales han enfatizado históricamente, y proteger al estado de la responsabilidad no elimina el riesgo reputacional.
“Si bien el bono puede servir como una prueba de concepto para integrar activos digitales en las finanzas estructuradas, no es adecuado como una herramienta de financiamiento público de propósito general,” concluyó.
Una votación a favor el miércoles despejaría a la Autoridad de Finanzas Empresariales para emitir el bono.
Fuente: BitcoinMagazine
