Revista Bitcoin
Cantor SPAC y el Tesoro de Bitcoin de Adam Back renegocian los términos de la fusión, prometen una nueva estructura
Cantor Equity Partners I (Nasdaq: CEPO), una compañía de adquisición de propósito especial respaldada por una afiliada de Cantor Fitzgerald, y BSTR Holdings dijeron hoy que no completarán su propuesta de combinación de negocios de bitcoin en los términos establecidos en su acuerdo de julio de 2025. Las partes planean negociar una estructura revisada y términos enmendados que reflejen las condiciones del mercado.
Las empresas dijeron que las colocaciones privadas vinculadas al acuerdo original no necesitarán cerrarse. Una reunión de accionistas para CEPO, programada para el 10 de julio, se trasladó a una fecha pospuesta sin un cronograma fijo. Las acciones públicas presentadas para redención volverán a los titulares, dijo la nota.
El anuncio marca un cambio para uno de los mayores acuerdos de tesorería de bitcoin que ha llegado a los mercados públicos. Cuando las dos firmas anunciaron la fusión en julio de 2025, presentaron un plan para llevar a la Bitcoin Standard Treasury Company, liderada por el cofundador de Blockstream y criptógrafo Adam Back, a la bolsa Nasdaq bajo el símbolo BSTR.
La entidad combinada se lanzaría con 30,021 bitcoin, una participación que valía más de $3 mil millones en ese momento, y se clasificaría entre los mayores tenedores corporativos de bitcoin en el mercado público.
Adam Back acudió a X esta mañana para confirmar: “A partir de la presentación de hoy, @bstrco y $CEPO han acordado trabajar juntos y actualmente están discutiendo una posible estructura revisada y términos enmendados para su combinación de negocios propuesta previamente anunciada, destinada a capitalizar de manera más oportuna las condiciones del mercado.”
La fusión tiene como objetivo un tesoro de 50,000 bitcoins
La estructura emparejó a Back y Blockstream Capital, quienes acordaron contribuir con más de 30,000 bitcoins, con una inversión privada en capital público de aproximadamente $1.5 mil millones. Alrededor de 5,021 bitcoins llegaron como contribuciones en especie en lugar de efectivo.
Los patrocinadores describieron la recaudación como la mayor PIPE para un tesoro de bitcoin, y la compañía delineó un objetivo de más de 50,000 bitcoins.
El acuerdo atrajo atención por sus vínculos con Cantor Fitzgerald. Brandon Lutnick, hijo del Secretario de Comercio de EE. UU. Howard Lutnick, preside el patrocinador del SPAC. La Comisión de Bolsa y Valores declaró efectiva la declaración de registro el 5 de junio de 2026, y CEPO envió su poder a los accionistas ese día.
El camino hacia una votación resultó complicado. CEPO pospuso la reunión de accionistas del 26 de junio al 2 de julio, luego al 10 de julio, antes de que las dos partes pausaran el proceso. Los retrasos siguieron una caída más amplia en el modelo de tesorería de bitcoin.
A finales de 2025, una proporción creciente de las empresas de tesorería se negociaba por debajo del valor de sus tenencias de bitcoin, una condición que los analistas miden a través de mNAV, la relación del valor de mercado de una empresa con su cripto.
Esa brecha importa para el manual del tesoro. El modelo depende de una prima: cuando una acción se negocia por encima del valor de su bitcoin, la empresa puede emitir acciones para comprar más. Cuando la acción cae a un descuento, las nuevas emisiones de capital erosionan el valor para los titulares existentes y el motor de crecimiento se detiene.
Strategy, el pionero del enfoque, se negoció a un descuento respecto a sus participaciones, y los pares más pequeños cayeron a descuentos más pronunciados.
Ninguna de las empresas detalló la forma de un acuerdo revisado. Cualquier nuevo término requeriría nuevas presentaciones ante la SEC para enmendar la declaración de registro y el poder. Las partes dijeron que esperan compartir más a su debido tiempo.
Fuente: BitcoinMagazine
