Los traders de bonos acaban de señalar un riesgo raro para el precio de Bitcoin, uno que no ha visto desde 2023. Ahora esperan que la Reserva Federal comience a aumentar las tasas de interés nuevamente, probablemente para diciembre.Como los inversores que compran y venden deuda gubernamental, apuestan dinero real sobre hacia dónde se dirigen las tasas a continuación. Por lo tanto, los mercados los observan como una señal temprana sobre la Fed..
Un aumento sería el primero de la Fed desde 2023. La última vez que los responsables de políticas estaban endureciendo, Bitcoin perdió alrededor del 65%, sin embargo, esa misma presión también ayudó a establecer el fondo de su ciclo.
Los traders de bonos ahora esperan aumentos de tasas de la Fed.
El mercado de bonos ha cambiado. Los traders y el presidente de la Fed, Kevin Warsh, coinciden en que la lucha contra la inflación no ha terminado, y los mercados ahora valoran un aumento de un cuarto de punto como probable para septiembre u octubre y casi seguro para diciembre, informó Bloomberg en su perspectiva de tasas.
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La presión se está acumulando. La inflación ha estado por encima del objetivo del 2% de la Fed durante cinco años, el petróleo está subiendo nuevamente después de que se colapsara el alto el fuego en Irán, y el fuerte gasto en IA sigue estimulando la economía. El informe de inflación de junio, que mostró un enfriamiento, trajo solo un breve alivio antes de que se reconstruyeran las apuestas por un aumento.
La última vez que la Fed aumentó, Bitcoin cayó un 65%.
Esta es la parte rara. La Fed no ha aumentado las tasas desde 2023, por lo que un nuevo aumento sería el primer endurecimiento de Bitcoin en años.
Durante ese último ciclo, entre 2022 y 2023, la Fed elevó las tasas de cerca de cero al 5.5%, y Bitcoin se hundió de alrededor de $45,000 a un mínimo de ciclo de $15,500 el 22 de noviembre de 2022, una caída cercana al 65%.
Sin embargo, las subidas en sí mismas estaban mayormente descontadas. El peor daño provino de sorpresas y del ritmo, como el salto de 75 puntos básicos en junio de 2022 que, con el colapso de Terra, provocó una caída de aproximadamente el 52%.
Por el contrario, Bitcoin subió alrededor del 21% a principios de 2023, cuando las subidas eran completamente esperadas.
El mismo apretón que forjó el fondo
Aquí está el giro. Ese mínimo de noviembre de 2022 no se formó después de que la Fed cediera. Se formó en el momento de mayor agresividad, y Bitcoin comenzó a subir a medida que el mercado terminaba de descontar el endurecimiento.
Así que un nuevo shock agresivo podría actuar de la misma manera, eliminando a los últimos vendedores. Los analistas ya rastrean un grupo de señales raras de fondo, con métricas en cadena en mínimos de cuatro años, incluso cuando los holders a largo plazo se niegan a vender.
Qué observar a continuación
Por ahora, el precio de Bitcoin se sitúa cerca de $63,800, bajando aproximadamente un 1% en el día, atrapado entre la inflación decreciente y las apuestas de subidas en aumento. La herramienta CME FedWatch y el mercado de bonos ahora se inclinan hacia un aumento, incluso múltiples subidas como el peor escenario.
Por lo tanto, es crítico observar primero los flujos de dinero. Los flujos del ETF de Bitcoin al contado tienden a moverse antes que el precio, por lo que una serie de salidas institucionales sería una señal temprana de que el gran dinero se está preparando para la subida, a menudo antes de que la Fed actúe. En este momento, julio está viendo un raro aumento en los flujos de entrada, en contraste con el pesimismo asociado con las subidas de tasas. Eso es lo que aún mantiene interesados a los toros, ya que BTC está ligeramente arriba (1%), mes a mes.
Esa subida tiene una razón. Yusuf Fakhro, socio de la plataforma de capital digital ARP Digital, vincula las entradas a la disminución del riesgo de aumento a corto plazo:
“Un CPI más suave en junio el 14 de julio reforzó el argumento de que la Fed se mantenga en espera, y el mercado ahora valora una probabilidad del 94% de que no haya cambios en la reunión del 28 al 29 de julio. Para un activo que no genera rendimiento y que ha estado presionado todo el año por tasas más altas por más tiempo, eliminar el riesgo de aumento a corto plazo es el desarrollo más favorable disponible, y se está reflejando en las entradas.”
Agrega que nada ha sido confirmado:
“Este es un mercado que ha dejado de sangrar, no uno que ha confirmado una tendencia alcista. Eso hace que el final del mes sea binario... trata la reunión de la Fed como el evento que decide si esta recuperación es real.”
Las reuniones de septiembre, octubre y diciembre son las verdaderas pruebas. Si llega un aumento como se esperaba, el precio puede apenas moverse, ya que los operadores ya se han posicionado para ello. Un aumento mayor o más rápido de lo que el mercado espera es lo que tiende a forzar una caída abrupta, como la caída de aproximadamente el 52% en 2022. Si esa limpieza ocurre, la historia dice que a menudo es donde se forma un fondo, y las señales de fondo en cadena que rastrean los analistas serían la confirmación a observar.
Fuente: BeInCrypto
