Bitcoin se mantuvo alrededor de $65,000 el viernes después de ganar casi un 4% en el último mes. Nuevos datos sugieren que el mercado puede que ya no enfrente un riesgo de caída interminable.
De hecho, el ratio de Sharpe de Bitcoin ha caído a -23, que, según el analista de criptomonedas Ali Martinez, es un nivel que podría ser una ventana óptima para la acumulación al contado.
Agotamiento del Vendedor
El ratio de Sharpe mide la cantidad de retorno generado por cada unidad de riesgo o volatilidad. Mientras que una lectura positiva indica que los retornos han superado el riesgo, una negativa refleja períodos de fuertes caídas para los inversores. Martinez explicó que la lectura actual de -23 indica un profundo agotamiento de los vendedores en lugar de un riesgo de caída ilimitado, lo que crea un punto de entrada de riesgo-recompensa “asimétrico” para los inversores a largo plazo en BTC.
Añadió que compresiones similares del ratio de Sharpe en 2015, 2019 y 2022 coincidieron con las fases finales de capitulación del mercado bajista.
Martinez había identificado previamente una configuración técnica rara en el gráfico mensual de Bitcoin que históricamente ha aparecido cerca del final de los mercados bajistas anteriores. Mientras que métricas en cadena como MVRV y CVDD aún indican un posible mínimo cíclico entre $40,000 y $50,000, Martinez dijo que una configuración de tres indicadores técnicos – el RSI cerca de 43.65, el CMO alrededor de -71, y una prueba de la media móvil de 50 meses – ha aparecido históricamente cerca de los fondos importantes del mercado.
Una opinión similar también ha sido presentada por Grayscale, que dijo que el fondo del mercado de BTC puede estar determinado más por las condiciones macroeconómicas que por el ciclo tradicional de cuatro años.
Mientras que el modelo de ciclo sugiere que Bitcoin podría tocar fondo alrededor de septiembre u octubre, el gestor de activos argumentó que ha madurado y está cada vez más influenciado por tendencias económicas más amplias, incluyendo la política de la Reserva Federal de EE. UU. y las tasas de interés reales. Según Grayscale, si la Fed evita más aumentos de tasas y el crecimiento económico se mantiene resistente, BTC puede que ya haya alcanzado su mínimo.
$75K Hurdle
Sin embargo, no todos están convencidos de eso. Por ejemplo, el trader Ardi dijo que necesitaría ver el activo romper por encima de $75,000 antes de considerar el mínimo de $57,000 del activo como el fondo final del ciclo de mercado actual.
El trader argumentó que $75,000 representa la línea del cuello del patrón de doble fondo del rango anterior, y recuperar ese nivel sería la primera señal de que la tendencia bajista de mayor tiempo desde $126,000 está comenzando a perder validez. Aun así, Ardi argumentó que una ruptura por sí sola no sería suficiente.
Dijo que BTC también necesitaría mantener un rally prolongado o comerciar lateralmente durante varios meses, similar al rally de febrero, permitiendo tiempo para fortalecer el argumento de que se ha formado un fondo duradero. En la actualidad, Ardi cree que la evidencia aún pesa en contra de ese escenario. Agregó que Bitcoin no ha pasado por una fase de fondo “genuina” o una capitulación en etapa tardía, sino que ha continuado “bajando lentamente.”
También señaló que aceptar $57,000 como el mínimo del ciclo implicaría la caída de mercado bajista “más superficial” registrada y un mínimo que llegaría aproximadamente tres meses antes que en ciclos anteriores, a pesar de que la estructura del mercado en general sigue siendo bajista.
Fuente: CryptoPotato
