BitMEX una vez dominó el comercio de criptomonedas. Ahora está cerrando. El 23 de septiembre de 2026, el intercambio que inventó el swap perpetuo cerrará para siempre. Las razones por las que BitMEX cerró van mucho más allá de la revisión vaga que culpó.
El cierre parece tranquilo, no un colapso. Pero tres fuerzas empujaron a BitMEX a renunciar en lugar de vender. Las mismas fuerzas ahora amenazan a otros intercambios también.
1. BitMEX Perdió el Mercado que Construyó
Por qué el Cierre de BitMEX Comenzó con un Mercado Perdido
BitMEX se lanzó en 2014. Inventó el swap perpetuo, un comercio que nunca expira. Casi todos los rivales copiaron la idea más tarde. Durante años, fue el lugar principal para apuestas de criptomonedas apalancadas.
Luego se quedó atrás. Para agosto de 2023, los datos de CoinGecko clasificaron a BitMEX en el 9º lugar. Tenía solo el 0.9% de los intercambios de derivados. Binance tenía el 47.4%.
La caída continuó. Este mes, el rastreador de mercado Kaiko puso su participación por debajo del 0.01%. El volumen diario era de aproximadamente $400,000. Reuters informó sobre las cifras.
Los traders van donde están otros traders. Se fueron a lugares más grandes. BitMEX entregó a sus rivales su parte de un mercado que una vez lideró.
2. Ningún Comprador Aceptaría el Acuerdo
Un intercambio débil aún puede ser vendido. BitMEX no pudo cerrar un trato.
El investigador de criptomonedas Hasu ha seguido a la firma desde 2018. Dice que el intercambio buscó un comprador desde febrero de 2025. Nunca se realizó ninguna venta. Mientras tanto, los rivales recaudaron capital fresco de grandes finanzas.
El pasado legal asustó a los compradores. Los reguladores de EE. UU. acusaron a BitMEX y a sus fundadores en 2020 por controles débiles contra el lavado de dinero. Los cuatro lucharon en el caso y luego se declararon culpables. Pagaron multas pero evitaron la prisión.
Las facturas se acumularon. Un acuerdo de 2021 con dos reguladores de EE. UU. costó 100 millones de dólares. En enero de 2025, BitMEX pagó otros 100 millones de dólares en multas criminales y recibió dos años de libertad condicional. El presidente Donald Trump indultó a los fundadores en marzo. BitMEX anunció su cierre en septiembre esta semana.
3. Un fondo de seguros de 270 millones de dólares que no pudo vender limpiamente
Lo que muestra el fondo de seguros y los datos en cadena.
Aquí está la razón más profunda. Cada intercambio de apalancamiento mantiene un fondo de seguridad. Se llama fondo de seguros. El fondo paga cuando una operación perdedora no puede cubrirse a sí misma. En tiempos ocupados, crece, alimentado por sobras de operaciones cerradas.
BitMEX construyó uno de los más grandes. Los datos en cadena cuentan la historia. El fondo alcanzó un pico cercano a 37,795 Bitcoin (BTC) en octubre de 2021. Hoy, tiene alrededor de 3,694 BTC. También tiene aproximadamente 30.8 millones de dólares en Tether (USDT), una stablecoin. Eso es aproximadamente un 90% más pequeño que el pico.
BitMEX redujo deliberadamente el fondo en noviembre de 2025. Aun así, mantuvo mucha más cobertura que sus rivales. Su colchón cubría 0.88 veces las apuestas abiertas. Binance cubría solo 0.11 veces.
El fondo nunca estuvo en peligro. El 10 de octubre, las criptomonedas tuvieron su mayor caída registrada. Los traders perdieron $19.35 mil millones debido a ventas forzadas o liquidaciones.
BitMEX apenas lo sintió. Su propio informe mostró solo $38.5 millones de eso en sus libros. El fondo renunció a solo alrededor de $2 millones.
Así que un gran fondo saludable estaba dentro de un intercambio moribundo. Eso planteó una pregunta simple. ¿Por qué mantener tanto efectivo en un negocio que está cerrando?
Los analistas valoran lo que queda en casi $270 millones.
Hasu, al igual que Martin, piensa que el fondo hizo que BitMEX fuera demasiado difícil de vender. Advirtió sobre su diseño en 2018.
“Comenzó como el ganso de los huevos de oro, y luego se convirtió en la soga”, escribió el investigador.
No todos están de acuerdo. BitMEX llama al cierre una elección comercial. En la cadena, el fondo no se ha movido desde la noticia. El fundador de Binance, Changpeng Zhao (CZ), culpó en cambio a años de presión de EE. UU.
Una demanda llegó al día siguiente. Dos ex usuarios dicen que BitMEX tomó efectivo de sus operaciones forzadas y alimentó el fondo. Quieren alrededor de 623 BTC de vuelta en monedas, no en dólares. Señalan a una interrupción en marzo de 2020. Los usuarios fueron bloqueados durante 25 minutos mientras se borraban $800 millones en apuestas.
“BitMEX anuncia que se cerrará el 23 de septiembre... luego al DÍA SIGUIENTE llega una demanda colectiva propuesta alegando que el intercambio diseñó deliberadamente su plataforma para FORZAR LIQUIDAR a los clientes y apoderarse de su bitcoin. ¿Coincidencia?” planteó Ariel Givner, abogado de propiedad intelectual y corporativa en FinTech.
¿Quién podría ser el siguiente después de BitMEX?
BitMEX no colapsó como FTX, el intercambio que se derrumbó en 2022. Cerró mientras aún tenía el dinero para pagar a todos. Aun así, su salida es una advertencia.
El mercado sigue reduciéndose a unos pocos ganadores. En 2023, los tres principales lugares ya manejaban alrededor del 78% de las operaciones. Esa brecha es más amplia ahora. Los jugadores pequeños están siendo presionados.
Los que están más en riesgo se parecen:
- Ofrecen un alto apalancamiento.
- Tienen poco efectivo disponible.
- Cargan con problemas legales.
- Y manejan algunas otras líneas de negocio.
Gran parte de este comercio también se está moviendo en cadena. Los principales lugares de futuros perpetuos allí liquidaron billones el año pasado.
En cadena tampoco es seguro. Un informe de TRM Labs contabilizó 207 hacks y aproximadamente $972 millones robados a principios de 2026. En el colapso del 10 de octubre, Hyperliquid solo vio $10.31 mil millones en liquidaciones.
Los rivales regulados también están entrando. Kalshi lanzó los primeros futuros perpetuos de EE. UU. en mayo. Kraken agregó los suyos en junio. Coinbase comenzó un año antes.
Una gran pregunta permanece.¿A dónde va el fondo de $270 millones después de septiembre?Ni BitMEX ni Arthur Hayes han dicho.
La demanda puede forzar una respuesta.
Para cada otro intercambio, la lección es simple. Mantente relevante. Lleva libros limpios. Sé fácil de vender. Eso puede ser lo que te mantenga vivo ahora.
Fuente: BeInCrypto
