Bitcoin extendió su carrera positiva la semana pasada con una leve ganancia del 1% semanal, marcando su cuarto avance semanal consecutivo por primera vez desde abril. Aun así, el rally mostró signos de perder impulso después de una fuerte reversión a mitad de semana que debilitó la presión de compra.
La criptomoneda alcanzó un máximo semanal de $67,000 el martes antes de caer un 5% mientras los tenedores a corto plazo vendían cerca de su nivel de equilibrio. La caída reforzó la resistencia en la parte superior y mostró que los compradores aún luchan por empujar a Bitcoin más allá de su reciente rango de negociación.
La demanda institucional sigue bajo presión
Según el último informe de Bitfinex Alpha, la base de costos de los tenedores a corto plazo se ha estabilizado cerca de $68,500. La métrica se había acercado gradualmente a los precios de contado durante el último mes. Los analistas dijeron que este nivel se ha convertido en un área de resistencia clave que probablemente requerirá una demanda más fuerte para que Bitcoin supere este umbral.
Hasta ahora, esa demanda ha permanecido limitada a pesar de las recientes entradas de ETF. El informe indicó que la participación institucional continúa debilitándose. Específicamente, los futuros de Bitcoin de CME cayeron por debajo de $6 mil millones, mientras que las opciones alcanzaron un mínimo de septiembre de 2023.
Los flujos de ETF también reflejaron esa demanda más débil bajo la superficie. A pesar de esto, los ETF de Bitcoin en EE. UU. registraron una tercera semana consecutiva de entradas netas que totalizaron $33.9 millones. Sin embargo, también vieron $465.2 millones en salidas el jueves y viernes, mientras que el IBIT de BlackRock se volvió netamente negativo.
Los riesgos macroeconómicos añaden a la perspectiva cautelosa de Bitcoin
Otro signo de una participación institucional más suave es el Índice de Prima de Coinbase, que ha permanecido por debajo de cero durante más de 60 días de negociación consecutivos. Bitfinex describió las condiciones actuales del mercado como una desaceleración típica del verano, con volúmenes de negociación al contado de 30 días en solo el 62.4% de su promedio anual.
Más allá de la actividad del mercado más débil, las condiciones económicas más amplias están añadiendo incertidumbre a las perspectivas de Bitcoin. El aumento de los precios del diésel en EE. UU. sigue presionando los costos de transporte y producción, aumentando el riesgo de que la inflación pueda permanecer elevada.
Mientras tanto, una inflación más alta podría complicar el camino de política de la Reserva Federal, mientras que los mercados de futuros asignan aproximadamente una posibilidad de uno en tres de un aumento de tasas en la reunión del FOMC de esta semana.
El informe también señaló que el rendimiento real a 10 años de EE. UU. ha subido al 2.43%, acercándose a un nivel que podría presionar los activos de riesgo. Como resultado, Bitcoin permanece limitado entre $63,000 y $68,500, a la espera de una demanda más fuerte o nuevos catalizadores.
Fuente: CryptoPotato
