El inversor en criptomonedas Arthur Hayes advirtió el 3 de agosto que los mercados deberían estar atentos a la publicación H.4.1 de la Reserva Federal de esta semana en busca de señales de que Japón utilizó sus tenencias de bonos del Tesoro de EE. UU. como colateral para obtener dólares durante los recientes esfuerzos de intervención en el yen.
El movimiento ha planteado preguntas sobre cómo los bancos centrales pueden gestionar la presión sobre las divisas sin interrumpir los mercados de bonos, con posibles efectos en la liquidez global y activos de riesgo como Bitcoin (BTC).
Observando el Balance de la Fed
El informe H.4.1 publica detalles semanales sobre el balance de la Fed, incluyendo cualquier actividad de repos con bancos centrales extranjeros, razón por la cual Hayes señaló a los operadores allí para obtener confirmación.
Su publicación siguió a la acción coordinada sobre divisas del viernes pasado, que el Secretario del Tesoro Scott Bessent dijo que se había tomado para contrarrestar “movimientos desordenados del yen”, y que su departamento aún está en contacto cercano con el BOJ y el Ministerio de Finanzas de Japón y “no dudará en participar en una nueva intervención conjunta.” También pidió que se ampliara la instalación de repos FIMA, que permite a los bancos centrales extranjeros pedir prestado contra las tenencias del Tesoro, en los próximos meses.
“Si Bessent puede aumentar el límite de contraparte, entonces la Fed puede crear dinero utilizando el TSY del MOF como colateral,” escribió Hayes en respuesta.
La publicación H.4.1 se suma a una lista de eventos macroeconómicos que ya están en el radar de los operadores, incluyendo el informe de Nóminas No Agrícolas del viernes y el PMI Manufacturero ISM de esta semana.
El defensor de Bitcoin, Adam Livingston, calificó la acción entre EE. UU. y Japón como "una de las piezas más divertidas de teatro macroeconómico de élite", señalando cómo el gigante económico asiático había pasado años manteniendo las tasas bajas, monetizando la deuda y convirtiendo su moneda fiduciaria en una fuente de financiamiento para operaciones de carry globales. Ahora se ha debilitado, con Washington describiéndola como "sustancialmente subvaluada".
El autor de criptomonedas señaló que Japón necesita dólares para defender el yen, y posee una gran cantidad de bonos del Tesoro de EE. UU., que, si se venden, podrían aumentar los rendimientos estadounidenses y elevar los costos de financiamiento de EE. UU., así como restringir la liquidez. Sin embargo, una instalación FIMA más grande permite a Japón pedir prestados dólares contra esos bonos en lugar de venderlos en el mercado.
La comunidad cripto ha estado observando el tema del yen porque el entorno de bajas tasas de Japón apoyó el carry trade del yen durante años. Los inversores tomaron prestada la moneda a bajo costo y colocaron dinero en activos de mayor rendimiento, como acciones y criptomonedas. La semana pasada, el analista EGRAG CRYPTO advirtió que un desmantelamiento rápido de tales posiciones financiadas por carry trade podría forzar ventas en activos de riesgo, incluyendo BTC, si el yen se fortalece demasiado rápido.
Dónde se encuentra Crypto esta semana
En el momento de escribir, la capitalización del mercado global de criptomonedas se mantenía cerca de $2.2 billones después de una ligera caída del 0.8% en 24 horas. BTC se estaba negociando más cerca de $63,000 que de $62,000, bajando alrededor del 1% en el día y más del 4% en una semana. Mientras tanto, Ethereum (ETH) se encontraba cerca de $1,800, aproximadamente un 6% desde donde estaba hace una semana.
El analista Daan Crypto Trades observó que Bitcoin y el mercado de criptomonedas en general han tenido un rendimiento inferior al reciente repunte en las acciones tecnológicas. Atribuyó el patrón a una rotación de liquidez donde la especulación regresa más fácilmente a las acciones una vez que se recuperan, dejando a las criptomonedas rezagadas a menos que las acciones se muevan lateralmente durante un tiempo.
Fuente: CryptoPotato
