La tasa de hash media de 30 días de Bitcoin (BTC) ha caído un 19% desde noviembre de 2025, deslizándose de 1,108 EH/s a 898 EH/s. Los datos de Glassnode muestran que la caída de nueve meses es la más larga en la historia de la red.
La caída coincide con la mayor migración de capital que los mineros hayan realizado jamás. Las empresas mineras públicas tienen más de $70 mil millones en contratos de IA, y la capacidad convertida puede que nunca regrese.
Nueve Meses de Caída Establecen un Récord de Tasa de Hash de Bitcoin
Bitcoin solo ha visto dos caídas comparables en su era moderna, y ambas terminaron rápidamente. La actual no ha terminado en absoluto, según los datos de Glassnode.
El colapso de 2021 fue más profundo en términos porcentuales. Sin embargo, se recuperó en seis meses cuando el hardware chino se trasladó a EE. UU. y Asia Central.
La caída de 2024 fue una purga rutinaria de equipos ineficientes después de la reducción a la mitad. Nuevas máquinas reemplazaron la capacidad perdida en un trimestre.
La caída actual es diferente en ambos ejes. La red ha perdido aproximadamente 210 EH/s en términos absolutos. Eso es más poder de hash del que toda la red poseía a principios de 2021. Además, el promedio de 30 días no muestra formación de fondo al entrar en agosto.
La presión ya ha cobrado víctimas. Poolin, una vez el mayor pool de minería del mundo, solicitó protección bajo el Capítulo 11 a finales de julio.
La Dificultad de Minería Se Vuelve Negativa por Segunda Vez en la Historia
La profundidad de la caída actual no es su característica más alarmante. Su rareza lo es.
Los datos del Índice de Hashrate de Luxor muestran que la dificultad de la red ahora se sitúa un 1.1% por debajo de su nivel hace un año. Esa es la primera lectura negativa interanual desde agosto de 2021, cuando la prohibición de China llevó la métrica a -21.2%.
La dificultad ha registrado lecturas anuales por debajo de cero solo dos veces en la historia de Bitcoin. Ambas zonas rojas en el gráfico marcan una salida masiva de mineros.
Sin embargo, la mecánica no podría ser más diferente. La caída de 2021 fue violenta pero temporal, porque los equipos sobrevivieron y simplemente cambiaron de dirección.
La versión de 2026 es más superficial pero estructural. Los mineros están firmando contratos de alojamiento de IA de 12 a 20 años sobre la misma capacidad de energía que antes alimentaba a los ASIC. BeInCrypto ha examinado anteriormente si la minería se está convirtiendo en un negocio de energía e infraestructura.
La dificultad se ha contraído un 19.9% desde su pico de noviembre de 2025 cerca de 156 billones a 126.23 billones. Eso se encuentra entre las contracciones sostenidas más profundas de la era ASIC.
La popular cuenta de X BitcoinArchive señaló que Bitcoin ha pasado solo 10 días negociándose por debajo de su costo de producción desde 2017. La cuenta estima el costo actual cerca de $54,939, asumiendo electricidad a $0.06 por kWh. Cada ajuste de dificultad negativo también reduce los costos de producción para los mineros que permanecen.
Lo que significa el Éxodo de Mineros para BTC a $64,000
BTC se negociaba cerca de $64,078 en el momento de la publicación, un aumento del 0.9% en las últimas 24 horas, según los datos del mercado de BeInCrypto. El precio sigue siendo aproximadamente un 49% inferior a su pico de octubre de 2025. Ese colapso desencadenó el éxodo.
El precio del hash se mantiene cerca de $30–32 por petahash por día, por debajo del punto de equilibrio para flotas más antiguas. Las estimaciones de la industria sugieren que el 15–20% de las máquinas operan con pérdidas. Mientras tanto, los mineros públicos vendieron más de 32,000 BTC en el primer trimestre para financiar su transición.
Los contratos de IA explican por qué la capacidad no está regresando. Hut 8 informa un valor de cartera de IA contratado de $26.6 mil millones, mientras que Core Scientific alquila alrededor de 1.1 GW a CoreWeave. TeraWulf firmó un contrato de arrendamiento de 20 años con Anthropic por un valor de aproximadamente $19 mil millones. IREN y Cipher Mining añadieron acuerdos con Microsoft y AWS por un valor de $9.7 mil millones y $5.5 mil millones, respectivamente.
El alojamiento de IA supuestamente paga de 3 a 25 veces más por megavatio que la minería. El diagnóstico, por lo tanto, se lee como un desencadenante cíclico con una salida estructural. La caída de precios provocó el deslizamiento, pero los contratos a largo plazo impidieron un rebote histórico.
No todos ven peligro. El CEO de Coinbase, Brian Armstrong, ha desestimado los temores de que el cambio energético perjudique el precio del BTC.
Chamath Palihapitiya, en contraste, llama al cambio estructural para los mineros. André Dragosch, jefe de investigación de Bitwise Europe, añade que los mineros podrían arrepentirse del giro si la rentabilidad se recupera.
La señal a corto plazo a observar es el gráfico de dificultad. Si la lectura interanual se mantiene negativa durante el otoño, la red confirmará su primera contracción sostenida del presupuesto de seguridad. O una nueva capacidad reemplaza a los desertores de IA en 2027, o Bitcoin enfrenta su próximo repunte con un colchón de hashpower más delgado.
Fuente: BeInCrypto
